Tomra Systems ASA (TMRAF) Tóm tắt cuộc họp báo cáo lợi nhuận Quý 4 năm 2025: Điều hướng thách thức và nắm bắt cơ hội …

GuruFocus News

Thứ Sáu, ngày 13 tháng 2 năm 2026 lúc 22:00 GMT+9 4 phút đọc

Trong bài viết này:

TMRAF

+6.56%

FLOW-USD

-17.06%

Bài viết này lần đầu xuất hiện trên GuruFocus.

**Doanh thu:** 382 triệu EUR cho Quý 4 năm 2025, giảm 4% so với cùng kỳ năm trước.

**Doanh thu thu phí thu gom:** 207 triệu EUR, tăng 2% so với Quý 4 năm ngoái.

**Doanh thu tái chế:** 75 triệu EUR, giảm 27% so với Quý 4 năm ngoái.

**Doanh thu thực phẩm:** 88 triệu EUR, giảm 3% so với Quý 4 năm ngoái.

**Biên lợi nhuận gộp:** 46% cho quý, phù hợp với Quý 4 năm ngoái.

**EBITDA:** EBITDA điều chỉnh 71 triệu EUR với biên lợi nhuận 19%.

**Biên lợi nhuận gộp thu phí thu gom:** 42% cho quý.

**Biên lợi nhuận gộp tái chế:** 52% cho quý.

**Biên lợi nhuận gộp thực phẩm:** 52% cho quý, cao nhất trong lịch sử phân khúc.

**Tiếp nhận đơn hàng - Tái chế:** Giảm 20% so với Quý 4 năm ngoái.

**Đơn hàng tồn đọng - Thực phẩm:** Tăng 26% so với Quý 4 năm ngoái.

**Dòng tiền:** 24 triệu EUR cho quý.

**Tỷ lệ vốn chủ sở hữu:** 35% vào cuối năm 2025.

**Lợi nhuận trên vốn đã sử dụng (ROCE):** 15,2% vào cuối năm 2025.

**Thời hạn nợ:** Trung bình 4,2 năm.

Cảnh báo! GuruFocus đã phát hiện 2 cảnh báo về TMRAF.

TMRAF có hợp lý về giá trị không? Kiểm tra luận điểm của bạn với công cụ DCF miễn phí của chúng tôi.

Ngày phát hành: 13 tháng 2 năm 2026

Để xem toàn bộ bản ghi âm cuộc họp báo cáo lợi nhuận, vui lòng tham khảo bản transcript đầy đủ của cuộc họp.

Điểm tích cực

Tomra Systems ASA (TMRAF) báo cáo một quý kỷ lục trong phân khúc Thu gom, với tăng trưởng đáng kể về doanh thu và EBITDA.

Công ty đã thành công trong việc tăng số lượng máy đa nguồn lên 50% trong năm 2025, nâng cao hiệu quả hoạt động.

Tomra Systems ASA (TMRAF) đã được bổ nhiệm làm nhà vận hành mạng lưới điểm trả lại ở Singapore, đánh dấu hệ thống gửi tiền đầu tiên của họ tại châu Á.

Phân khúc Thực phẩm đạt lợi nhuận kỷ lục trong năm 2025, nhờ các sáng kiến cải thiện và tâm lý thị trường tích cực.

Danh mục Horizon, bao gồm các dự án như c-trace, cho thấy hiệu suất mạnh mẽ với tăng trưởng hai chữ số và EBITDA trên 20%.

Điểm tiêu cực

Phân khúc Tái chế gặp phải tâm lý thị trường yếu, đặc biệt ở châu Âu và châu Mỹ, dẫn đến doanh thu giảm 18% trong năm 2025.

Tomra Systems ASA (TMRAF) đã công bố sáng kiến giảm chi phí, bao gồm cắt giảm 175 vị trí, để lấy lại lợi nhuận.

Công ty đang gặp trì hoãn trong việc triển khai các chương trình gửi tiền tại các quốc gia như Hy Lạp và Tây Ban Nha, ảnh hưởng đến tiềm năng tăng trưởng.

