Thị trường tiền điện tử thể hiện sự bền bỉ khi Bitcoin phục hồi sau đợt giảm cuối năm

Thị trường tiền điện tử bước vào năm 2026 với đà phục hồi mới, báo hiệu rằng các nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ đang dần quay trở lại tập trung vào tài sản kỹ thuật số sau quá trình cân đối lại danh mục cuối năm truyền thống. Bitcoin đã hồi phục từ mức thấp tháng 12 khi hoạt động giao dịch tăng tốc trong những tuần đầu của năm mới, với toàn bộ hệ sinh thái crypto cho thấy dấu hiệu duy trì nhu cầu.

Chương trình tăng giá gần đây phản ánh sự thay đổi trong động thái thị trường sau giai đoạn chốt lời sau bầu cử và sự trầm lắng trong giao dịch dịp lễ cuối năm 2024. Trong giai đoạn đó, Bitcoin đã giảm về khoảng 91.000 USD từ mức đỉnh kỷ lục—mức giảm gần 15%—trong khi khối lượng giao dịch trên các thị trường spot và phái sinh co lại. Hiện tại, với các bàn giao dịch tổ chức hoạt động trở lại và các nhà tham gia thị trường truyền thống đã tái tham gia, câu chuyện đã chuyển sang tích trữ hơn là phân phối.

Nhu cầu tổ chức thúc đẩy đà tăng gần đây của crypto

Việc mua vào của các công ty đã trở thành một lực đẩy đáng chú ý cho Bitcoin và toàn bộ thị trường crypto. MicroStrategy, công ty phần mềm nổi tiếng với chiến lược tích trữ Bitcoin tích cực, đã công bố các khoản mua bổ sung, nhấn mạnh niềm tin liên tục của các tổ chức. Tương tự, KULR Technology Group của Texas đã mở rộng lượng nắm giữ tiền điện tử của mình thêm 21 triệu USD, gấp đôi vị trí trước đó—một động thái cho thấy sự tin tưởng ngày càng tăng của các công ty không phải nền tảng crypto.

Dòng vốn đổ vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay cũng rất đáng chú ý. Dữ liệu gần đây cho thấy 908 triệu USD chảy vào ETF BTC giao ngay, cho thấy nhu cầu đang trở lại theo một tốc độ có kiểm soát. Mô hình dòng vốn này khác biệt rõ rệt so với giai đoạn đỉnh cao của đợt tăng giá, khi giao dịch dựa vào đòn bẩy chiếm ưu thế. Theo phân tích của CoinDesk, lãi suất mở trong hợp đồng tương lai Bitcoin trên các sàn lớn như CME vẫn thấp hơn nhiều so với đỉnh điểm tháng 12, cho thấy đợt phục hồi hiện tại chủ yếu do các khoản tích trữ spot chứ không phải do đầu cơ đòn bẩy.

Cấu trúc thị trường kể câu chuyện sâu hơn

Đợt tăng giá crypto hiện tại có đặc điểm khác biệt rõ rệt so với các đợt tăng giá trước đó. Các tỷ lệ tài trợ trên các sàn lớn vẫn duy trì trung tính, theo dữ liệu của CoinGlass, cho thấy không có sự phóng đại quá mức hoặc “bong bóng”. Môi trường này cho thấy các nhà tham gia đang tích trữ một cách thận trọng hơn là chạy theo giá một cách quá đà—một mô hình phù hợp hơn với sự đầu tư thông minh chứ không phải là sự hưng phấn của các nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Toàn bộ phân khúc tài sản crypto, theo các chỉ số như CoinDesk 20, đã ghi nhận mức tăng khoảng 3,5% trong một phiên giao dịch, với tất cả 20 đồng tiền lớn đều có lợi nhuận tích cực. Ethereum tăng gần 3%, trong khi Solana và các token có độ rủi ro cao hơn thể hiện hiệu suất còn mạnh mẽ hơn, báo hiệu sự chuyển hướng vào các tài sản rủi ro hơn và sự trở lại của nhu cầu đối với các đồng tiền thay thế. Mức giá hiện tại cho thấy Ethereum giao dịch quanh mức 2.070 USD và Solana gần 88 USD, mặc dù các con số này sẽ tiếp tục biến động khi điều kiện thị trường thay đổi.

Sự không chắc chắn của Fed làm mờ viễn cảnh crypto

Dù đà tăng ngắn hạn vẫn còn, nhưng còn nhiều trở ngại lớn. Các phát ngôn hawkish của Cục Dự trữ Liên bang trong các cuộc họp chính sách gần đây đã phủ bóng đen lên các tài sản rủi ro, bao gồm cả crypto. Các nhà phân tích từ 10x Research, một công ty nghiên cứu crypto hàng đầu, nhận định rằng trong khi giá có thể tiếp tục tăng vào đầu năm 2026, quỹ đạo này sẽ đối mặt với các điểm quan trọng—đặc biệt khi ngân hàng trung ương điều chỉnh quan điểm về lạm phát và chính sách tiền tệ.

“Rủi ro chính vẫn là các phát ngôn của Fed, đặc biệt nếu xuất hiện các mối lo ngại mới về lạm phát,” Markus Thielen, sáng lập của 10x Research, cảnh báo. Các nhà tham gia thị trường đang đối mặt với thực tế không thoải mái: Fed có thể mất vài tháng để chính thức công nhận bất kỳ sự giảm nào của lạm phát, đồng nghĩa với việc rủi ro về các bất ngờ chính sách vẫn còn cao. Sự không chắc chắn này tạo ra khả năng đảo chiều đột ngột trong giá trị của crypto nếu điều kiện vĩ mô thay đổi bất ngờ.

Paul Howard, giám đốc cấp cao tại công ty giao dịch crypto Wincent, nhấn mạnh rằng các nhà giao dịch nên thận trọng khi nhìn nhận các đợt tăng giá hiện tại. “Chúng ta có thể dự đoán sự biến động sẽ tăng trong những tuần tới,” ông nói, cảnh báo không nên quá tin vào một mức giá hoặc giai đoạn tăng nào đó. Sự phục hồi tạm thời của crypto không nhất thiết phản ánh một sự thay đổi căn bản trong cách các tổ chức tài chính hoặc các nhà hoạch định chính sách tiếp cận tài sản này.

Những gì phía trước

Môi trường thị trường hiện tại phản ánh sự tương tác phức tạp giữa tích trữ của các tổ chức, phục hồi kỹ thuật và những bất ổn vĩ mô còn tồn tại. Crypto đã bật khỏi mức thấp cuối năm, nhưng tính bền vững của đợt phục hồi này phụ thuộc nhiều vào các yếu tố ngoài ngành công nghiệp tài sản kỹ thuật số—đặc biệt là quỹ đạo của lạm phát và phản ứng của Fed.

Trong ngắn hạn, sự tham gia của các tổ chức và các khoản mua vào của các công ty có thể tiếp tục hỗ trợ thị trường. Tuy nhiên, việc thiếu đòn bẩy quá mức và các tỷ lệ tài trợ trung tính cho thấy thị trường đang định giá rủi ro đáng kể. Một mức giảm xuống dưới các mức hỗ trợ quan trọng có thể nhanh chóng đảo ngược tâm lý, đặc biệt nếu xuất hiện các tin tức mới liên quan đến chính sách tiền tệ. Sức mạnh của thị trường crypto trong đầu năm 2026 phản ánh sự trưởng thành ngày càng tăng của các nhà tham gia, nhưng cũng cho thấy các tài sản kỹ thuật số vẫn còn gắn chặt với các điều kiện vĩ mô và các quyết định chính sách.