Các tín hiệu cảnh báo của Blue Owl và những cơ hội từ bull run Bitcoin sắp tới

Khủng hoảng thanh khoản tại Blue Owl Capital, gã khổng lồ trong lĩnh vực đầu tư tư nhân, vang vọng như một hồi chuông cảnh báo trong hệ sinh thái tài chính toàn cầu. Sau khi công bố bán ra 1,4 tỷ đô la tài sản để đáp ứng yêu cầu rút vốn của các nhà đầu tư, các nhà phân tích đang theo dõi thị trường để tìm kiếm các điểm tương đồng với các cuộc khủng hoảng trong quá khứ. Và đối với các nhà đầu tư Bitcoin (BTC), hiện đang ở mức 70.60K đô la với mức tăng 4.60% trong 24 giờ, những tác động đối với đợt tăng giá tiếp theo có thể sẽ mang tính quyết định.

Khi Blue Owl phát tín hiệu cảnh báo giống năm 2008

Sự sụp đổ dần dần của các tài sản của Blue Owl gợi nhớ đến tháng 8 năm 2007, thời điểm hai quỹ phòng hộ của Bear Stearns sụp đổ sau những khoản lỗ lớn trên các chứng khoán thế chấp có rủi ro cao. Vào thời điểm đó, BNP Paribas cũng đã tạm ngưng rút tiền của ba quỹ do không thể đánh giá chính xác các tài sản thế chấp của mình. Những sự kiện này đã mở đầu cho một chuỗi lây lan tài chính chưa từng có.

Mohamed El-Erian, cựu giám đốc của PIMCO, tuần này đã đề cập đến giả thuyết về “chim báo bão trong mỏ than”. Theo ông, những căng thẳng hiện tại trong lĩnh vực tín dụng tư nhân có thể báo hiệu những biến động hệ thống lớn hơn. Bên cạnh Blue Owl, các gã khổng lồ khác như Blackstone (BX), Apollo Global (APO) và Ares Management (ARES) cũng ghi nhận những khoản lỗ đáng kể, làm gia tăng lo ngại của các nhà đầu tư.

Bitcoin: sinh ra từ khủng hoảng, thúc đẩy đợt tăng giá tiếp theo

Lịch sử của Bitcoin không thể tách rời khỏi những chấn thương tài chính năm 2008. Vào tháng 1 năm 2009, khi Satoshi Nakamoto khai thác khối đầu tiên của chuỗi Bitcoin, gọi là Khối Genesis, ông đã chèn vào đó một thông điệp gợi nhớ: « Chancellor on brink of second bailout for banks » — tiêu đề của tờ Times London ngày đó, khi chính phủ Anh và Ngân hàng Anh đang thực hiện các biện pháp cứu trợ mới.

Tiền mã hóa này ra đời từ một tầm nhìn: tạo ra một loại tiền kỹ thuật số có thể hoạt động độc lập khỏi các tổ chức tài chính trung ương. Trong khi các chính phủ và ngân hàng trung ương bơm hàng trăm tỷ đô la vào nền kinh tế qua các gói cứu trợ, các biện pháp bơm thanh khoản (ZIRP và QE), Bitcoin đã thể hiện một phương án thay thế triệt để.

Ngày nay, sau mười bảy năm, tài sản ban đầu này đã có vốn hóa thị trường vượt quá 1.000 tỷ đô la. Và nếu căng thẳng trong lĩnh vực tín dụng tư nhân trở nên trầm trọng hơn, kích hoạt một đợt can thiệp quy mô lớn của các ngân hàng trung ương, câu chuyện có thể sẽ lặp lại — nhưng lần này sẽ mang lại lợi ích cho đợt tăng giá Bitcoin tiếp theo.

Từ căng thẳng tín dụng tư nhân đến đợt tăng giá tiếp theo: các kịch bản khả thi

Trong ngắn hạn, việc thắt chặt điều kiện tín dụng có thể làm chậm lại các tài sản rủi ro, trong đó có Bitcoin. Ví dụ điển hình là khủng hoảng Covid-19: vào tháng 3 năm 2020, Bitcoin giảm khoảng 70% trước khi phục hồi mạnh mẽ.

Tuy nhiên, phản ứng của các chính sách tiền tệ sẽ đóng vai trò quyết định cho đợt tăng giá tiếp theo. Năm 2020, các đợt bơm thanh khoản lớn (hàng nghìn tỷ đô la) đã đẩy giá BTC từ dưới 4.000 đô la lên hơn 65.000 đô la chỉ trong khoảng một năm. Nếu Blue Owl thực sự là “quả domino đầu tiên”, như nhà phân tích George Noble (cựu cộng sự của Peter Lynch) đã gợi ý, thì động lực này có thể sẽ cực kỳ thuận lợi cho Bitcoin.

Kịch bản của năm 2007-2008 theo logic: căng thẳng ban đầu của tín dụng → thị trường chứng khoán phủ nhận → lây lan ngân hàng → can thiệp quy mô lớn của các ngân hàng trung ương. Với tín dụng tư nhân trở thành yếu tố kích hoạt mới, chuỗi này có thể lặp lại, trực tiếp mang lại lợi ích cho Bitcoin và toàn bộ hệ sinh thái crypto.

Altcoin hưởng lợi, các nhà phân tích theo dõi các mức quan trọng

Song song với Bitcoin, các loại tiền mã hóa khác cũng ghi nhận xu hướng tích cực. Ether, Solana và Dogecoin đã tăng khoảng 5% trong tuần này, trong khi các chỉ số chứng khoán toàn cầu như S&P 500 và Nasdaq đều tăng khoảng 1,2%. Các cổ phiếu của các công ty khai thác tiền mã hóa cũng theo đà này.

Đối với đợt tăng giá tiếp theo, các nhà phân tích đã xác định các mức quan trọng cần theo dõi. Sự ổn định của giá dầu và dòng chảy thương mại qua eo biển Hormuz có thể hỗ trợ một đợt tăng mới lên mức 74.000 đến 76.000 đô la. Ngược lại, tình hình địa chính trị xấu đi có thể kéo giá xuống về mức trung bình khoảng 60.000 đô la.

Cửa sổ cho đợt tăng giá tiếp theo đang dần mở ra, được thúc đẩy bởi bất ổn vĩ mô và các phản ứng của chính quyền đối với các căng thẳng về thanh khoản ngày càng gia tăng. Bitcoin, được thiết kế chính xác như một phương thuốc chống lại các cuộc khủng hoảng kiểu này, có thể trở thành nơi trú ẩn và cơ hội mà các nhà đầu tư đang tìm kiếm.