Tether Nhắm đến Vị trí Top 10 trong Thị trường Trái phiếu Kho bạc Mỹ

Tether đang có bước đi táo bạo trên thị trường nợ chính phủ Mỹ. Gã khổng lồ stablecoin nhằm vươn lên trong danh sách 10 nhà mua trái phiếu Kho bạc hàng đầu trong năm nay, theo Bo Hines, người đứng đầu hoạt động tại Mỹ của công ty. Phát biểu tại hội nghị Bitcoin Investor Week ở New York, Hines đã trình bày cách mà nhu cầu tăng vọt đối với USDT và stablecoin mới ra mắt USAT sẽ đòi hỏi phải nắm giữ lượng lớn hơn đáng kể các chứng khoán ngắn hạn của chính phủ. Sự chuyển dịch này phản ánh một sự biến đổi rộng lớn hơn trong cách các nền tảng tiền kỹ thuật số hỗ trợ nguồn cung token của họ và duy trì sự tuân thủ quy định.

Sự tăng trưởng người dùng thúc đẩy nhu cầu trái phiếu

Nhu cầu nắm giữ nhiều trái phiếu Kho bạc hơn bắt nguồn trực tiếp từ sự bùng nổ người dùng. USDT, được phát hành lần đầu vào năm 2014, hiện phục vụ khoảng 530 triệu khách hàng trên toàn thế giới. Tether đang onboarding khoảng 30 triệu người dùng mới mỗi quý, tốc độ mà Hines mô tả là “đáng chú ý” tại hội nghị. Mỗi người dùng mới đồng nghĩa với việc nhiều token hơn đang lưu hành, điều này đòi hỏi phải tăng lượng tài sản dự trữ tương ứng.

Hiện tại, USDT lưu hành với nguồn cung gần 185 tỷ USD trên toàn cầu. Stablecoin cam kết giữ giá cố định — thường là một đô la — do đó các nhà phát hành phải giữ dự trữ đáng tin cậy, thanh khoản cao để đảm bảo cam kết đó. Với sự tăng trưởng bùng nổ ở các thị trường mới nổi cũng như các nền kinh tế phát triển, thành phần dự trữ của Tether đã trở thành một biến số quan trọng trong tài chính toàn cầu. Công ty hiện đang nắm giữ hơn 122 tỷ USD trái phiếu Kho bạc Mỹ, chiếm 83.11% tổng dự trữ theo xác nhận mới nhất.

Vị trí trong top 10 trong tầm tay

Hines tiết lộ rằng Tether đã nằm trong top 20 nhà nắm giữ trái phiếu Kho bạc lớn nhất thế giới khi so sánh với cả nhà đầu tư tổ chức và các quốc gia chủ quyền. Nếu so với các khoản nắm giữ của chính phủ nước ngoài theo dữ liệu của Bộ Tài chính Mỹ, Tether hiện đứng giữa Đức và Ả Rập Saudi — một vị trí đáng chú ý cho một công ty tư nhân mới chỉ hơn một thập kỷ tuổi.

Con đường để vào top 10 đòi hỏi phải tiếp tục mở rộng các khoản nắm giữ này. Ngoài trái phiếu Kho bạc, dự trữ của Tether còn bao gồm khoảng 6,3 tỷ USD dự trữ thặng dư, tạo ra một lớp đệm trên mức tối thiểu cần thiết để đảm bảo token đang lưu hành. Công ty cũng nắm giữ khoảng 140 tấn vàng, trở thành nhà nắm giữ vàng lớn thứ mười ba trên thế giới. Chiến lược dự trữ đa dạng này cho thấy các nền tảng tài sản kỹ thuật số ngày càng được tích hợp vào hạ tầng tài chính truyền thống.

Tuân thủ USAT và phát triển trong tương lai

Nhu cầu trái phiếu Kho bạc của Tether có khả năng sẽ tăng tốc hơn nữa sau khi ra mắt USAT vào cuối tháng Hai. Ngân hàng Anchorage phát hành token này theo Đạo luật GENIUS, khung pháp lý liên bang của Mỹ điều chỉnh stablecoin có quy định. Luật này yêu cầu stablecoin tuân thủ phải duy trì tỷ lệ 1:1 với các tài sản chất lượng cao, chủ yếu là các công cụ nợ ngắn hạn của chính phủ.

Hines từng giữ chức vụ Giám đốc điều hành Hội đồng Crypto của Nhà Trắng dưới thời Tổng thống Donald Trump trước khi từ chức vào tháng 8 năm 2025 sau khi Đạo luật GENIUS được ký ban hành. Nền tảng chính sách của ông giúp giải thích cách tiếp cận chủ động của Tether trong việc phù hợp quy định. “Chúng tôi rõ ràng đang tăng lượng T-bills trong dự trữ của mình khi tiến tới tiêu chuẩn tuân thủ GENIUS này,” Hines nói. Ông nhấn mạnh rằng USDT và USAT sẽ hoạt động tương tác, xem cả hai token như là phần mở rộng của cùng một hệ sinh thái Tether.

Khi các khung pháp lý ngày càng chặt chẽ và người dùng mở rộng, vị thế của Tether trong thị trường trái phiếu Kho bạc tiếp tục được củng cố. Quỹ đạo phát triển của công ty cho thấy các nền tảng tiền kỹ thuật số không còn là các bên ngoại vi nữa mà đã trở thành các thành viên tích cực trong các thị trường tài chính cốt lõi — một sự chuyển đổi có ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ, thanh khoản thị trường và sự tích hợp tương lai của công nghệ blockchain vào tài chính truyền thống.