Sau ba ngày nghỉ lễ, tỷ giá hối đoái nhân dân tệ so với đô la Mỹ đã tăng 600 điểm cơ bản. Một số doanh nghiệp đã tăng cường ý muốn chuyển đổi ngoại tệ. Việc tập trung chuyển đổi ngoại tệ chưa xuất hiện.

Ngay sau kỳ nghỉ Lễ hội mùa xuân, tỷ giá hối đoái của đồng Nhân dân tệ đã tạo ra một vòng thị trường mạnh mẽ. Chỉ trong ba ngày giao dịch, tỷ giá hối đoái Nhân dân tệ trong và ngoài nước so với đô la Mỹ đã tăng nhanh chóng, với mức tăng theo từng giai đoạn gần 600 điểm cơ bản, cả hai đều vượt qua các mốc 6,87, 6,85 và thậm chí 6,83, đạt mức cao mới kể từ tháng 4/2023.

“Trên thực tế, đồng Nhân dân tệ đã duy trì xu hướng tăng giá tốt kể từ đầu năm nay và điều đó đã rõ ràng hơn trong hai ngày qua”. Một nhà giao dịch ngoại hối tại một ngân hàng đầu tư ở Hồng Kông cho biết trong một cuộc phỏng vấn với Financial Associated Press rằng một mặt, sự suy yếu tổng thể của đồng đô la Mỹ; Mặt khác, sau khi sự tăng giá dự kiến được củng cố, các doanh nghiệp nắm giữ ngoại hối trong giai đoạn đầu đã đẩy nhanh quá trình thanh toán ngoại hối của họ, tạo thành một lực lượng ủng hộ chu kỳ.

Người đứng đầu bộ phận tài chính của một doanh nghiệp lớn do Trung Quốc tài trợ ở Hồng Kông cho biết xu hướng tăng giá của nhân dân tệ đã thay đổi thói quen hoạt động tài chính gần đây. Trong nửa cuối năm ngoái, ông bắt đầu có ý thức giảm tỷ trọng nợ bằng đô la Mỹ và vay RMB để phòng ngừa rủi ro. Vào cuối năm ngoái, nó đã đẩy nhanh việc thanh toán ngoại hối bằng đô la Mỹ để giảm rủi ro tỷ giá hối đoái và trả nợ nhân dân tệ. Rủi ro ngoại tệ của công ty được kiểm soát ở mức khoảng 40%.

Một số người được phỏng vấn cho rằng sự tăng giá hiện tại được hỗ trợ bởi các nguyên tắc cơ bản và nhu cầu thực tế của doanh nghiệp, và đó vẫn là một hoạt động phạm vi hợp lý, và dự kiến khả năng có sự can thiệp từ bên ngoài của các cơ quan quản lý là nhỏ.

Làn sóng thanh toán ngoại hối đã đẩy mức tăng mạnh gần 600 điểm cơ bản trong ba ngày

Từ góc độ thời gian, sự đánh giá cao trong ba ngày qua không phải là một sự kiện riêng lẻ.

Theo dữ liệu, kể từ khi tỷ giá hối đoái Nhân dân tệ tăng trên mốc 7,0 vào cuối tháng 12 năm ngoái, tỷ giá hối đoái Nhân dân tệ sẽ tiếp tục tăng giá vào đầu năm 2026 và đồng Nhân dân tệ so với đô la Mỹ đã xuống dưới 7, với giá FOB cao nhất trong năm nay là 6,9957. Kể từ tháng Hai, tỷ giá trung tâm của đồng Nhân dân tệ so với đô la Mỹ đã tăng hơn 300 điểm cơ bản và tỷ giá hối đoái Nhân dân tệ trong và ngoài nước so với đô la Mỹ đã tăng hơn 2% trong năm nay.

“Trên thực tế, đồng Nhân dân tệ đã duy trì xu hướng tăng giá tốt kể từ đầu năm nay và điều đó đã rõ ràng hơn trong hai ngày qua”, nhà giao dịch Hồng Kông nói trên phân tích thêm, cho biết trong vài năm qua, thặng dư lớn, các doanh nghiệp xuất khẩu đã tích lũy được nhiều tài sản bằng đô la Mỹ hơn và chi phí nắm giữ ngoại hối tập trung trong khoảng 7,0-7,2. Tỷ giá hối đoái hiện tại thấp hơn đáng kể so với phạm vi chi phí và một số lượng lớn các vị thế đang ở trạng thái “lỗ thả nổi”, và nếu ngoại hối không được thanh toán kịp thời, lỗ sổ sách sẽ làm xói mòn lợi nhuận, đặc biệt là các công ty niêm yết và các tổ chức lớn. Trong bối cảnh củng cố kỳ vọng tăng giá, “giải quyết hoảng loạn” khuếch đại biến động tỷ giá hối đoái một cách khách quan.

Chuyên gia tài chính nêu trên cũng cho biết, mặc dù nhiều công ty có thể áp dụng hợp đồng kỳ hạn để tránh rủi ro, nhưng dưới góc độ đánh giá doanh nghiệp, việc thanh toán ngoại hối hiện tại có thể thu về các chỉ số doanh thu và lợi nhuận một cách kịp thời hơn.

