Mirxes（02629.HK） hợp tác với Apollo, đầu tư 50 triệu USD thành lập liên doanh, mở rộng thị trường Ấn Độ

Vào ngày 26 tháng 2, Mirxes đã công bố thông báo về việc ký kết biên bản ghi nhớ hợp tác với công ty con toàn quyền của Tập đoàn Apollo của Ấn Độ, Apollo Health and Lifestyle, nhằm cùng nhau phát triển và thương mại hóa các giải pháp sàng lọc ung thư tiên tiến tại Ấn Độ và các quốc gia lân cận, đồng thời dự kiến thành lập một công ty liên doanh có định giá không thấp hơn 50 triệu USD.

Theo dữ liệu của Artery Network, dự kiến từ năm 2024 đến 2028, thị trường sàng lọc ung thư toàn cầu sẽ tăng trưởng hợp lý với tốc độ CAGR đạt 19,2%. Trong bối cảnh này, sự hợp tác chiến lược này được ngành công nghiệp xem như một bước quan trọng giúp Mirxes vượt qua giới hạn khu vực, tăng cường năng lực cạnh tranh, đồng thời là sự xác nhận tập trung về khả năng công nghệ và thương mại hóa của công ty.

Chỉ hai ngày trước, Mirxes đã đạt được một bước đột phá mang tính mốc quan trọng — hoàn thành toàn bộ việc tuyển dụng vào nghiên cứu lâm sàng đăng ký sàng lọc ung thư ruột kết qua máu quy mô lớn nhất Đông Nam Á với hơn 6.000 trường hợp.

Ngoài ra, trong tháng 2, Mirxes đã huy động được khoảng 700 triệu HKD, trong đó 20% dành để mở rộng thị trường mới nổi như Ấn Độ và các quốc gia Đông Nam Á khác. Sự phối hợp giữa công nghệ, vốn và chiến lược thị trường đã tạo ra hiệu ứng cộng hưởng, trở thành nền tảng quan trọng để Mirxes thâm nhập sâu vào thị trường Ấn Độ.

1. Đổi công nghệ lấy kênh phân phối, chiếm lĩnh thị trường sàng lọc vàng của Ấn Độ

Việc công ty công bố hợp tác với Apollo mang ý nghĩa cốt lõi là mở ra cánh cửa cho Mirxes tiếp cận thị trường y tế chăm sóc sức khỏe đang tăng trưởng nhanh chóng tại Ấn Độ.

Ấn Độ là một trong những quốc gia có tỷ lệ mắc ung thư cao hàng đầu Đông Nam Á. Theo bản đồ ung thư mới nhất do Thời báo Truyền động (The Paper) công bố, trong số các quốc gia có số ca mắc ung thư mới cao nhất thế giới, Ấn Độ có tỷ lệ mắc ung thư suốt đời đã lên tới 11%. Sáu loại ung thư phổ biến nhất tại Ấn Độ gồm ung thư vú, ung thư miệng, ung thư cổ tử cung, ung thư phổi, ung thư dạ dày và ung thư trực tràng, chiếm khoảng một nửa số ca ung thư mới phát hiện. Trong đó, các ung thư liên quan chặt chẽ đến việc sử dụng thuốc lá như ung thư phổi có tỷ lệ mắc cao, chủ yếu liên quan đến các thói quen nhai betel, hút thuốc. Ngoài ra, Trung Quốc và Mỹ là hai quốc gia có số ca mắc ung thư ruột kết mới cao nhất, Ấn Độ đứng thứ ba, đồng thời cũng nằm trong top 10 quốc gia có tỷ lệ mắc ung thư ruột kết cao nhất. Ung thư ruột kết là một trong những loại ung thư phổ biến ở châu Á, nhưng tỷ lệ phát hiện sớm còn thấp, dẫn đến bỏ lỡ thời điểm can thiệp hiệu quả. Những ung thư này hoàn toàn có thể chữa khỏi nếu phát hiện sớm qua các phương pháp sàng lọc phù hợp, nhưng hệ thống sàng lọc còn chậm trễ, gây ra cơ hội can thiệp bị bỏ lỡ.

