Cổ phiếu đồ chơi nổi lên như những cơ hội đầu tư hấp dẫn trong bối cảnh ngành công nghiệp phục hồi

Ngành công nghiệp trò chơi và đồ chơi đang thu hút sự quan tâm của các nhà đầu tư khi điều kiện thị trường ổn định và nhu cầu tiêu dùng phục hồi. Cổ phiếu đồ chơi, đặc biệt là những cổ phiếu nằm trong tầng lớp cao của hệ thống xếp hạng Zacks, được định vị để hưởng lợi từ sự kết hợp giữa phục hồi thị trường, đổi mới sản phẩm và các sáng kiến mở rộng chiến lược. Với ngành công nghiệp đang cho thấy dấu hiệu mạnh mẽ trở lại sau một năm 2024 khó khăn, các nhà đầu tư bắt đầu xem xét lại các cơ hội trong phân khúc tiêu dùng tùy ý này.

Tín hiệu phục hồi thị trường tiềm năng cho cổ phiếu đồ chơi vào năm 2025 và những năm tiếp theo

Sau khi trải qua hiệu suất kém trong năm 2023 và kết quả không mấy khả quan trong năm 2024, thị trường đồ chơi tại Mỹ đang thể hiện rõ ràng dấu hiệu phục hồi. Theo dữ liệu thị trường từ Circana, doanh số đã tăng 6% trong nửa đầu năm 2025, nhờ vào sự gia tăng 3% về khối lượng đơn vị và mức tăng 3% đáng kể trong giá bán trung bình. Sự gia tăng sức mạnh giá này là rất quan trọng, vì giá bán trung bình đã giữ nguyên trong ba năm trước đó. Đối với các nhà đầu tư theo dõi cổ phiếu đồ chơi, sự đảo ngược này đại diện cho một điểm chuyển mình tiềm năng sau nhiều năm áp lực về biên lợi nhuận.

Sự phục hồi phản ánh sự tăng cường chi tiêu của người tiêu dùng cho các sản phẩm giải trí và hoạt động giải trí, cho thấy rằng cổ phiếu đồ chơi có thể đã bước vào một môi trường cầu thuận lợi hơn khi bước vào năm 2026 và những năm tiếp theo.

Đồ chơi STEM và đổi mới: Cốt lõi của sự tăng trưởng phân khúc

Các phân khúc đồ chơi giáo dục đang trải qua động lực mạnh mẽ, với đồ chơi STEM dẫn đầu. Các bậc phụ huynh và giáo viên ngày càng nhận ra giá trị của những món đồ chơi thúc đẩy khả năng giải quyết vấn đề, sáng tạo và tư duy phản biện ngoài các bối cảnh lớp học truyền thống. Sự quan tâm ngày càng tăng đối với đồ chơi lập trình và robot đã thay đổi đáng kể cảnh quan cạnh tranh cho cổ phiếu đồ chơi.

Các công ty trong ngành đang tận dụng xu hướng này thông qua nhiều kênh: phát triển các thành phần chơi kỹ thuật số, khám phá các quan hệ đối tác xuyên ngành, mở rộng phương thức phân phối và theo đuổi các chiến lược tăng trưởng quốc tế. Trung Quốc và Brazil đại diện cho những thị trường hứa hẹn đặc biệt cho sự mở rộng này, cung cấp tiềm năng tăng trưởng doanh thu đáng kể thường vượt quá cơ hội tại các thị trường phát triển.

Mở rộng chiến lược vào các thị trường mới nổi

Cổ phiếu đồ chơi đang hưởng lợi từ các chiến lược mở rộng có chủ đích vào các khu vực mới nổi có tốc độ tăng trưởng cao. Các công ty đang tích cực xây dựng sự hiện diện tại Đông Âu, Châu Á và Mỹ Latinh và Nam Mỹ, nơi mà sự trưởng thành của thị trường thường chuyển thành tiềm năng tăng trưởng doanh thu lớn hơn so với các thị trường phát triển đã bão hòa. Sự đa dạng địa lý này đang trở thành yếu tố quan trọng trong việc đánh giá cổ phiếu đồ chơi cho triển vọng tăng trưởng lâu dài.

Quản lý chi phí vẫn là thách thức lớn

Mặc dù có động lực tích cực, cổ phiếu đồ chơi vẫn đối mặt với những cơn gió ngược từ lạm phát chi phí kéo dài. Giá nguyên liệu thô tăng và chi phí liên quan đến nhân viên cao đã gây áp lực lên biên lợi nhuận trong toàn ngành. Các nhà sản xuất đã phản ứng bằng cách ra mắt các sản phẩm mới và chuyển sang đồ chơi công nghệ nâng cao, một chiến lược nhằm thúc đẩy lợi nhuận lâu dài. Tuy nhiên, chi phí chuyển đổi liên quan đến những sáng kiến này có thể tạm thời ảnh hưởng đến lợi nhuận ngắn hạn cho các cổ phiếu đồ chơi đang chịu áp lực.

Lợi thế định giá: Cách cổ phiếu đồ chơi so sánh với thị trường rộng lớn hơn

Hệ thống xếp hạng ngành Zacks’ ranking system hiện đang xếp hạng ngành đồ chơi – trò chơi – sở thích (Zacks Industry Rank) ở mức #97, nằm trong top 40% của tổng số 245 phân loại ngành của Zacks. Nghiên cứu lịch sử cho thấy các ngành xếp hạng hàng đầu theo hệ thống này thường vượt trội hơn các ngành xếp hạng thấp hơn với tỷ lệ vượt quá 2 so với 1, cho thấy điều kiện thuận lợi cho cổ phiếu đồ chơi trong nhóm ngành của họ.

