Mẫu phân kỳ tăng của HBAR đối mặt với thử thách lớn nhất từ trước đến nay

Token HBAR của Hedera đang đối mặt với môi trường khó khăn sau khi thị trường gần đây biến động mạnh đã xóa khoảng 35% giá trị kể từ giữa tháng Một. Sự điều chỉnh chung của thị trường tiền điện tử, diễn ra mạnh mẽ hơn từ cuối tháng Một đến đầu tháng Hai, đã đẩy token giảm hơn 40% so với đỉnh tháng Mười Một. Đà tăng giá vẫn yếu, và các nhà bán đã duy trì áp lực trong suốt giai đoạn này. Tuy nhiên, dưới bề mặt, một mô hình phân kỳ tăng cho thấy câu chuyện phức tạp hơn—một nơi các chỉ số kỹ thuật cho thấy sự tích lũy ngay cả khi giá giảm. Việc tích lũy này có chuyển thành sự phục hồi thực sự hay không phụ thuộc rất lớn vào ba yếu tố: sức mạnh của khối lượng, dòng vốn chảy vào liên tục, và hành động giá quanh các vùng hỗ trợ chính.

Dòng vốn vẫn tiếp tục chảy vào bất chấp giá yếu

Giá hiện tại là 0.10 USD (tính đến ngày 5 tháng 3 năm 2026) phản ánh những khó khăn của token, nhưng cấu trúc thị trường vẫn chứa đựng những manh mối quan trọng về tâm lý nhà đầu tư. Kể từ cuối tháng 10 năm 2025, HBAR đã giao dịch trong một mô hình nêm giảm—một mẫu hình trong đó giá tạo các đỉnh và đáy thấp dần, nhưng phạm vi biến động thu hẹp theo thời gian. Cấu trúc kỹ thuật này thường báo hiệu sự yếu đi của áp lực bán và thường đi trước các đợt đảo chiều. Ngay cả sau cú sập tháng Một, giá vẫn nằm trong phạm vi của mẫu hình này, giữ cho khả năng phục hồi vẫn còn.

Bằng chứng thuyết phục hơn đến từ phân tích dòng tiền. Chỉ số Chaikin Money Flow (CMF), theo dõi các dòng vốn lớn và tổ chức, đã thiết lập một mô hình phân kỳ tăng rõ ràng kể từ cuối tháng 12. Từ ngày 30 tháng 12 đến đầu tháng 2, giá HBAR giảm trong khi CMF lại đi lên—một tín hiệu phân kỳ điển hình cho thấy, mặc dù giá giảm, dòng vốn đang tích lũy âm thầm. Dù gần đây CMF giảm nhẹ dưới đường xu hướng tăng và tạm thời chuyển sang tiêu cực, nó vẫn gần mức trung lập, cho thấy sức mua chưa hoàn toàn biến mất.

Chỉ số Dòng tiền (MFI), một chỉ số khác đo hoạt động tích lũy, cũng củng cố quan điểm này. Trong vài tháng qua, giá HBAR tiếp tục giảm trong khi MFI lại đi lên—một mô hình phân kỳ tăng khác đang diễn ra theo thời gian thực. Gần đây, chỉ số này bắt đầu quay đầu tăng trở lại và hiện ở mức gần 41, cần vượt qua 54 để xác nhận một phân kỳ tăng mạnh hơn. Những tín hiệu này cho thấy các nhà mua giá thấp vẫn còn hoạt động, và giai đoạn tích lũy vẫn tiếp diễn bất chấp hành động giá khắc nghiệt.

Vấn đề về khối lượng: Tại sao mô hình gặp khó khăn

Bức tranh dòng tiền kể một câu chuyện, nhưng dữ liệu khối lượng lại cho thấy một yếu tố gây trở ngại. Chỉ số On-Balance Volume (OBV) đo xem khối lượng giao dịch có hỗ trợ các đợt tăng hoặc giảm giá hay không. Trong trường hợp của HBAR, OBV liên tục yếu đi. Ngày 29 tháng 1, nó đã phá dưới một đường xu hướng giảm quan trọng và kể từ đó đến tháng Mười, OBV vẫn tiếp tục giảm—tạo ra một phân kỳ giảm mâu thuẫn với các tín hiệu tích cực từ CMF và MFI.

