Năm cổ phiếu thu hút sự chú ý mới của các nhà phân tích nghiên cứu – Costco, Roche, Lam Research, Spruce Power và IDT được phân tích

Khi các nhà phân tích nghiên cứu đi sâu vào dữ liệu thị trường, một số cổ phiếu liên tục nổi lên như những điểm sáng đáng để nhà đầu tư chú ý. Cuối tháng 2 năm 2026, nhóm chuyên gia thị trường của Zacks đã đưa ra phân tích mới, tập trung vào năm công ty thuộc các lĩnh vực bán lẻ, dược phẩm, bán dẫn, năng lượng sạch và truyền thông. Báo cáo tổng hợp này tiết lộ những cổ phiếu thắng vượt trội hơn ngành của mình và những cổ phiếu gặp khó khăn do đối mặt với nhiều thử thách lớn.

Đồng thuận của các nhà phân tích: Người chiến thắng và kẻ chậm lại trong vòng sáu tháng

Các nhà phân tích theo dõi năm cổ phiếu này nhận thấy rõ sự phân chia về hiệu suất. Costco tăng 5,2% khi ngành của nó tăng 12,5%, cho thấy gã khổng lồ bán lẻ này kém hơn các đối thủ cùng ngành. Trong khi đó, cổ phiếu của Roche tăng 49,5% so với mức tăng chỉ 27,8% của ngành Dược phẩm vốn hóa lớn, định vị công ty dược phẩm Thụy Sĩ này là một trong những cổ phiếu vượt trội rõ rệt. Lam Research dẫn đầu các đối thủ với mức tăng 140,9% trong khi ngành Điện tử-Bán dẫn chỉ tăng 25,5%, trở thành cổ phiếu có hiệu suất tốt nhất trong danh sách theo dõi của các nhà phân tích. Spruce Power tăng 195,8% vượt xa các đối thủ trong ngành Điện tử-Hàng hóa khác với mức tăng 35,3%, còn IDT lại giảm -21% trong khi ngành Dịch vụ Truyền thông Đa dạng tăng 5,2%.

Costco: Sức bền tiêu dùng che giấu sự yếu kém của ngành

Điều làm nên sự khác biệt của Costco theo nhóm phân tích là hệ thống vận hành vững chắc giúp công ty chống chịu tốt trước biến động thị trường. Thương hiệu riêng Kirkland Signature tiếp tục thúc đẩy mở rộng biên lợi nhuận, trong khi tỷ lệ gia hạn thành viên và số lượng thành viên ngày càng tăng tạo nguồn doanh thu định kỳ. Đà tăng mạnh của thương mại điện tử và dịch vụ thực hiện kỹ thuật số mở rộng đã nâng cao dấu ấn đa kênh của công ty, thúc đẩy lượng khách hàng đến cửa hàng đều đặn.

Ban lãnh đạo chủ động đa dạng hóa chuỗi cung ứng và nâng cao hiệu quả sourcing để chống lại áp lực thuế quan và chi phí đầu vào mà không làm giảm vị thế giá cả đã giành được từ lâu của công ty. Việc tạo ra dòng tiền mạnh, linh hoạt về cân đối tài chính và có thành tích thực thi tốt qua các chu kỳ kinh tế giúp Costco duy trì đà lợi nhuận bất chấp việc hiệu suất của nhóm ngành trong vòng sáu tháng không nổi bật.

Chuyển hướng dược phẩm của Roche: Các ngôi sao nổi lên giữa sự phai nhạt của thuốc truyền thống

Các nhà phân tích theo dõi Roche nhận thấy công ty đang bước qua một điểm chuyển quan trọng. Thuốc điều trị đa xơ cứng Ocrevus và Vabysmo trong lĩnh vực nhãn khoa đang thúc đẩy đà tăng trưởng, trong khi thuốc điều trị bệnh máu Hemlibra và thuốc ung thư vú Phesgo góp phần tạo đà tăng trưởng. Tuy nhiên, các dòng thuốc truyền thống như Avastin, Herceptin, MabThera và Actemra đang đối mặt với cạnh tranh biosimilar, làm giảm doanh thu của họ.

Roche đang chủ đích đa dạng hóa qua các thương vụ mua lại và hợp tác chiến lược để bù đắp các khó khăn này. Tuy nhiên, các trục trặc trong quá trình phát triển thuốc mới và biến động tỷ giá ngoại tệ trong năm 2025 đã ảnh hưởng đến đà tăng của cổ phiếu, do đồng USD yếu làm giảm giá trị doanh thu quốc tế. Dù vậy, các nhà phân tích nhận định khả năng làm mới danh mục của ban lãnh đạo phần nào giải thích vì sao Roche vượt trội hơn nhiều so với nhóm dược phẩm cùng ngành.

Lam Research: Lướt sóng siêu chu kỳ bán dẫn – Trong bóng dáng chiến tranh thương mại

Trong số năm cổ phiếu, các nhà phân tích cho rằng Lam Research có thể có vị thế tốt nhất để tăng trưởng. Công ty chiếm ưu thế trong công nghệ 3D DRAM và đóng gói tiên tiến, phù hợp hoàn hảo với xu hướng ngành. Việc tăng cường hoạt động etch và phủ lớp, thúc đẩy bởi kiến trúc chip 3D ngày càng phát triển, hỗ trợ nhu cầu thiết bị chế tạo wafer (WFE).