Không chắc chắn của thị trường và các yếu tố địa chính trị đã ảnh hưởng đến phân khúc thu hồi chất thải, đặc biệt tại Mỹ.

Các biện pháp tái cấu trúc và giảm chi phí trong Tái chế có thể ảnh hưởng đến hoạt động đổi mới và lộ trình sản phẩm của công ty.

Điểm nổi bật trong phần Hỏi & Đáp

H: Bạn có thể giải thích về khoảng cách thời gian giữa nhận đơn hàng và giao hàng, đặc biệt ở Ba Lan không? Đáp: Eva Sagemo, Giám đốc tài chính: Ở Ba Lan, chúng tôi có kế hoạch lắp đặt 100 máy mỗi tuần. Các đơn hàng hiện tại, bao gồm từ Ba Lan, Bồ Đào Nha và Singapore, dự kiến mang lại doanh thu 100 triệu EUR, chủ yếu trong nửa đầu năm. Tove Andersen, Giám đốc điều hành, bổ sung rằng các thỏa thuận khung với các nhà bán lẻ nhỏ hơn cho phép phản hồi nhanh, giúp giao hàng nhanh sau khi đặt hàng.

Tiếp tục câu chuyện  

H: Bạn dự định quản lý đòn bẩy hoạt động và chi phí vận hành mới ra sao ngoài năm 2026? Đáp: Tove Andersen, Giám đốc điều hành: Chúng tôi đang cấu trúc hoạt động của mình ở châu Âu để xử lý tăng trưởng hiệu quả. Trong khi các hoạt động cốt lõi đã được thiết lập để phát triển, mỗi thị trường mới sẽ cần thêm nhân viên bán hàng và dịch vụ, dẫn đến một số tăng chi phí vận hành. Tuy nhiên, chúng tôi hướng tới tối đa hóa đòn bẩy hoạt động.

H: Làm thế nào để bạn đạt được tăng trưởng hai chữ số trong phân khúc Thu gom, khi tăng trưởng trung bình một chữ số trong các thị trường hiện tại và Vương quốc Anh chưa đi vào hoạt động cho đến cuối năm 2027? Đáp: Tove Andersen, Giám đốc điều hành: Doanh thu 100 triệu EUR từ các hợp đồng hiện tại ở Ba Lan, Bồ Đào Nha và Singapore sẽ chủ yếu trong nửa đầu năm. Doanh số bổ sung ở các thị trường này và các thị trường khác như Romania và Áo sẽ góp phần vào tăng trưởng.

H: Bạn có thể thảo luận về bối cảnh cạnh tranh trong lĩnh vực tái chế và cách các biện pháp giảm chi phí có thể ảnh hưởng đến lộ trình sản phẩm của bạn không? Đáp: Tove Andersen, Giám đốc điều hành: Suy thoái thị trường ảnh hưởng đến tất cả các đối thủ cạnh tranh, dẫn đến cạnh tranh gia tăng và áp lực biên lợi nhuận. Chúng tôi đang điều chỉnh tổ chức của mình, bao gồm giảm một số hoạt động đổi mới, nhưng vẫn đảm bảo duy trì khả năng cạnh tranh khi thị trường phục hồi. Chúng tôi tiếp tục đầu tư vào đổi mới, bao gồm AI.

H: Có dấu hiệu nào cho thấy sự phục hồi trong phân khúc chất thải của lĩnh vực tái chế, đặc biệt ở Mỹ không? Đáp: Eva Sagemo, Giám đốc tài chính: Kết quả Quý 4 phản ánh tồn đọng đơn hàng, trong đó có nhiều dự án liên quan đến chất thải hơn. Tuy nhiên, chúng tôi chưa thấy dấu hiệu phục hồi trong phân khúc này, vì tâm lý thị trường vẫn còn nhiều thử thách.

Để xem toàn bộ bản transcript của cuộc họp báo cáo lợi nhuận, vui lòng tham khảo bản đầy đủ của cuộc họp.