Bài phát biểu của Powell vào tháng 10: Cách lập luận của Cục Dự trữ Liên bang đã làm rung chuyển thị trường toàn cầu

Phát biểu của Powell vào giữa tháng 10 trở thành một trong những sự kiện quan trọng nhất đối với thị trường tài chính. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang đã giữ thị trường trong trạng thái chờ đợi, tránh đưa ra bình luận cụ thể về triển vọng giảm lãi suất. Sự không chắc chắn này đã tạo điều kiện lý tưởng cho sự biến động và định giá lại tài sản. Tính đến ngày 29 tháng 10, dự đoán chung gần như hoàn toàn chỉ ra khả năng giảm lãi suất, tuy nhiên bối cảnh địa chính trị đã đe dọa hoàn toàn thay đổi bức tranh này.

Ngôn ngữ chính trị như một tác nhân kích hoạt cho thị trường

Tình hình giữa Washington và Bắc Kinh ngày càng căng thẳng, và việc gia tăng chiến tranh thương mại tạo ra những rủi ro nghiêm trọng cho lạm phát toàn cầu. Nếu căng thẳng tiếp tục leo thang, Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ điều chỉnh chính sách một cách đột ngột, từ bỏ kế hoạch giảm lãi suất. Trong kịch bản đó, lạm phát sẽ bắt đầu tăng thay vì giảm, điều này hoàn toàn đảo lộn các chiến lược đầu tư. Phát biểu của Powell trong bối cảnh này trở thành một tác nhân kích hoạt chính, quyết định hướng đi của phần lớn các tài sản tài chính.

Thanh lý hàng loạt và phục hồi trong tầm kiểm soát

Động thái của thị trường trong thời điểm đó thể hiện rõ cơ chế vận động theo kiểu đám đông cổ điển. Vào thứ Sáu, ngôn ngữ chính trị trở nên gay gắt, các nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy cao bắt đầu hoảng loạn, và các khoản thanh lý hàng tỷ đô la đã diễn ra. Tuy nhiên, đến tối Chủ nhật, tâm lý đã dịu đi, giúp thị trường chứng khoán tránh được một đợt sụp đổ nghiêm trọng. Chuỗi sự kiện này — việc loại bỏ các nhà đầu tư cá nhân và phục hồi theo kế hoạch dưới sự kiểm soát của các nhà đầu tư tổ chức — vẫn là một mẫu hình hành xử điển hình của dòng tiền lớn.

Không chắc chắn vĩ mô và các làn sóng dữ liệu

Sau phát biểu của Powell, sự chú ý tập trung vào các phiên giao dịch gần nhất — thứ Hai, thứ Ba và thứ Tư. Chính trong những ngày này, các nhà đầu tư lớn dự kiến sẽ thể hiện ý định: liệu họ có tích cực mua vào thị trường hay làn sóng giảm giá sẽ tiếp tục mạnh mẽ hơn. Các báo cáo của các tập đoàn, dữ liệu chính thức về lạm phát và thất nghiệp, dự kiến công bố trong giai đoạn này, lại bị trì hoãn do tình trạng chính trị hỗn loạn vì đình công chính phủ Mỹ. Sự chậm trễ trong công bố dữ liệu vĩ mô chỉ làm tăng thêm sự không chắc chắn của thị trường và khiến các nhà đầu tư hành động dựa trên dự đoán và giả định, thay vì dựa trên các số liệu thực tế.

Vàng như một chỉ báo về nỗi sợ của nhà đầu tư

Trên phạm vi toàn cầu, các tín hiệu thị trường vẫn còn rất đáng lo ngại. Vàng duy trì trên mức 4000 đô la Mỹ mỗi ounce — mức cho thấy sự gia tăng của nỗi sợ hãi đầu tư và sự không muốn mạo hiểm. Những giai đoạn như vậy thường đi kèm với dòng chảy vốn ra khỏi các tài sản an toàn. Đây không chỉ là các con số về giá cả — mà còn là chỉ số về tâm lý của các thị trường toàn cầu và đánh giá rủi ro của các nhà đầu tư đối với nền kinh tế thế giới. Phát biểu của Powell và các biến động thị trường sau đó phản ánh rõ ràng rằng hệ thống vẫn còn dễ tổn thương trước các biến động chính trị và những bước ngoặt bất ngờ trong chính sách thương mại.