Các nguyên tắc của Charles Dow đã biến đổi phân tích thị trường

Khi phần lớn theo đuổi cùng một chiến lược để mong đợi kết quả phi thường, hầu như luôn gặp phải kết quả bình thường. Thành công thực sự trong đầu tư đòi hỏi phải hiểu điều mà Charles Dow đã phát hiện hơn một thế kỷ trước: thị trường có thể dự đoán được không phải vì nó tiết lộ tương lai, mà vì nó phản ánh thực tại hiện tại một cách có hệ thống.

Vào cuối thế kỷ XIX, Charles Dow nhận thấy rằng các thị trường tài chính hoạt động theo các nguyên tắc có trật tự như các định luật vật lý. Từ góc nhìn cách mạng đó, một phương pháp đọc biểu đồ mới ra đời, cùng với phân tích kỹ thuật hiện đại. Các lý thuyết của ông không chỉ là những suy đoán học thuật, mà còn là công cụ mà các nhà giao dịch vẫn sử dụng ngày nay, thậm chí trong các thị trường mà Charles Dow chưa từng hình dung, như thị trường tiền điện tử.

Lý thuyết đã thay đổi tất cả: Cách Charles Dow cách mạng hóa việc đọc thị trường

Khi Charles Dow bắt đầu phân tích thị trường chứng khoán vào năm 1882, ông nhận thấy điều mà không ai khác đã ghi nhận chính xác: giá cổ phiếu không phản ánh sở thích nhất thời hay sự đầu cơ, mà phản ánh sức khỏe kinh tế thực của các doanh nghiệp và nền kinh tế tổng thể. Đó là đóng góp lớn nhất của ông.

Từ quan sát đó, các Chỉ số Dow Jones ra đời, ban đầu gồm 12 cổ phiếu công nghiệp rồi sau đó là 20 cổ phiếu đường sắt, thay đổi cách thế giới đo lường hoạt động của thị trường. Ngày nay, Chỉ số Công nghiệp gồm 30 thành phần vẫn là thước đo quan trọng nhất của nền kinh tế toàn cầu.

Điều thú vị là chính các nguyên tắc này cũng áp dụng chính xác cho tiền điện tử. Bitcoin, do Satoshi Nakamoto tạo ra, và toàn bộ hệ sinh thái crypto được phân tích dựa trên cùng các tiền đề mà Charles Dow đã dùng để hiểu Wall Street. Thật ra, tiền điện tử liên tục tiết lộ khẩu vị rủi ro mà các nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận và niềm tin vào các hệ thống tài chính truyền thống.

Giá biết tất cả: Ba nguyên tắc cơ bản của Charles Dow

Charles Dow tin tưởng vững chắc vào một nguyên tắc cơ bản: các trung bình đều phản ánh tất cả. Điều này có nghĩa là các biểu đồ đã tích hợp tất cả thông tin sẵn có tại thời điểm đó. Tin tức, kỳ vọng, nỗi sợ hãi, dữ liệu kinh tế, tất cả đã được phản ánh trong giá. Vì vậy, ngay cả khi không thể dự đoán chính xác các sự kiện tương lai, thị trường vẫn phản ứng nhanh chóng khi chúng xảy ra.

Nguyên tắc thứ hai trong lý thuyết của ông là nhận diện rằng thị trường có ba xu hướng khác nhau: tăng, giảm và đi ngang. Xu hướng tăng đặc trưng bởi các đợt phục hồi liên tiếp với các mức đóng cửa cao hơn mỗi lần. Xu hướng giảm thể hiện các đợt giảm sâu hơn theo chiều hướng tiêu cực. Và đi ngang thể hiện trạng thái cân bằng tạm thời giữa cung và cầu.

Nhưng Charles Dow còn đi xa hơn nữa: ông phân chia các xu hướng này thành ba khung thời gian. Xu hướng chính là chuyển động lớn nhất, kéo dài một hoặc nhiều năm. Xu hướng phụ là các đợt điều chỉnh có thể kéo dài từ ba tuần đến ba tháng, thường giảm khoảng một phần ba, hai phần ba hoặc một nửa của đợt trước đó. Cuối cùng, các xu hướng nhỏ là các dao động ngắn hạn mà nhà giao dịch cần học cách lọc bỏ.