Một doanh nhân có liên quan từ chi nhánh Quảng Đông của một ngân hàng lớn nói với Financial Associated Press rằng không có sự tập trung thanh toán ngoại hối của các doanh nghiệp trong ba ngày qua, nhưng số lượng doanh nghiệp thanh toán ngoại hối đã tăng lên hàng năm kể từ đầu năm nay. Trong trường hợp kỳ vọng tăng giá của Nhân dân tệ và lãi suất thấp hơn đồng đô la Mỹ, nhiều công ty xuyên biên giới sẽ thực hiện chênh lệch giá phòng ngừa rủi ro tiền tệ để tăng nhu cầu thanh toán ngoại hối ở một mức độ nhất định.

Theo GF Securities, kể từ năm 2022, các doanh nghiệp Trung Quốc vẫn còn khoảng 0,725 nghìn tỷ đến 1,14 nghìn tỷ USD để tất toán ngoại hối, với trung bình khoảng 932,2 tỷ USD.

Xu hướng tăng giá vẫn hợp lý nhưng “con dao hai lưỡi” phải cân bằng

Thặng dư thương mại hàng hóa của Trung Quốc sẽ đạt 1,19 nghìn tỷ USD vào năm 2025, mức cao kỷ lục và xu hướng tăng giá của đồng Nhân dân tệ có nền tảng thị trường vững chắc.

Theo số liệu từ Cục Quản lý Ngoại hối Nhà nước, tháng 1/2026, các ngân hàng sẽ thanh toán 286,3 tỷ USD và bán 206,5 tỷ USD, thặng dư 79,8 tỷ USD; Thặng dư doanh thu và chi tiêu liên quan đến nước ngoài của các ngân hàng thay mặt khách hàng là 82,1 tỷ USD và các quỹ xuyên biên giới duy trì mô hình dòng tiền vào ròng.

Tuy nhiên, nhân viên tài chính nói trên cho rằng việc tăng giá của đồng Nhân dân tệ để thúc đẩy thanh toán ngoại hối có lợi cho lợi nhuận sổ sách của doanh nghiệp, nhưng việc tăng giá quá mức sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận của doanh nghiệp xuất khẩu, và người ta tin rằng tỷ giá hối đoái sẽ dao động trong phạm vi sau khi đạt đến một giá trị cân bằng nhất định.

Những người được phỏng vấn nêu trên cũng cho rằng nếu tốc độ tăng giá quá nhanh, không loại trừ khả năng ngân hàng trung ương sẽ thực hiện “phòng ngừa rủi ro ngược chu kỳ” thông qua hướng dẫn giá trung bình và điều chỉnh thanh khoản ở nước ngoài, nhưng sự tăng giá hiện tại vẫn đang hoạt động trong phạm vi hợp lý theo các nguyên tắc cơ bản và khả năng can thiệp từ bên ngoài dự kiến sẽ nhỏ.

Phóng viên của Financial Associated Press cũng lưu ý rằng vào ngày 25 tháng 2, ngân hàng trung ương đã phát hành hai đợt tiền giấy trung ương ở nước ngoài với tổng trị giá 50 tỷ nhân dân tệ thông qua nền tảng đấu thầu trái phiếu CMU của Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông, được các tổ chức thị trường giải thích là một sự hỗ trợ vừa phải cho tỷ giá hối đoái Nhân dân tệ và thúc đẩy sự cải thiện của đường cong lợi suất trái phiếu Nhân dân tệ ở nước ngoài.

Triển vọng thị trường: tăng giá dưới biến động hai chiều

Nhìn về phía trước, các tổ chức thị trường thường tin rằng đồng Nhân dân tệ có thể phải đối mặt với những xáo trộn theo mùa trong ngắn hạn, nhưng xu hướng trung hạn vẫn mạnh mẽ.

Nhóm của Guo Lei, nhà kinh tế trưởng của GF Securities, tin rằng thường có áp lực suy yếu theo mùa đối với tỷ giá hối đoái Nhân dân tệ từ tháng Hai đến tháng Ba và đồng đô la Mỹ cũng mạnh trong giai đoạn này. Tuy nhiên, hỗ trợ thanh toán ngoại hối hiện tại vẫn chưa được công bố đầy đủ. Theo tỷ giá hối đoái hiện tại, khoảng 79,8% lượng ngoại hối nắm giữ đang thua lỗ thả nổi và vòng thanh toán ngoại hối này có thể không phải là một nhịp ngắn hạn, nhưng có thể liên quan đến “chu kỳ thanh toán ngoại hối bị trì hoãn”.

Theo giả định kịch bản, các tổ chức kỳ vọng đồng Nhân dân tệ sẽ duy trì mô hình biến động hai chiều mạnh mẽ từ tháng 3 đến quý II năm 2026 và có thể ổn định quanh phạm vi 6,85-6,87 vào cuối năm nay.

(Nguồn bài viết: Financial Associated Press)