Chỉ riêng ngày 23 tháng 2, Mirxes đã công bố hoàn thành toàn bộ tuyển dụng vào nghiên cứu lâm sàng sàng lọc ung thư ruột kết qua máu mang tên CADENCE-CRC. Đây là thử nghiệm lâm sàng đăng ký sàng lọc ung thư ruột kết qua máu lớn nhất Đông Nam Á, tuyển dụng hơn 6.000 người tham gia, bao gồm các nhóm dân tộc đa dạng như người Hoa, người Mã Lai, người Ấn Độ, với độ nhạy phát hiện sớm vượt 80% và độ đặc hiệu khoảng 90%. Dữ liệu lâm sàng này, được thiết kế phù hợp với người châu Á, đã nâng cao đáng kể khả năng thích ứng của công nghệ Mirxes với thị trường Ấn Độ.

Dòng sản phẩm của Mirxes thể hiện rõ cấu trúc phân cấp hợp lý, xây dựng theo trình tự tiến dần từ ung thư dạ dày, ung thư phổi đến ung thư ruột kết, tạo thành một lộ trình thương mại có thứ tự, chính xác đáp ứng nhu cầu thị trường Ấn Độ:

Sản phẩm sàng lọc ung thư dạ dày hiện là trụ cột doanh thu chính, là sản phẩm IVD sàng lọc ung thư dạ dày đầu tiên được phê duyệt toàn cầu, đã có giấy phép đăng ký tại Trung Quốc từ năm 2025. Trong giai đoạn 2026-2027, dự kiến bước vào giai đoạn thương mại hóa tăng tốc, mang lại dòng tiền ổn định hỗ trợ cho hoạt động R&D và mở rộng thị trường của công ty;

Sản phẩm sàng lọc ung thư phổi dự kiến ra mắt vào năm 2025, là hoạt động gia tăng nhanh chóng, bổ sung cho thị trường châu Á trong lĩnh vực sàng lọc ung thư phổi, tạo hiệu ứng cộng hưởng với sản phẩm ung thư dạ dày, nâng cao khả năng phủ sóng thị trường;

Sản phẩm sàng lọc ung thư ruột kết sẽ tạo ra đường cong tăng trưởng thứ hai, vào giữa năm 2026, Mirxes sẽ dựa trên các hoạt động đã triển khai tại Đông Nam Á, sử dụng mô hình LDT để nhanh chóng đưa sản phẩm ra thị trường, giúp người dùng có thể sử dụng sản phẩm không xâm lấn này trong năm nay, đáp ứng nhanh nhu cầu cấp bách của thị trường. Đồng thời, công ty sẽ đồng thời thúc đẩy quá trình đăng ký toàn cầu của sản phẩm IVD, mở đường cho việc mở rộng tại nhiều quốc gia và khu vực khác ở châu Á.

Ba sản phẩm này đều dựa trên nền tảng công nghệ cốt lõi của Mirxes, từ nghiên cứu phát triển đến thương mại hóa đều có nhịp điệu liên kết chặt chẽ. Nền tảng công nghệ có khả năng tái sử dụng cao, giúp Mirxes kiểm soát chi phí R&D, rút ngắn thời gian phát triển các loại ung thư mới, hỗ trợ mở rộng danh mục sản phẩm liên tục, đồng thời giảm thiểu rủi ro kinh doanh từ phụ thuộc vào một sản phẩm duy nhất.

Dù chính phủ Ấn Độ thúc đẩy phòng chống ung thư qua chương trình “Sức khỏe Ấn Độ”, nhưng các doanh nghiệp nội địa thiếu công nghệ cốt lõi, các ứng dụng lâm sàng của công nghệ mới như xét nghiệm máu lỏng vẫn còn ở giai đoạn khởi đầu. Giải pháp sàng lọc không xâm lấn chính xác, hiệu quả cao đang là nhu cầu cấp thiết của thị trường, điều này tạo cơ hội chính xác để Mirxes thâm nhập.