Tuy nhiên, cổ phiếu đồ chơi đã không thể vượt qua hiệu suất của chỉ số S&P 500 trong năm qua. Ngành này tăng 7,6% so với mức tăng 20,5% của S&P 500 và tụt lại phía sau mức tăng 29,2% của ngành Tiêu Dùng Tùy ý (Consumer Discretionary). Sự khác biệt về hiệu suất này tạo ra cơ hội định giá tiềm năng cho các nhà đầu tư ngược dòng.

Trên cơ sở giá trên thu nhập dự phóng 12 tháng tới (forward 12-month P/E), cổ phiếu đồ chơi đang giao dịch ở mức 13,01X, thấp hơn đáng kể so với mức 22,89X của S&P 500 và 19,89X của ngành Tiêu Dùng Tùy ý. Sự chiết khấu định giá này rất đáng chú ý khi xem xét rằng ngành này đã có sự cải thiện trong xếp hạng ngành gần đây của hệ thống Zacks’ ranking system. Trong lịch sử, trong vòng 5 năm, ngành này đã có mức giao dịch cao nhất là 26,97X và thấp nhất là 11,17X, với trung bình là 14,14X, cho thấy các định giá hiện tại vẫn còn khá hấp dẫn so với trung bình dài hạn.

Hai ứng viên đáng theo dõi trong số các cổ phiếu đồ chơi

Hasbro: Phát huy đà tăng trưởng trong lĩnh vực giải trí

Hasbro nổi bật trong số các cổ phiếu đồ chơi với xếp hạng Zacks Rank #1 “Mua mạnh” (Strong Buy), hưởng lợi từ dòng sản phẩm giải trí mạnh mẽ, các quan hệ đối tác chiến lược đã được thiết lập và liên tục đổi mới sản phẩm. Công ty tập trung vào các phân khúc biên lợi nhuận cao—đặc biệt là các bộ phận Wizards, Licensing và Digital—đặt nó vào vị trí thuận lợi trong nhóm cổ phiếu đồ chơi có doanh thu đa dạng.

Trong nửa đầu năm 2025, Hasbro đã tiết kiệm được 98 triệu đô la chi phí gộp (gross cost savings) và vẫn đang trên đà đạt mục tiêu cả năm từ 175-225 triệu đô la. Hiệu quả hoạt động này củng cố khả năng mở rộng biên lợi nhuận của công ty. Trong 12 tháng qua, cổ phiếu đồ chơi của Hasbro đã tăng 17,9%, với lợi nhuận dự kiến năm 2025 sẽ tăng 21,5% so với cùng kỳ năm trước. Những số liệu này cho thấy xu hướng tích cực tiếp tục cho các nhà đầu tư xem xét Hasbro trong danh mục cổ phiếu đồ chơi của họ.

Mattel: Tận dụng các thương hiệu biểu tượng và chuyển đổi IP

Mattel là một trong những cổ phiếu đồ chơi đáng chú ý khác, hiện đang được xếp hạng Zacks Rank #3 “Giữ” (Hold). Công ty hưởng lợi từ sáng kiến “Tối ưu hóa để Tăng trưởng có lợi nhuận” (Optimizing for Profitable Growth) và nhu cầu mạnh mẽ kéo dài đối với thương hiệu Hot Wheels, một trong những thương hiệu đồ chơi nổi tiếng nhất toàn cầu. Chiến lược của Mattel tập trung vào việc khai thác tối đa giá trị từ danh mục tài sản trí tuệ (IP) của mình đồng thời chuyển đổi thành một công ty đồ chơi hoạt động hiệu quả hơn, giúp nó nổi bật trong nhóm cổ phiếu đồ chơi có tài sản IP hấp dẫn.

Công ty tận dụng đổi mới dựa trên đối tác để củng cố vị thế cạnh tranh và mở ra các kênh doanh thu mới. Mặc dù vị thế này tích cực, cổ phiếu đồ chơi của Mattel đã giảm 0,8% trong 12 tháng qua, và lợi nhuận dự kiến năm 2025 là 1,61 đô la, giảm 0,6% so với cùng kỳ năm trước. Sự yếu kém tương đối này so với các đối thủ tạo ra một cơ hội định giá hấp dẫn cho các nhà đầu tư đang xem xét cổ phiếu đồ chơi trong toàn ngành.

Lập luận đầu tư vào cổ phiếu đồ chơi

Cổ phiếu đồ chơi hưởng lợi từ sự hội tụ của các yếu tố thuận lợi: thị trường tiêu dùng đang phục hồi, nhu cầu duy trì đối với các sản phẩm giáo dục và đổi mới, cơ hội mở rộng địa lý và định giá hấp dẫn so với các chỉ số chứng khoán rộng lớn hơn. Mặc dù áp lực chi phí và tốc độ tăng trưởng lợi nhuận chậm lại trong ngắn hạn, vị trí xếp hạng ngành của hệ thống Zacks’ ranking system và lợi thế định giá cho thấy cổ phiếu đồ chơi xứng đáng được xem xét bởi các nhà đầu tư theo đuổi tăng trưởng lẫn giá trị. Việc theo dõi cách các công ty này thực hiện các sáng kiến chiến lược trong suốt năm 2026 sẽ rất quan trọng để đánh giá xem liệu cổ phiếu đồ chơi có thể duy trì đà hiện tại và xứng đáng với các định giá cao hơn theo thời gian hay không.