Lệnh cấm của Zimbabwe gây ra lo ngại về nguồn cung, lithium carbonate vượt mốc 180.000, các doanh nghiệp niêm yết phản ứng mạnh mẽ

Bộ Chính phủ Zimbabwe ngày 25 tháng 2 đã tuyên bố tạm dừng ngay lập tức tất cả các hoạt động xuất khẩu quặng lithium tinh, chính sách vượt dự kiến này đã gây sốc cho chuỗi cung ứng lithium toàn cầu, thúc đẩy kỳ vọng mạnh mẽ về tăng giá carbonate lithium.

Tin tức này đã thúc đẩy thị trường, ngày 26 tháng 2, hợp đồng tương lai carbonate lithium chủ lực trong nước đã tăng mạnh 12% trong phiên, lên mức 187.000 nhân dân tệ/tấn, đến cuối phiên mức tăng thu hẹp còn 3.47%, đạt 173.700 nhân dân tệ/tấn. Đáng chú ý, ngày giao dịch trước đó, giá đóng cửa tăng hơn 10%, lập kỷ lục tăng mạnh nhất trong lịch sử giao dịch của sản phẩm này.

Cổ phiếu ngành lithium trong nước đồng loạt tăng mạnh, mức tăng cao nhất trong phiên vượt 3%. Cổ phiếu Erkang Pharma tăng hơn 12%, Keli Yuan, Jinyuan Shares tăng 10%, cùng với Salt Lake, Tianqi Lithium, Ganfeng Lithium tăng theo.

Giao dịch chứng khoán Cathay Haitong Securities cho rằng, lệnh cấm xuất khẩu lần này sẽ gây ra xáo trộn lớn đối với nguồn cung lithium toàn cầu. Trong bối cảnh tồn kho đã ở mức thấp, và liên tục giảm trong năm tuần liên tiếp, cộng thêm nhu cầu phía dưới sau Tết Nguyên Đán tiếp tục phục hồi, ngắn hạn thiếu hụt nguồn cung có thể hỗ trợ giá carbonate lithium. Cơ quan này dự báo giá lithium sẽ dao động mạnh theo xu hướng tăng, do đó duy trì xếp hạng “tăng tỷ lệ” cho ngành.

Đối với các doanh nghiệp khai thác Trung Quốc đã có mặt tại Zimbabwe, Shengxin Lithium Energy, Zhongkuang Resources, Tianhua New Energy, Yahua Group đã lần lượt phản hồi về ảnh hưởng của lệnh cấm.

Lệnh cấm vượt dự kiến, bao phủ hàng hóa đang vận chuyển

Giao dịch chứng khoán Cathay Haitong Securities cho rằng, lệnh cấm xuất khẩu quặng lithium của Zimbabwe lần này đã được thực thi sớm hơn nhiều so với lịch trình ban đầu, và mức độ thực thi vượt xa dự kiến.

Bộ Công nghiệp và Phát triển Khoáng sản Zimbabwe ngày 25 tháng 2 đã phát đi tuyên bố khẩn cấp, tuyên bố tạm dừng ngay lập tức tất cả các hoạt động xuất khẩu quặng nguyên khai và lithium tinh luyện, và rõ ràng áp dụng cho tất cả các hàng hóa đang vận chuyển, chưa có thời gian khôi phục cụ thể.

Theo quy định mới, chỉ các doanh nghiệp có giấy phép khai thác hợp lệ và được phê duyệt nhà máy tuyển khoáng mới đủ điều kiện xuất khẩu, cấm các đại lý và thương nhân trung gian tham gia. Các doanh nghiệp đăng ký phải nộp đề xuất của cơ quan khai thác khoáng sản cấp tỉnh về năng lực tuyển khoáng và tính hợp lệ, đồng thời khai báo thành phần khoáng vật, vi phạm sẽ bị thu hồi giấy phép xuất khẩu hoặc quyền khai thác.