Trong tháng 2, Mirxes đã huy động khoảng 700 triệu HKD, trong đó 20% dành cho mở rộng thị trường Ấn Độ và các thị trường mới nổi khác. Vốn đầu tư này cung cấp nguồn tài chính đủ mạnh để hiện thực hóa công nghệ. Công ty dự kiến thành lập liên doanh sẽ trở thành nền tảng thương mại độc quyền tại Ấn Độ, thực hiện cấp phép công nghệ, xác nhận lâm sàng và thúc đẩy thị trường theo mô hình tích hợp “công nghệ + vốn + kênh nội địa”. Mô hình hợp tác này bền vững hơn nhiều so với chỉ xuất khẩu sản phẩm đơn thuần, không chỉ lấp đầy khoảng trống thị trường Ấn Độ mà còn mang lại lợi nhuận ổn định cho Mirxes.

2. Xây dựng nền tảng công nghệ, nâng cao dòng sản phẩm, thể hiện giá trị cốt lõi của Mirxes

Sự hợp tác sâu rộng với Apollo dựa trên nền tảng công nghệ vững chắc và danh mục sản phẩm phong phú của Mirxes. Đột phá trong dòng sản phẩm sàng lọc ung thư ruột kết qua máu đã nâng tầm năng lực cạnh tranh của toàn bộ hệ sinh thái sản phẩm, là nền tảng để hai bên đạt được sự công nhận lẫn nhau. Khi xu hướng toàn cầu hướng tới các phương pháp sàng lọc ung thư không xâm lấn, chính xác, Mirxes với công nghệ miRNA tự nghiên cứu, độc quyền, trở thành điểm đột phá cốt lõi trong lĩnh vực xét nghiệm máu lỏng, tạo ra hàng rào công nghệ khó sao chép so với các doanh nghiệp dựa vào công nghệ cấp phép.

Sản phẩm chủ lực GASTROClear™ (Mí nhỏ vệ®) là sản phẩm chẩn đoán phân tử sàng lọc ung thư dạ dày đầu tiên được phê duyệt toàn cầu, đã nhận chứng nhận “Thiết bị y tế đột phá” của FDA Hoa Kỳ, phù hợp với tình hình y tế cơ sở tại Ấn Độ; LUNGClear® là phương pháp bổ sung cho chụp cắt lớp phóng xạ liều thấp (LDCT), đã triển khai dịch vụ LDT tại Đông Nam Á và Nhật Bản, tích lũy kinh nghiệm phù hợp cho thị trường Ấn Độ.

Trong khi đó, dòng sản phẩm sàng lọc ung thư ruột kết sẽ trở thành đường tăng trưởng thứ hai của công ty, dự kiến vào giữa năm 2026 sẽ ra mắt dịch vụ LDT tại Đông Nam Á, cuối năm sẽ nộp hồ sơ đăng ký IVD. Dữ liệu lâm sàng đa dạng về các nhóm dân tộc sẽ giúp nhanh chóng đáp ứng nhu cầu của thị trường Ấn Độ. Mirxes xây dựng lộ trình thương mại có thứ tự theo ung thư dạ dày, phổi, ruột kết, dựa trên nền tảng công nghệ cốt lõi có khả năng tái sử dụng cao, kiểm soát chi phí R&D, đồng thời đảm bảo tính bền vững của hợp tác.

Công nghệ và dòng sản phẩm của Mirxes phù hợp chính xác để bổ sung cho Apollo. Là tập đoàn y tế hàng đầu tại Ấn Độ, Apollo có mạng lưới bệnh viện và trung tâm y tế cộng đồng phủ khắp toàn quốc, nhưng do thiếu công nghệ cốt lõi, chưa thể hình thành chu trình hoàn chỉnh từ sàng lọc, chẩn đoán đến điều trị. Các sản phẩm đã thành công của Mirxes có thể nhanh chóng triển khai qua kênh của Apollo, rút ngắn đáng kể thời gian thương mại hóa; đồng thời, dựa trên nguồn lực lâm sàng của Apollo, tối ưu hóa tham số sản phẩm phù hợp đặc điểm di truyền của người Ấn Độ, thúc đẩy xác nhận các dòng sản phẩm đang nghiên cứu, tạo ra vòng lặp tích cực giữa công nghệ và thương mại. Hai bên còn dự định mở rộng hợp tác sang lĩnh vực y học phòng ngừa, mở rộng phạm vi hoạt động của Mirxes.

