Khối BRICS đẩy nhanh quá trình thoái vốn trước sự suy yếu của đồng đô la

Vị trí địa chính trị của khối BRICS đang có sự thay đổi lớn thông qua các lựa chọn tiền tệ của mình. Ba nền kinh tế lớn nhất là Brazil, Trung Quốc và Ấn Độ đã rút ra tổng cộng 144,6 tỷ đô la khỏi trái phiếu của Trésor américain trong vòng mười hai tháng qua, cho thấy một chiến lược đa dạng hóa dự trữ có phối hợp. Sự phát triển này diễn ra trong bối cảnh đồng đô la Mỹ đang trải qua giai đoạn yếu đi tương đối, đặt câu hỏi về vị thế thống trị không thể tranh cãi của nó như một đồng tiền dự trữ toàn cầu.

144,6 tỷ đô la rút ra trong một năm: một bước ngoặt chiến lược

Việc ba nền kinh tế chủ chốt của BRICS rút khỏi các tài sản trái phiếu của Trésor américain chưa từng có vượt ra ngoài việc quản lý danh mục đầu tư thông thường. Theo dữ liệu phân tích của NS3.AI, việc thoái vốn quy mô lớn này cho thấy một sự rút lui có chủ ý khỏi các chứng khoán ghi bằng đô la, phản ánh những lo ngại kéo dài về sự ổn định vĩ mô của Mỹ. Những giảm bớt vị thế này là biểu hiện rõ ràng của một suy nghĩ sâu hơn về cách phân bổ dự trữ ngoại hối trong bối cảnh mà vị thế của đô la Mỹ đang dần suy yếu.

Các yếu tố cấu trúc đằng sau việc rút tiền tệ

Nhiều động lực kinh tế giải thích hướng đi mới của BRICS. Một mặt, triển vọng giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ trái ngược với sự chậm lại của tăng trưởng kinh tế Mỹ, tạo ra một cấu hình không thuận lợi cho các nhà nắm giữ trái phiếu của Trésor américain về lợi nhuận thực. Mặt khác, các nhà phân tích nhấn mạnh các biến động chính trị và các vấn đề ngân sách đặc trưng cho quản trị của Trésor américain, tất cả đều là những yếu tố tạo ra sự không chắc chắn cho các nhà đầu tư tổ chức quốc tế.

Việc dự đoán đồng đô la sẽ mất giá so với euro vào năm 2026 phản ánh một sự điều chỉnh không thể tránh khỏi trước các mất cân đối cấu trúc này. Dự báo này thể hiện niềm tin ngày càng tăng của các nhà hoạch định chính sách tiền tệ toàn cầu rằng sự thống trị của đô la sẽ không chống đỡ được các áp lực căn bản tích tụ.

Những tác động tương lai đối với hệ thống tiền tệ toàn cầu

Chuyển động phối hợp của ba thành viên của BRICS đặt ra những câu hỏi căn bản về tương lai của trật tự tiền tệ quốc tế. Khi các nền kinh tế mới nổi lớn nhất giảm bớt sự phụ thuộc vào đô la, họ có thể thúc đẩy nhanh hơn sự xuất hiện của các cơ chế thanh toán thương mại thay thế, tăng cường các sáng kiến đa phương nhằm giảm sự phụ thuộc vào đồng tiền của Trésor américain.

Chuyển đổi này phản ánh một sự tái cấu trúc dần dần nhưng đáng kể của kiến trúc tài chính toàn cầu, nơi các cân bằng quyền lực đang dần dịch chuyển giữa các cường quốc kinh tế đã thành hình và các tác nhân mới nổi trong khối BRICS.