Lịch sử không lặp lại, nhưng chu kỳ luôn theo nhịp tương tự!!

Nhìn lại các sự kiện tăng giảm giá của Bitcoin trong 15 năm:
Bitcoin từ hơn 120.000 USD giảm xuống gần 60.000 USD, mức giảm lớn gần 50%. Nếu chỉ nhìn vào con số, đây là một đợt dao động không nhỏ; nhưng nếu đặt vào chu kỳ lịch sử 15 năm, nó lại có vẻ “kiềm chế” hơn.
Xem lại một số đợt giảm giá quan trọng:
Năm 2011 giảm 94%, năm 2015 giảm 83%, năm 2018 giảm 84%, năm 2022 giảm 77%.
So sánh với lần này, mức giảm rõ ràng nhẹ nhàng hơn nhiều.
Nhưng vấn đề không nằm ở “giảm bao nhiêu”, mà ở chỗ liệu cấu trúc có thay đổi hay không.
Mỗi lần giảm mạnh trước đây đều đi kèm với một dạng thanh lý: khủng hoảng nền tảng giao dịch, bong bóng tài chính vỡ, chu kỳ tăng lãi suất và sụp đổ tín dụng. Sau khi thanh lý xong, làn sóng mới về cấu trúc vốn bắt đầu nâng cấp — từ nhà đầu tư nhỏ lẻ đến vốn đầu cơ, rồi đến các tổ chức và ETF.
Điểm khác biệt lần này là, vốn ETF vẫn còn tồn tại, các tổ chức chưa rút hoàn toàn, nhưng môi trường thanh khoản toàn cầu đang thắt chặt. Nói cách khác, đây giống như một “đợt rút lui do tác động vĩ mô”, chứ không phải do bùng nổ rủi ro ngành đơn lẻ.
Mức giảm 50% thường nằm trong vùng mơ hồ giữa đợt điều chỉnh trung kỳ của thị trường tăng giá và đỉnh chu kỳ lớn trong lịch sử. Quyết định hướng đi không phải là tâm lý, mà là thanh khoản và cấu trúc vốn.
Vì vậy, vấn đề then chốt không phải là “liệu còn giảm nữa không”, mà là—
Lần này có giống như đợt trung chuyển năm 2016, hay giống như điểm ngoặt năm 2018? Bạn nghĩ sao?