#加密市场反弹 Phản ứng bật tăng sau khi giảm sâu và phục hồi tâm lý, Bitcoin chú ý 70000 USD

Sáng nay, thị trường đón nhận đợt phục hồi mạnh mẽ nhất trong thời gian gần đây trong ngày. Bitcoin đã từng vượt qua ngưỡng 70.000 USD, tăng hơn 9% trong ngày, chấm dứt chuỗi giảm ba ngày liên tiếp trước đó và ghi nhận mức tăng lớn nhất trong ngày kể từ ngày 6 tháng 2. Ethereum cũng đồng thời tăng hơn 12%, vượt qua mốc 2100 USD.
Nguyên nhân chính của đợt tăng này gồm:
Tâm lý bắt đáy mạnh mẽ: Sau đợt điều chỉnh lớn trước đó, thị trường tích lũy nhu cầu "mua vào khi giá thấp" khá mạnh, đợt tăng này chủ yếu được xem là phản ứng kỹ thuật.
Áp lực bên ngoài giảm bớt: Phán quyết của Tòa án tối cao Mỹ về quyền thuế tạm thời làm dịu lo ngại về leo thang tranh chấp thương mại, giúp thị trường chứng khoán Mỹ ổn định, tâm lý rủi ro lan tỏa sang thị trường tiền mã hóa.
Giảm bớt nghi vấn về áp lực bán của nhà tạo lập thị trường: Tin đồn cho rằng nhà tạo lập Jane Street tạm dừng mô hình bán ra tại các thời điểm cố định do vấn đề kiện tụng đã được hiểu là giảm bớt áp lực bán tiềm năng, tạo đà tự tin ngắn hạn. Hiệu ứng liên kết với thị trường chứng khoán Mỹ: Cboe ra mắt giao dịch cổ phiếu 7x24 giờ, giá cổ phiếu tăng 13,52%; Circle vượt dự báo lợi nhuận, giá cổ phiếu tăng vọt 35%. Những biểu hiện tích cực này cũng thúc đẩy tâm lý thị trường tiền mã hóa.
Chính sách: Phân hóa quy định toàn cầu
Trên phương diện chính sách, hiện tượng "hai cực" rõ rệt thể hiện rõ, ảnh hưởng sâu rộng đến các nhà đầu tư ở các khu vực khác nhau.
Trung Quốc (tiêu cực): Thông báo mới nhất do Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc cùng 7 bộ ngành ban hành một lần nữa khẳng định lập trường nghiêm khắc trong việc xử lý các hoạt động liên quan đến tiền mã hóa, bao gồm từ giao dịch, khai thác đến token hóa RWA toàn chuỗi, và còn hạn chế nghiêm ngặt dịch vụ từ nước ngoài cung cấp cho nội địa. Đối với nhà đầu tư trong nội địa Trung Quốc, điều này đồng nghĩa rủi ro tuân thủ vẫn rất cao.
Mỹ (tích cực): Môi trường quản lý đang có bước chuyển lớn. Thông tin cho biết Cục Dự trữ Liên bang dự kiến loại bỏ rào cản kiểm tra "rủi ro uy tín" trong việc cho phép ngân hàng tham gia hoạt động liên quan đến tiền mã hóa, đồng thời SEC dự định giảm mạnh yêu cầu vốn của các nhà môi giới nắm giữ stablecoin từ 100% xuống còn 2%, gần như đã loại bỏ rào cản cho các tổ chức tham gia. Điều này cho thấy Mỹ đang cố gắng xác lập vị thế dẫn đầu trong quản lý tiền mã hóa toàn cầu, mở rộng cánh cửa cho các tổ chức tuân thủ.
Liên minh châu Âu (trung lập hướng tiêu cực): Cơ quan Quản lý Chứng khoán và Thị trường Châu Âu (ESMA) đã cảnh báo, rõ ràng chỉ ra rằng "hợp đồng vĩnh viễn" của tiền mã hóa có thể thuộc phạm vi hợp đồng chênh lệch (CFD), cần bị hạn chế đòn bẩy nghiêm ngặt. Điều này ảnh hưởng trực tiếp đến các sàn giao dịch cung cấp các sản phẩm phái sinh đòn bẩy cao.
Hồng Kông/Anh (tích cực): Hệ thống cấp phép stablecoin của Hồng Kông sắp đi vào hoạt động. FCA của Anh cũng đã khởi động sandbox quản lý stablecoin, tạo lối đi cho đổi mới tuân thủ.
Dữ liệu on-chain: Thị trường đang trong giai đoạn phục hồi phòng thủ
Dữ liệu on-chain cho thấy tình hình sức khỏe thực sự của thị trường hiện vẫn ở mức "phòng thủ":
Thanh lý lợi nhuận: Chỉ số MVRV (tỷ lệ vốn hóa thị trường so với giá trị thực hiện) của Bitcoin đã giảm từ mức cực cao về gần trung bình dài hạn, cho thấy thị trường đã thực hiện một lần "đặt lại" định giá, bong bóng quá mức đã bị loại bỏ.
Áp lực bán giảm nhưng dòng vốn vào chưa đủ: Mặc dù áp lực bán mạnh đã giảm, nhưng giá trị thực hiện thể hiện dòng vốn mới vẫn tiếp tục giảm, trong vài tháng qua đã rút ròng khoảng 33 tỷ USD. Điều này cho thấy thị trường chủ yếu dựa vào giảm bán để ổn định, chứ không phải dòng tiền mới đổ vào nhiều.
Lượng nắm giữ lớn bị lỗ: Dữ liệu cho thấy hiện có khoảng 9 triệu Bitcoin (chiếm 45% tổng cung lưu hành) đang trong trạng thái lỗ chưa thực hiện. Điều này có nghĩa là mỗi khi giá bật lên gần mức giá trung bình của các nhà đầu tư này, họ có thể gặp áp lực bán tháo để thoát lỗ, là yếu tố quan trọng hạn chế tính bền vững của đà tăng.
Đánh giá tổng thể và khuyến nghị hoạt động
Tổng thể, thị trường hôm nay là sự kết hợp giữa "phục hồi tâm lý ngắn hạn" và "áp lực cấu trúc trung hạn". Mặc dù phản ứng bật tăng mạnh, nhưng chưa xác nhận đảo chiều.
Nhận định chung:
Ngắn hạn: Sau đợt giảm quá mức, thị trường do các nguồn vốn bắt đáy và giai đoạn trống tin tức chi phối, dự kiến sẽ gặp kháng cự trong khoảng 70.000-72.000 USD. Việc giữ vững trên 70.000 USD là yếu tố then chốt để quan sát đà bật tăng có tiếp tục hay không.
Trung hạn: Dữ liệu on-chain (45% Bitcoin lỗ chưa thực hiện, dòng vốn thực hiện rút ròng) và sự phân hóa chính sách (đối lập giữa Mỹ và Trung Quốc) cho thấy thị trường khó có thể đảo chiều ngay lập tức. Có khả năng cao là sẽ đi vào giai đoạn dao động tích lũy tại vùng đáy để đổi thời gian lấy không gian.