Sự phục hồi của mảng hệ thống dự kiến sẽ đến nhờ sự gia tăng chi tiêu cho bộ nhớ, trong khi các khoản đầu tư R&D chiến lược giúp Lam tận dụng các ngân sách vốn toàn cầu mở rộng cho WFE. Các khoản đầu tư vào thiết bị foundry/l logic, DRAM và NAND đều tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước. Nhu cầu cao đối với chip bộ nhớ băng thông cao là một yếu tố thúc đẩy tích cực đáng kể.

Tuy nhiên, các nhà phân tích cảnh báo một trở ngại lớn: căng thẳng thương mại và thuế quan leo thang giữa Mỹ và Trung Quốc đe dọa giả định tăng trưởng ngắn hạn. Thêm vào đó, chi tiêu toàn cầu cho các node bán dẫn trưởng thành có thể vẫn trì trệ, hạn chế một số cơ hội nhu cầu.

Spruce Power: Mô hình năng lượng mặt trời mở rộng phù hợp với thực tế tái cấp vốn

Công ty nhỏ này thu hút sự chú ý của các nhà phân tích nhờ mô hình kinh doanh nhẹ vốn. Với 85.000 hệ thống năng lượng mặt trời dân cư tạo ra doanh thu ổn định, dài hạn theo hợp đồng, Spruce đạt doanh thu 30,7 triệu USD trong quý 3 năm 2025 (tăng 44% so với cùng kỳ) và EBITDA hoạt động 26,2 triệu USD. Chiến lược kiếm tiền từ SREC của công ty giúp tăng trưởng biên lợi nhuận cao, trong đó có giao dịch phòng hộ trị giá 10 triệu USD kéo dài đến năm 2029.

Khả năng mở rộng đã được tích hợp trong mô hình – Spruce tránh các chi phí lắp đặt đắt đỏ bằng cách tận dụng các thương vụ mua lại và nền tảng độc quyền Spruce PRO. Các sáng kiến giảm chi phí gần đây nhằm tiết kiệm 20 triệu USD mỗi năm. Chiến lược M&A kỷ luật đã bổ sung hơn 67.000 hệ thống kể từ năm 2018, nhưng các nhà phân tích cảnh báo về khả năng tái cấp vốn sắp tới. Một khoản vay 184 triệu USD đáo hạn vào tháng 4 năm 2026 đặt ra câu hỏi về khả năng duy trì hoạt động liên tục. Tỷ lệ vay nợ cao và phần vốn mỏng hạn chế linh hoạt tài chính, trong khi các trách nhiệm pháp lý và tập trung khách hàng tạo thêm rủi ro. Tuy nhiên, với EV/doanh thu là 4,12X, định giá này cung cấp mức độ bảo vệ giảm thiểu rủi ro giảm giá.

IDT: Câu chuyện chuyển đổi – Tăng trưởng biên lợi nhuận cao bùng nổ

Có lẽ câu chuyện phức tạp nhất trong danh sách này là IDT, một công ty nhỏ đối mặt nhiều áp lực. Biến động vốn lưu động liên quan chuyển tiền, yếu tố quảng cáo tại bộ phận NRS, giảm phí, churn khách hàng, đầu tư vốn cao, bất ổn pháp lý và suy giảm các hoạt động truyền thống đều là những rào cản. Tuy nhiên, các nhà phân tích nhận thấy một quá trình chuyển đổi đáng kể đang diễn ra.

Cơ cấu doanh thu của IDT đang chuyển hướng rõ ràng về các động lực tăng trưởng có biên lợi nhuận cao hơn. NRS mở rộng mô hình bán lẻ dựa trên thanh toán định kỳ, mang lại tăng trưởng doanh thu 22% và mở rộng lợi nhuận hoạt động 35%. Kênh kỹ thuật số của BOSS Money (chiếm 84% giao dịch) thúc đẩy mở rộng biên lợi nhuận 160 điểm cơ bản cùng với tăng trưởng lợi nhuận hoạt động 97%, mặc dù áp lực phí gia tăng vẫn tồn tại. Trong khi đó, net2phone tận dụng trí tuệ nhân tạo và các giải pháp tích hợp để mở rộng ARPU và lợi nhuận. Các hoạt động truyền thống vẫn là nguồn tạo tiền mặt ổn định để tài trợ các sáng kiến tăng trưởng.

Dù vốn hóa thị trường của công ty chỉ 1,23 triệu USD, các nhà phân tích nhận định tiềm năng tăng giá nếu mô hình doanh thu biên cao hơn tiếp tục mở rộng và lợi nhuận hợp nhất cải thiện. Các yếu tố định giá cho thấy rủi ro giảm giá hạn chế và khả năng mở rộng nhiều hơn về nhiều hệ số nhân.

Kết luận: Những gì các nhà phân tích theo dõi tiếp theo

Nhóm chuyên gia của Zacks chọn năm cổ phiếu này vì chúng đại diện cho các điểm chuyển đổi và thách thức khác nhau. Costco thể hiện vị thế tiêu dùng ổn định, Roche đang quản lý chuyển đổi quan trọng trong dược phẩm, Lam Research tận dụng chu kỳ bán dẫn với rủi ro thương mại, Spruce Power mở rộng năng lượng tái tạo đối mặt thử thách tái cấp vốn, còn IDT cho thấy cải thiện biên lợi nhuận bất chấp các khó khăn cấu trúc. Đối với các nhà đầu tư muốn có góc nhìn mới từ các nhà phân tích sâu sát phân tích các yếu tố nền tảng và vị thế thị trường của công ty, những cổ phiếu này xứng đáng để theo dõi tiếp tục.