Xác nhận và kiên trì: Chìa khóa để làm chủ các xu hướng

Charles Dow nhận thấy rằng các xu hướng không tự nhiên tiến lên một cách đơn độc: chúng cần có sự xác nhận. Nguyên tắc về “trung bình tương quan” của ông quy định rằng nếu Chỉ số Công nghiệp đạt đỉnh, thì điều này phải được xác nhận bởi Chỉ số Đường sắt để xem đó là một sự đảo chiều thực sự của xu hướng. Nếu một trung bình không xác nhận, đó là dấu hiệu của sự yếu đuối trong chuyển động.

Trong thị trường tiền điện tử, chúng ta có thể áp dụng khái niệm này bằng cách quan sát các mối tương quan giữa Bitcoin và Ethereum. Nếu Bitcoin đạt đỉnh mới, chúng ta mong đợi Ethereum cũng làm điều tương tự. Nếu Ethereum xác nhận bằng một đỉnh mới, xu hướng tăng sẽ mạnh mẽ hơn. Nếu Ethereum thất bại trong việc xác nhận, đó là cảnh báo rằng xu hướng có thể đang yếu dần.

Khối lượng giao dịch là yếu tố xác nhận thứ ba. Theo Charles Dow, khối lượng phải đi cùng hướng với xu hướng. Tăng khối lượng trong một đợt tăng giá xác nhận rằng có sự phù hợp giữa việc mua tài sản và giá đang tăng. Ngược lại, nếu giá tăng mà khối lượng giảm, đó là dấu hiệu của sự yếu đuối: chuyển động đó sẽ không kéo dài.

Cuối cùng, Charles Dow đã phát biểu một nguyên tắc có vẻ đơn giản nhưng sâu sắc: xu hướng sẽ tiếp tục. Dựa trên vật lý của Newton, ông lập luận rằng một vật thể đang chuyển động sẽ tiếp tục chuyển động cho đến khi có một lực bên ngoài thay đổi hướng của nó. Trong thị trường, xu hướng tăng sẽ tiếp tục cho đến khi đạt các đỉnh và đáy ngày càng thấp hơn. Xu hướng giảm kéo dài cho đến khi xuất hiện các đỉnh và đáy ngày càng cao hơn.

Từ Wall Street đến tiền điện tử: Ứng dụng hiện đại của Charles Dow

Điều cách mạng của Charles Dow là các nguyên tắc của ông vượt qua mọi thời đại và loại tài sản. 144 năm trước, không tồn tại tiền điện tử, thuật toán giao dịch hay phân tích theo thời gian thực, nhưng những quan sát của ông về bản chất của thị trường vẫn còn nguyên giá trị.

Bitcoin và Ethereum có thể được phân tích dựa trên cùng một lăng kính: giá phản ánh sự đồng thuận của thị trường, các xu hướng chia thành các khung thời gian, sự xác nhận giữa các tài sản tương quan là rất quan trọng, và các chuyển động sẽ tiếp tục cho đến khi có tín hiệu thay đổi rõ ràng.

Những gì Charles Dow để lại là một khung tư duy, không phải một công thức cố định. Đó là lý do tại sao nó hoạt động trong thị trường chứng khoán năm 1882 và trong thị trường crypto năm 2026. Con người, với hy vọng, nỗi sợ và kỳ vọng của mình, vẫn là chính họ.

Tóm tắt: Di sản của Charles Dow trong chiến lược giao dịch của bạn

Charles Dow đã dạy chúng ta rằng “biểu đồ là tổng hợp của tất cả hy vọng, nỗi sợ và kỳ vọng của thị trường”. Nhưng ông cũng cảnh báo điều quan trọng hơn: xu hướng là người bạn của bạn, nhưng lợi nhuận thực sự đến từ những người biết đi ngược lại đám đông vào những thời điểm quyết định.

Không chỉ đơn thuần lặp lại những gì người khác làm. Mà còn hiểu rõ cách thị trường thực sự vận hành, đọc các xác nhận và phân kỳ, tôn trọng sự kiên trì của các xu hướng cho đến khi chúng đưa ra tín hiệu đảo chiều rõ ràng. Các nguyên tắc của Charles Dow là la bàn của bạn. Phần còn lại phụ thuộc vào kỷ luật của bạn khi áp dụng chúng.