Lịch sử cạnh tranh gay gắt nhất! Thị trường trái phiếu doanh nghiệp Mỹ cấp 1 "xô đổ" tranh giành, Chỉ số của Barclays tiết lộ cuộc cạnh tranh chưa từng có mức độ sôi động

Theo Ứng dụng Zhitong Finance, Ngân hàng Barclays chỉ ra rằng nhu cầu mạnh mẽ đối với trái phiếu doanh nghiệp Mỹ đang thúc đẩy thị trường sơ cấp cho thấy sự cạnh tranh khốc liệt nhất trong lịch sử, đồng thời thúc đẩy sự gia tăng đáng kể trong hoạt động giao dịch trên thị trường thứ cấp.

Theo chỉ số cạnh tranh tự biên soạn của Barclays (chỉ số Hufffindahl-Hirschman thường được sử dụng trong các thị trường chuẩn để đo lường sự tập trung và cạnh tranh của thị trường), sự cạnh tranh trên thị trường trái phiếu và trái phiếu rác được xếp hạng cao của Mỹ đã khốc liệt hơn bất kỳ thời điểm nào kể từ năm 2017.

Các chiến lược gia của Barclays đã công bố một báo cáo vào thứ Tư cho biết trong nửa đầu năm 2025, cường độ cạnh tranh trên thị trường trái phiếu được xếp hạng cao sẽ cao hơn 15% so với năm 2017 và thị trường trái phiếu rác sẽ cao hơn khoảng 30%. Từ năm 2017 đến năm 2025, cường độ cạnh tranh của trái phiếu có lãi suất cao với quy mô hơn 1 tỷ USD tăng khoảng 30% và cường độ cạnh tranh của trái phiếu lợi suất cao với quy mô hơn 750 triệu USD tăng 26%.

Phân tích bao gồm hơn 10.000 đợt phát hành trái phiếu được xếp hạng cao và lợi suất cao từ tháng 1 năm 2017 đến tháng 6 năm 2025, cũng như hơn một triệu phân bổ trái phiếu cho các nhà đầu tư ban đầu được ghi nhận bởi hệ thống TRACE.

Barclays cho rằng nhu cầu mạnh mẽ của nhà đầu tư là do sự gia tăng số lượng quỹ cạnh tranh trái phiếu mới, nhu cầu của nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục tăng trưởng và phí thanh khoản thị trường thứ cấp thấp hơn.

Báo cáo đề cập rằng các quỹ tham gia vào các giao dịch thị trường sơ cấp (bao gồm ETF và quỹ chỉ số) đã mở rộng đáng kể sự tham gia thị trường và nhu cầu của họ được phân tán trên nhiều loại công cụ; Việc mua của các công ty bảo hiểm nhân thọ Hoa Kỳ đã làm tăng thêm sự cạnh tranh. Kể từ năm 2024, quy mô nắm giữ trái phiếu doanh nghiệp Mỹ dài hạn của các nhà đầu tư nước ngoài đã tăng khoảng 10% so với cùng kỳ năm ngoái, đánh dấu lần đầu tiên kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu tăng trưởng tích cực trong hai năm liên tiếp.

Các nhà đầu tư không mua được trái phiếu mới trên thị trường sơ cấp đã chuyển sang làm nóng giao dịch thị trường thứ cấp. Theo số liệu, tỷ lệ vòng quay trái phiếu xếp hạng cao với quy mô hơn 1 tỷ USD vào năm 2025 sẽ tăng lên 26% trong 10 ngày đầu niêm yết, tăng mạnh 73% so với năm 2017; Gần một phần ba sự tăng trưởng này có thể trực tiếp là do sự cạnh tranh gay gắt trên thị trường sơ cấp.

Đồng thời, thời gian cần thiết cho giao dịch thị trường thứ cấp đầu tiên sau khi niêm yết trái phiếu đã giảm gần một nửa từ 60 phút trước năm 2022 xuống còn 20-30 phút.

Thanh khoản được cải thiện trên thị trường thứ cấp làm giảm phí bảo hiểm rủi ro (khoản bồi thường bổ sung mà các nhà đầu tư yêu cầu khi nắm giữ trái phiếu ít thanh khoản hơn), do đó khuyến khích các nhà đầu tư tích cực hơn trong việc nắm bắt vốn trên thị trường sơ cấp, tạo ra một chu kỳ tích cực.

Trong tương lai, Barclays dự kiến số lượng phát hành trái phiếu doanh nghiệp mới của Mỹ kỷ lục vào năm 2026, được thúc đẩy bởi nhu cầu tái cấp vốn ngày càng tăng, tăng cường mua lại đòn bẩy và các hoạt động M&A, và mở rộng chi tiêu vốn được thúc đẩy bởi trí tuệ nhân tạo và đầu tư cơ sở hạ tầng.