Báo cáo cho biết, theo dòng chảy chính sách, Zimbabwe từ năm 2022 đã cấm xuất khẩu quặng lithium chưa qua chế biến, tháng 6 năm 2025 công bố kế hoạch cấm xuất khẩu lithium tinh từ tháng 1 năm 2027, yêu cầu các doanh nghiệp khai thác xây dựng năng lực luyện kim lithium tại địa phương. Năm 2026, bắt đầu kiểm tra chặt chẽ các hành vi buôn lậu trái phép. Lệnh cấm lần này là phần tiếp nối và thực thi sớm của một loạt chính sách, mục tiêu cốt lõi là giữ toàn bộ chuỗi công nghiệp khai thác, tuyển chọn và luyện kim lithium trong nước, có thể gây ra sự gián đoạn nguồn cung kéo dài. Hiện tại, các doanh nghiệp có năng lực sản xuất muối lithium hoặc lithium sunfat tại địa phương vẫn có thể xin giấy phép xuất khẩu quặng lithium, sản phẩm lithium sunfat cũng được phép xuất khẩu.

Ảnh hưởng đến nguồn cung không nhỏ, các công ty chứng khoán dự báo giá lithium sẽ duy trì xu hướng tăng

Giao dịch chứng khoán Cathay Haitong Securities chỉ ra rằng, nếu lệnh cấm kéo dài, nguồn cung quặng lithium sẽ bị thu hẹp rõ rệt, cộng thêm tồn kho carbonate lithium đã giảm liên tiếp trong năm tuần và tốc độ giảm nhanh hơn, các yếu tố cơ bản ngành sẽ càng trở nên căng thẳng, dự kiến giá lithium sẽ dao động mạnh theo chiều hướng tăng.

Về mặt cơ bản, carbonate lithium đã phát đi tín hiệu tích cực. Từ cuối tháng 1 đến tháng 2, tồn kho carbonate lithium theo tiêu chuẩn SMM đã giảm liên tiếp 5 tuần, tốc độ giảm từng tuần càng nhanh, cho thấy cung cầu đang cải thiện. Khi nhu cầu sau Tết Nguyên Đán dần phục hồi, cộng thêm nhu cầu pin năng lượng và lưu trữ năng lượng bắt đầu tăng, dự kiến tốc độ tiêu thụ carbonate lithium sẽ càng nhanh hơn. Nhìn về cả năm, nhu cầu sẽ được thúc đẩy mạnh mẽ bởi hai yếu tố là lưu trữ năng lượng và pin năng lượng, trong khi nguồn cung đối mặt với các rối loạn tại mỏ quan trọng ở Giang Tây chưa được giải quyết, cùng với các biến số về nguồn cung quốc tế, dự kiến cân bằng cung cầu sẽ duy trì trạng thái khan hiếm.

Về quy mô ảnh hưởng nguồn cung, Zimbabwe là nước xuất khẩu lithium lớn thứ nhất châu Phi và là nguồn nhập khẩu lithium tinh thứ hai của Trung Quốc, ảnh hưởng của việc cắt nguồn cung này không thể xem nhẹ. Theo dữ liệu USGS, năm 2025, sản lượng khoáng lithium của Zimbabwe khoảng 28.000 tấn kim loại, chiếm 10% tổng sản lượng toàn cầu. Dữ liệu hải quan Trung Quốc cho thấy, năm 2025, Trung Quốc nhập khẩu khoảng 1,2 triệu tấn quặng lithium từ Zimbabwe, chiếm 15.5% tổng nhập khẩu năm, quy đổi ra lithium carbonate tương đương khoảng 120.000 đến 148.800 tấn.

Công ty chứng khoán Great Wall ước tính, năm 2025, cung cầu lithium toàn cầu lần lượt là 2.1 triệu tấn và 2.04 triệu tấn, đã trong trạng thái cân bằng chặt chẽ, xem xét lệnh cấm lần này, cả năm có thể thiếu hụt từ 37.000 đến 57.000 tấn. Cơ quan này cho rằng, tỷ lệ phụ thuộc nguồn lực lithium của Trung Quốc vào nước ngoài khoảng 60%, việc Zimbabwe cắt nguồn cung sẽ gây rủi ro thiếu nguyên liệu cho khoảng 9% sản lượng lithium nội địa trong ngắn hạn, có khả năng đẩy giá carbonate lithium tăng theo cấu trúc.