(Ảnh nguồn: Tài liệu công khai)

3. Tận dụng các sự kiện y tế công cộng tại Ấn Độ, mở ra kịch bản xét nghiệm tại nhà mới

Điều đáng chú ý là, khi bắt đầu hợp tác với Apollo, Mirxes đã đúng lúc đối mặt với các thách thức y tế cộng đồng như dịch bệnh Nipah tại Ấn Độ, những dịch bệnh này làm nổi bật nhu cầu cấp thiết về các phương pháp xét nghiệm nhanh, tiện lợi, có thể thực hiện tại nhà. Điều này mở ra cơ hội mở rộng chiến lược hợp tác. Các phương pháp xét nghiệm dựa trên mẫu nước bọt hoặc máu, dựa trên nền tảng công nghệ phân tử, có tiềm năng phát triển các giải pháp lấy mẫu tại nhà, xét nghiệm nhanh.

Nền tảng công nghệ của Mirxes trong lĩnh vực xét nghiệm máu lỏng và chẩn đoán phân tử không chỉ phù hợp cho sàng lọc ung thư, mà còn có thể mở rộng sang lĩnh vực xét nghiệm nhanh các bệnh truyền nhiễm, nhờ khả năng xử lý mẫu, phát hiện dấu hiệu sinh học và phân tích dữ liệu. Khi kết hợp với mạng lưới các hiệu thuốc, trung tâm y tế cộng đồng và nền tảng số của Apollo, liên doanh trong tương lai có thể phát triển các sản phẩm xét nghiệm tại nhà cho các bệnh truyền nhiễm, đáp ứng nhu cầu y tế công cộng cấp bách của Ấn Độ, đồng thời mở rộng thị trường xét nghiệm sức khỏe cá nhân, hình thành thói quen quản lý sức khỏe tại nhà, góp phần giáo dục thị trường và xây dựng kênh phân phối cho các sản phẩm sàng lọc ung thư, nâng cao giá trị của liên doanh từ “lấp đầy khoảng trống sàng lọc ung thư” thành “xây dựng hệ sinh thái phòng ngừa và chẩn đoán chính xác đa dạng”.

4. “Công nghệ + vốn + thị trường” đồng bộ tạo hiệu ứng

Đối với Mirxes, áp lực cung cấp ngắn hạn do giải phóng hạn chế cổ phần đã gần như qua đi, khi các dòng sản phẩm sàng lọc ung thư ruột kết đã hoàn thành tuyển dụng lâm sàng, và liên doanh quốc tế đang tiến hành các bước quan trọng, tạo thành hiệu ứng cộng hưởng.

Xét về định giá, hiện tại cổ phiếu đã phản ánh đầy đủ áp lực thanh khoản trước đó và kỳ vọng thận trọng của thị trường về việc mở rộng ra thị trường mới nổi, tạo thành một “đáy kép” hiếm có về mặt kỹ thuật và cơ bản.

Quan trọng hơn, liên doanh với Apollo không chỉ là hợp tác mang tính ý tưởng, mà còn là sự phối hợp thực chất về vốn, cấp phép công nghệ và thương mại hóa, trong đó định giá 50 triệu USD của liên doanh đã xác định rõ mức giá cho hoạt động kinh doanh tại Ấn Độ của Mirxes. Đối với các nhà đầu tư quan tâm đến xuất khẩu công nghệ y tế, đây không chỉ là “câu chuyện” đã thành hình, mà còn là mô hình lợi nhuận đã rõ ràng. Khi kết hợp các dòng sản phẩm như ung thư dạ dày, ung thư ruột kết và các dòng khác, Mirxes đang bước vào giai đoạn chuyển từ đầu tư R&D trong những năm qua sang giai đoạn phát huy giá trị qua thương mại hóa và toàn cầu hóa, thúc đẩy hai động lực chính.

Hiện tại, sau khi hạn chế cổ phần kết thúc, các yếu tố về cung, cầu, công nghệ, vốn và thị trường đã đồng bộ tạo thành hiệu ứng cộng hưởng. Khi thị trường còn đang do dự, chính là thời điểm tốt nhất để thực hiện các chiến lược giá trị dựa trên sự khác biệt về nhận thức.