Duan Yongping: Cách người tiên phong đầu tư Trung Quốc xây dựng đế chế của mình thông qua 10 nguyên tắc cơ bản

Duan Yongping là một hình tượng đặc biệt trong thế giới đầu tư toàn cầu. Thường được so sánh với Warren Buffett nhờ cách tiếp cận kỷ luật và kết quả xuất sắc, nhà đầu tư Trung Quốc này đã chứng minh rằng kiên nhẫn và triết lý đầu tư giá trị có thể mang lại lợi nhuận phi thường ngay cả trong thị trường biến động. Từ cuộc trò chuyện lịch sử với Buffett năm 2006 đến các động thái đầu tư gần đây nhất vào năm 2024, Duan Yongping đã viết nên một cuốn sách sống về cách xây dựng sự giàu có bền vững.

Từ khởi nghiệp đến đầu tư: Hành trình của Duan Yongping

Câu chuyện của Duan Yongping không bắt đầu ở Phố Wall, mà tại một nhà máy nhỏ của Trung Quốc thua lỗ hơn 2 triệu nhân dân tệ. Năm 1988, mới 28 tuổi, ông đã tiếp quản nhà máy sản xuất Xiao Ba Wang. Nhờ cải tổ toàn diện quản lý, ông biến một doanh nghiệp thua lỗ thành một tập đoàn công nghiệp khổng lồ, nâng sản lượng hàng năm lên khoảng 1 tỷ nhân dân tệ trong vài năm ngắn ngủi.

Tuy nhiên, sự mở rộng thực sự bắt đầu với việc thành lập BuBuGao vào năm 1995. Dưới sự nhìn nhận của Duan Yongping, công ty này chuyên về các sản phẩm điện tử tiêu dùng như máy học, máy VCD, MP3 và điện thoại. Chiến lược marketing mạnh mẽ giúp ông được gọi là “vua quảng cáo” trên CCTV trong hai năm liên tiếp, biến BuBuGao thành một đế chế có giá trị sản xuất hàng năm trên 10 tỷ nhân dân tệ. Chính tại đây, ông còn ươm mầm các thương hiệu điện thoại thông minh tương lai OPPO và vivo, thể hiện khả năng nhận diện cơ hội mới nổi.

Năm 2001, khi mới 40 tuổi, Duan Yongping đưa ra quyết định quan trọng thay đổi hướng đi của mình: rút lui khỏi kinh doanh truyền thống và chuyển đến Mỹ để tập trung hoàn toàn vào đầu tư. Sự chuyển hướng này đánh dấu bắt đầu huyền thoại thực sự của ông với tư cách nhà đầu tư.

Gặp gỡ Buffett và củng cố triết lý

Ngày 30 tháng 6 năm 2006, Duan Yongping trả 620.100 đô la để có cơ hội thay đổi tư duy của mình: ăn trưa cùng Warren Buffett. Đây là nhà đầu tư Trung Quốc đầu tiên nhận được vinh dự này, thể hiện sự nghiêm túc của ông trong vai trò quản lý vốn. Trong cuộc gặp đó, Duan Yongping đề xuất Buffett đầu tư vào Apple, lập luận rằng mô hình kinh doanh của họ vượt trội hơn Coca-Cola. Lời khuyên này mang tính tiên tri: Buffett sau đó tích lũy cổ phiếu Apple trở thành trụ cột trong danh mục của ông.

Cuộc gặp này không phải ngẫu nhiên. Cả hai đều chia sẻ niềm tin cốt lõi: giá trị nội tại của doanh nghiệp phải là kim chỉ nam cho quyết định đầu tư, chứ không phải biến động cảm xúc của thị trường. Duan Yongping trở thành người thực hành nhiệt thành triết lý đầu tư giá trị này, thể hiện qua các bước đi chiến lược trên thị trường toàn cầu.

Năm khoản đầu tư tiêu biểu của Duan Yongping

NetEase: Bài học về giá cả so với giá trị

Năm 2001, khi NetEase gặp vấn đề pháp lý và cổ phiếu giao dịch quanh mức 0,80 đô la/cổ phiếu, trong khi tiền mặt trên mỗi cổ phiếu là 4 nhân dân tệ, Duan Yongping đã thực hiện một khoản đầu tư quyết đoán. Lý do đơn giản nhưng mạnh mẽ: làm sao không đầu tư khi có thứ trị giá 10 nhân dân tệ chỉ với 1 nhân dân tệ? Khoản đầu tư ban đầu khoảng 2 triệu đô la đã nhân lên gấp nhiều lần, đạt lợi nhuận hơn 100 triệu đô la. Giao dịch này thể hiện nguyên tắc đầu tiên của Duan Yongping: đi câu cá ở nơi có cá, tìm kiếm cơ hội trong các thị trường bị định giá thấp.