Công ty Future Securities ước tính, năm 2026 Zimbabwe sẽ cung cấp 177.000 tấn quy đổi carbonate lithium, chiếm 8.1% nguồn cung toàn cầu, do ảnh hưởng của các yếu tố địa chính trị và nội địa hóa nguồn lực, cộng thêm các yếu tố cơ bản căng thẳng, giá lithium sẽ duy trì xu hướng tăng mạnh. Công ty Feixin Futures chỉ ra rằng, việc nguồn cung quặng lithium bị thu hẹp sẽ thúc đẩy giá tăng, độ co giãn của giá carbonate lithium sẽ mở rộng, lợi thế xuất khẩu lithium sunfat sẽ nổi bật hơn, có khả năng đẩy giá toàn chuỗi ngành lên cao hơn nữa, thúc đẩy quá trình hợp nhất và mở rộng các chuỗi cung ứng phía trên và phía dưới.

Xét về trung dài hạn, Great Wall Securities cho rằng, việc địa phương hóa chế biến sẽ làm tăng chi phí năng lượng, lưu huỳnh, logistics và các chi phí phụ trợ khác, từ đó tạo nền tảng chi phí cứng dài hạn cao hơn cho carbonate lithium. Trong khi đó, Cathay Haitong Securities dự báo, khi các doanh nghiệp Trung Quốc đầu tư xây dựng và vận hành năng lực sản xuất sunfat lithium tại Zimbabwe, tác động chính sách sẽ dần được tiêu hóa, nhưng trước mắt, các rối loạn nguồn cung vẫn sẽ tiếp tục diễn ra.

Phản ứng của các doanh nghiệp khai thác Trung Quốc phân hóa, một số đã chuẩn bị hàng từ trước

Các công ty niêm yết trong nước có hoạt động khai thác lithium tại Zimbabwe gồm Shengxin Lithium Energy, Zhongkuang Resources, Tianhua New Energy, Yahua Group, đều có phản ứng khác nhau trước lệnh cấm này.

Phía Zhongkuang Resources ngày 26 tháng 2 cho biết:

“Tất cả các hoạt động xuất khẩu quặng lithium tinh của các doanh nghiệp Trung Quốc tại Zimbabwe đã dừng lại, chờ các quy định tiếp theo. Hiện tại, các doanh nghiệp Trung Quốc tại địa phương hầu như chưa có sản phẩm chế biến sâu về lithium, số lượng rất nhỏ. Công ty có kế hoạch mở rộng chuỗi ngành, nhưng hiện chưa thể công khai.”

Phía Yahua Group cho biết:

“Công ty đã xuất hết quặng lithium tinh của Zimbabwe từ trước. Gần đây, việc tạm dừng xuất khẩu tại địa phương sẽ không ảnh hưởng đến hoạt động sản xuất của công ty.”

Người phụ trách thêm rằng:

“Theo các văn bản, các thương nhân và đại lý chưa có giấy phép khai thác hoặc tuyển khoáng tại địa phương đã không còn đủ điều kiện xuất khẩu. Tuy nhiên, Yahua Group vẫn có thể tiếp tục xin phép xuất khẩu, cần bổ sung hồ sơ trong quy trình cấp phép, công ty đã bắt đầu tiến hành.”

Người phụ trách của Huayou Cobalt cho biết, lệnh cấm của Zimbabwe lần này chủ yếu nhằm kiểm soát các hoạt động xuất khẩu trái phép, giấy phép khai thác của công ty do Bộ Công nghiệp địa phương cấp, hiện chưa rõ ảnh hưởng cụ thể ra sao.

Giao dịch chứng khoán Cathay Haitong Securities nhận định, lệnh cấm này dự kiến sẽ nâng cao tiêu chuẩn xuất khẩu quặng lithium của Zimbabwe và tăng cường tập trung ngành, các thương nhân chưa có giấy phép khai thác hợp lệ hoặc các chủ mỏ nhỏ sẽ bị loại khỏi thị trường, có lợi cho các doanh nghiệp Trung Quốc có giấy phép khai thác hợp lệ tại Zimbabwe.

Rủi ro và các điều khoản miễn trừ

        Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này không phải là lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét các mục tiêu, tình hình tài chính hoặc nhu cầu đặc thù của từng người dùng. Người đọc cần cân nhắc xem các ý kiến, quan điểm hoặc kết luận trong bài phù hợp với tình hình của mình hay không. Đầu tư theo đó, tự chịu trách nhiệm.