Sự yếu kém này còn được xác nhận bởi dữ liệu dòng chảy trên chuỗi. Từ cuối tháng 10 đến đầu tháng 2, HBAR ghi nhận dòng chảy ròng ra khỏi các sàn giao dịch liên tục trong khoảng 14 tuần liên tiếp. Trong giai đoạn này, nhiều token hơn rời khỏi các nền tảng giao dịch so với vào, phản ánh quá trình tích lũy đều đặn khi giá điều chỉnh giảm. Điều này phù hợp với dữ liệu MFI trước đó cho thấy các nhà mua giá thấp liên tục.

Tuy nhiên, chuỗi dòng chảy ra trong ba tháng cuối cùng đã chấm dứt vào tuần của ngày 2 tháng 2. Lần đầu tiên sau 14 tuần, HBAR ghi nhận dòng chảy ròng vào sàn với khoảng 749.000 USD. Sự thay đổi này đánh dấu chuyển từ giai đoạn tích lũy sang khả năng phân phối, và lý giải cho việc OBV vừa phá dưới đường xu hướng giảm. Điều này rất đáng lo ngại: trong khi mô hình phân kỳ tăng và các chỉ số dòng tiền cho thấy nhà mua vẫn còn quan tâm ở mức giá thấp, thì thị trường chung đã ngừng hấp thụ cung một cách đáng tin cậy. Nếu không có dòng chảy ra liên tục kéo token khỏi các sàn, các đợt tăng giá có thể gặp khó khăn hoặc thậm chí không thể bắt đầu.

Các mức giá quan trọng quyết định kết quả của mô hình

Với các tín hiệu kỹ thuật hỗn hợp và sự thay đổi trong động thái khối lượng, các mức giá hiện tại mang ý nghĩa quyết định cho hướng đi ngắn hạn của HBAR. Mức hỗ trợ quan trọng ở phía dưới là 0.076 USD. Nếu HBAR giữ được mức này trong khi CMF và MFI tiếp tục cải thiện, các nỗ lực phục hồi vẫn còn khả thi. Tuy nhiên, nếu phá vỡ rõ ràng dưới 0.076 USD, điều đó sẽ báo hiệu các nhà bán đang chiếm lại thế trận—điều mà OBV đang dần phản ánh. Nếu hỗ trợ này thất bại, các mục tiêu giảm tiếp theo sẽ gần 0.062 USD và xa hơn là 0.043 USD.

Phía trên, các kháng cự ban đầu nằm gần 0.090 USD, miễn là khối lượng và các chỉ số OBV cải thiện. Mức này đã nhiều lần cản trở các đợt tăng kể từ tháng Một và là một rào cản ngắn hạn quan trọng cho phe bò. Nếu thành công vượt qua 0.090 USD, đó sẽ là tín hiệu cho thấy niềm tin sớm quay trở lại thị trường. Vượt qua mức này, thử thách lớn hơn nằm gần 0.107 USD. Một đợt duy trì trên 0.107 USD sẽ xác nhận sự bứt phá khỏi mẫu hình nêm giảm và kích hoạt mục tiêu đo lường của mẫu hình, dự kiến tăng khoảng 52% theo thời gian.

Tuy nhiên, hiện tại, kịch bản tăng giá này vẫn còn xa vời. Mô hình phân kỳ tăng mang lại hy vọng, nhưng nếu không có khối lượng hỗ trợ sức mạnh giá và dòng chảy vào sàn bắt đầu lại, con đường trước mắt vẫn còn nhiều bất định. Tháng Ba có thể sẽ quyết định, khi các nhà giao dịch theo dõi xem các nhà mua giá thấp có thể tái chiếm thế trận hay không, hoặc liệu sự yếu kém của khối lượng cuối cùng có xác nhận xu hướng giảm.