Apple: Sự kết hợp hoàn hảo giữa tầm nhìn và kiên nhẫn

Bắt đầu từ 2011, khi vốn hóa thị trường của Apple chưa tới 300 tỷ đô la, Duan Yongping bắt đầu tích lũy một cách có hệ thống, kéo dài đến ngày nay. Theo các báo cáo mới nhất năm 2024, quỹ H&H của ông nắm giữ cổ phiếu Apple trị giá 10,233 tỷ đô la, chiếm 70,50% tổng danh mục. Trong 14 năm, ông chưa bán một cổ phiếu Apple nào, để phần vốn tăng trưởng cùng sự phát triển bền vững của doanh nghiệp. Khoản nắm giữ dài hạn này thể hiện niềm tin của ông rằng mua cổ phiếu chính là mua doanh nghiệp có tầm nhìn tương lai.

Moutai của Quý Châu: “Trái phiếu” vĩnh cửu của Duan Yongping

Với Duan Yongping, Moutai không chỉ là một cổ phiếu, mà còn như một công cụ giống như trái phiếu dài hạn. Ông tập trung gần như toàn bộ tài khoản nhân dân tệ của mình vào doanh nghiệp này, tin rằng giá trị nội tại của nó vẫn giữ vững về cấu trúc, chỉ dao động theo giá cả. Đầu tư này dựa trên nguyên tắc thứ bảy của ông: giữ cổ phiếu tạo niềm tin, không cần theo dõi liên tục. Ông nhiều lần nhấn mạnh rằng giá Moutai sẽ vượt trội so với gửi tiền ngân hàng và các tài sản truyền thống trong vòng một thập kỷ.

Pinduoduo: Đầu tư khi người khác rút lui

Tháng 8 năm 2024, khi kết quả của Pinduoduo làm thị trường thất vọng và cổ phiếu giảm mạnh, Duan Yongping hành động ngược lại cảm xúc chung. Không chỉ mua cổ phiếu trực tiếp, ông còn bán quyền chọn bán để tăng thêm phần tiếp xúc. Theo báo cáo 13F của Mỹ quý 3 năm 2024, quỹ H&H của ông đã tăng vị thế Pinduoduo thêm 3,8 triệu cổ phiếu, trở thành khoản đầu tư thứ năm của ông. Động thái này phản ánh nguyên tắc thứ tám của ông: mua ở nơi ít người chú ý, bán ở nơi đông đúc.

Tencent: Xây dựng vị thế trong thị trường giảm giá

Trong đợt giảm giá của Tencent năm 2022-2023, Duan Yongping đã liên tục mua cổ phiếu ADR của Tencent một cách có hệ thống. Tháng 11 năm 2023, ông mua 200.000 cổ phiếu với giá khoảng 41,05 đến 41,10 đô la mỗi cổ phiếu, đầu tư khoảng 8,2 triệu đô la. Ông còn dự định tăng dần phần của mình bằng cách bán 1.000 quyền chọn bán mỗi ngày, gọi đó là “mua bảo hiểm” cho hiệu suất tương lai của công ty. Chiến lược này cho thấy ông dùng nhiều công cụ tài chính để mở rộng vị thế trong các doanh nghiệp có nền tảng vững chắc.

10 triết lý đầu tư của Duan Yongping

1. Đi câu cá ở nơi có cá
Nguyên tắc này, gán cho Charlie Munger, nhấn mạnh rằng nỗ lực không có hướng là vô ích. Trong khi thị trường A ở Trung Quốc đã quanh mức 3.000 điểm hơn một thập kỷ, các thị trường khác vẫn tăng trưởng đều đặn. Chọn đúng thị trường vượt xa khả năng chọn cổ phiếu chiến thuật.

2. Chọn cổ phiếu trong một năm, tích lũy trong mười năm
Kiên nhẫn là công cụ bị đánh giá thấp nhất trong đầu tư. Buffett nói rằng bạn không nên giữ một cổ phiếu nếu không sẵn sàng sở hữu nó trong một thập kỷ. Duan Yongping đã làm điều này một cách kiên trì, để lợi ích của việc tích lũy vốn phát huy trong thời gian dài.

