#CanBitcoinReclaim$70K?

Nếu chúng ta phân tích sâu thị trường tiền điện tử hiện tại, điều đầu tiên cần hiểu là hướng đi của thị trường không được xác định bởi một ngày hoặc một tuần hành động giá. Cấu trúc rộng hơn, vị trí thanh khoản, bối cảnh kinh tế vĩ mô, tâm lý phái sinh và tâm lý nhà đầu tư đều kết hợp để hình thành bước đi lớn tiếp theo. Ở giai đoạn này, Bitcoin dường như đang trong giai đoạn nén biến động, tuy nhiên cấu trúc vĩ mô của nó vẫn chưa bị phá vỡ. Sự phân biệt này cực kỳ quan trọng: sự hợp nhất không đồng nghĩa với yếu đuối. Trong nhiều trường hợp, sự hợp nhất là tiền đề cho sự tiếp tục xu hướng.
Trên khung thời gian cao hơn, Bitcoin chưa làm mất hiệu lực cấu trúc tăng dài hạn của nó. Các vùng hỗ trợ chính đã được bảo vệ nhiều lần, cho thấy rằng người mua vẫn còn hoạt động ở các mức thấp hơn. Khi một thị trường liên tục hình thành các đáy cao hơn, điều đó cho thấy nhu cầu đang dần hấp thụ cung. Hành vi này thường thấy trong giai đoạn tích lũy lại, nơi các nhà đầu tư thông minh âm thầm xây dựng vị thế trong khi các nhà giao dịch bán lẻ rút lui vì thiếu kiên nhẫn. Trong giai đoạn phân phối thực sự, các đợt tăng giá trở nên yếu hơn và khối lượng giao dịch giảm đều đặn. Mẫu hình hiện tại trông giống như sự nén kiểm soát hơn là phân phối.
Từ góc độ thanh khoản, động lực thực sự của thị trường nằm ở các cụm dừng lỗ và vị thế đòn bẩy. Thanh khoản đáng kể tập trung quanh vùng 70K, trong khi các cụm dừng lỗ lớn cũng tồn tại gần vùng 60K. Thị trường thường kiểm tra cả hai phía trước khi bắt đầu một xu hướng bền vững để loại bỏ các tay mơ. Đó là lý do tại sao các breakout giả và bóng nến dài thường xuất hiện trước các bước di chuyển lớn. Nếu vùng 70K được lấy lại với khối lượng mạnh và các phiên đóng cửa hàng ngày duy trì trên mức đó, có thể sẽ kích hoạt một cú squeeze short, dẫn đến sự mở rộng nhanh về phía trên. Tuy nhiên, nếu breakout xảy ra với khối lượng yếu, nó có thể dễ dàng trở thành bẫy bò.
Thị trường phái sinh cũng cung cấp các tín hiệu quan trọng. Tỷ lệ funding không ở mức cực đoan, điều này cho thấy thị trường không bị quá nóng. Khi funding trở nên tích cực mạnh mẽ, rủi ro của một cú squeeze dài tăng lên. Hiện tại, lãi mở tăng dần đều thay vì tăng đột biến, phản ánh vị thế tự nhiên. Các đợt tăng giá bền vững có khả năng xảy ra hơn khi đòn bẩy được kiểm soát. Một đột biến đột ngột trong lãi mở mà không có xác nhận về giá sẽ làm tăng rủi ro điều chỉnh.
Dữ liệu on-chain cũng cung cấp những cái nhìn xây dựng. Dự trữ trên các sàn giao dịch vẫn còn tương đối thấp, báo hiệu sự co lại của cung. Các nhà nắm giữ dài hạn không bán tháo mạnh mẽ các khoản nắm giữ của họ. Lịch sử cho thấy, khi các tay chơi lớn nắm giữ coin và nguồn cung lưu thông thắt chặt, ngay cả một sự tăng nhẹ trong nhu cầu cũng có thể kích hoạt phản ứng giá mạnh. Giai đoạn này có thể mô tả như một giai đoạn tạo áp lực, chuyển động ra ngoài có vẻ chậm, nhưng mất cân bằng nội bộ dần tăng lên.
Môi trường vĩ mô không thể bỏ qua. Thị trường tiền điện tử liên kết chặt chẽ với các chu kỳ thanh khoản toàn cầu. Nếu đồng đô la Mỹ yếu đi và lợi suất trái phiếu ổn định, các tài sản rủi ro bao gồm crypto thường có lợi. Ngược lại, việc thắt chặt tiền tệ bất ngờ hoặc leo thang địa chính trị có thể gây ra các điều chỉnh ngắn hạn. Tuy nhiên, trừ khi có khủng hoảng thanh khoản hệ thống, xu hướng tăng rộng lớn vẫn có thể duy trì. Hiện tại, môi trường vĩ mô có vẻ trung lập đến cân bằng, không phải là gió đẩy mạnh hay gió ngược dữ dội.
Tâm lý cũng đóng vai trò quan trọng không kém. Thị trường hiện không trong giai đoạn hưng phấn. Sự tham gia của các nhà bán lẻ có vẻ vừa phải, và tâm lý xã hội gần như trung lập. Lịch sử cho thấy, các đợt tăng mạnh nhất bắt đầu khi đa số cảm thấy chán nản hoặc hoài nghi. Khi sự phấn khích đạt đỉnh, đó thường là thời điểm hình thành đỉnh giá. Môi trường cảm xúc hiện tại giống như hợp nhất giữa chu kỳ trung bình chứ không phải đỉnh cao cuối cùng.
Các yếu tố rủi ro cũng cần được thừa nhận. Các thông báo về quy định, dòng chảy ETF hoặc sự tích tụ đòn bẩy đột ngột có thể tạo ra biến động ngắn hạn. Thị trường không bao giờ di chuyển theo đường thẳng. Ngay cả trong các xu hướng tăng lành mạnh, các đợt điều chỉnh 10–20% là phổ biến. Tăng trưởng dài hạn không có nghĩa là không có các đợt điều chỉnh, những điều chỉnh kỷ luật chính là yếu tố duy trì các xu hướng mạnh.
Tổng thể, cấu trúc chưa bị phá vỡ, cung vẫn còn tương đối chặt, đòn bẩy được kiểm soát, và không có dấu hiệu sụp đổ vĩ mô rõ ràng. Sự kết hợp này cho thấy khả năng mở rộng phía trên cao hơn là phá vỡ liên tục — mặc dù volatility dự kiến sẽ xảy ra. Thị trường thưởng cho sự kiên nhẫn và trừng phạt sự bốc đồng. Các nhà giao dịch chờ đợi xác nhận và thực hành quản lý rủi ro kỷ luật thường hoạt động tốt hơn theo thời gian.
Ở giai đoạn này, thị trường có vẻ đang trong giai đoạn chuẩn bị. Hướng đi cuối cùng sẽ được quyết định, nhưng nền tảng hiện tại không trông yếu. Nếu các hỗ trợ chính tiếp tục giữ vững và xảy ra breakout có khối lượng hỗ trợ, bước di chuyển đột phá tiếp theo có thể là hướng lên.