3. Mua cổ phiếu là mua doanh nghiệp
Cổ phiếu không chỉ là con số dao động trên màn hình, mà là phần sở hữu trong một doanh nghiệp. Nếu doanh nghiệp có sản phẩm xuất sắc, mô hình kinh doanh bền vững và người sáng lập có tầm nhìn chân chính, thì nỗi sợ biến động ngắn hạn là vô nghĩa. Các câu chuyện của Tesla và Tencent, dù đã giảm giá gần đây, vẫn minh chứng điều này.

4. Đầu tư cần niềm tin không lay chuyển
Niềm tin vào chính niềm tin của mình, không bị ảnh hưởng bởi ồn ào thị trường, là đặc điểm của các nhà đầu tư lớn. Duan Yongping có hai tài khoản: một đầu tư giá trị giữ cổ phiếu hàng thập kỷ không bán (Apple đã mang lại lợi nhuận hàng trăm lần so với vốn ban đầu), và một tài khoản đầu cơ, trong đó ông thừa nhận đã kiếm ít tiền.

5. Không có con đường tắt trong đầu tư
Ai tìm con đường tắt có thể mất 20 năm để tìm ra. Đầu cơ liên tục giống như tung đồng xu, tỷ lệ thành công khoảng 50%. Đầu tư giá trị là con đường đã được chứng minh để đạt giàu có bền vững.

6. Giảm thiểu quyết định đầu tư một cách triệt để
Thực hiện 20 quyết định đầu tư trong một năm gần như đảm bảo sai lầm. Duan Yongping đề xuất chỉ làm 20 quyết định trong cả đời đầu tư. Mỗi quyết định cần cân nhắc kỹ lưỡng, không vội vàng.

7. Suy nghĩ lại chiến lược khi không có kết quả
Nếu không kiếm được tiền, vấn đề không phải kỹ thuật mà là chiến lược căn bản. Các nhà đầu cơ thua lỗ thường hoàn thiện kỹ năng đầu cơ của mình, dẫn đến chu kỳ thất bại. Cần xem xét lại toàn bộ phương pháp tiếp cận.

8. Mua ở nơi bị định giá thấp, bán ở nơi bị định giá cao
Khi bị hỏi về sự dũng cảm khi mua NetEase khi nó đang suy thoái, ông trả lời đơn giản: nếu ai đó bán thứ trị giá 10 nhân dân tệ chỉ với 1 nhân dân tệ, thì cần dũng cảm gì để mua? Giá cả và giá trị là hai khái niệm khác nhau.

9. Thị trường A là trò chơi của người thắng, không của kẻ ngốc
Trong khi nhiều người xem thị trường A như một trò chơi đầu cơ vô giá trị, những nhà đầu tư giá trị như những người mua Moutai và giữ hơn một thập kỷ đã chứng kiến vốn của họ liên tục nhân lên.

10. Tin vào số phận trở thành người bạn muốn trở thành
Bản chất con người không dễ thay đổi. Nếu bạn là nhà đầu cơ, bạn sẽ tiếp tục con đường đó. Nhưng nếu bạn thực sự tin vào triết lý đầu tư giá trị như Duan Yongping và Buffett, cuối cùng bạn sẽ trở thành nhà đầu tư thành công, tạo ra sự giàu có đều đặn.

Cách áp dụng triết lý đầu tư của Duan Yongping vào thị trường hiện tại

Những nguyên tắc này không phải lý thuyết trừu tượng, mà là bài học thực tiễn rút ra từ hàng thập kỷ thực hành. Điểm khác biệt căn bản giữa Duan Yongping và phần lớn nhà đầu tư là khả năng phân biệt tiếng ồn của thị trường với phân tích cơ bản. Trong khi người khác phản ứng cảm xúc trước các đợt giảm giá, ông nhận diện được cơ hội.

Di sản của Duan Yongping chứng minh rằng đầu tư bền vững không đòi hỏi dự đoán chính xác liên tục, mà là hiểu sâu về doanh nghiệp, kiên nhẫn như tu sĩ và kỷ luật để chống lại áp lực thị trường. Tài sản ước tính hơn 30 tỷ đô la của ông không phải do may mắn, mà dựa trên các nguyên tắc được áp dụng nhất quán trong nhiều thập kỷ. Đối với những ai muốn xây dựng sự giàu có thực sự, không có người thầy nào hiệu quả hơn hình mẫu sống động của Duan Yongping và triết lý đầu tư giá trị của ông.