Quan điểm: Giá Bitcoin sẽ không bị các tổ chức được phép tham gia ETF rõ ràng kiểm soát, nhưng cơ chế xác định giá có thể bị ảnh hưởng

Theo tin tức của ChainCatcher, cuộc thảo luận về cơ chế Bitcoin ETF được kích hoạt bởi suy đoán thao túng thị trường của Jane Street tiếp tục lên men và cố vấn Jeff Park của Bitwise đã đăng về điều này rằng câu hỏi liệu giá Bitcoin có bị Jane Street kìm hãm hay không không nhắm vào một tổ chức duy nhất, mà được xác định bởi các đặc điểm cấu trúc của cấu trúc Bitcoin ETF.

Mỗi người tham gia được ủy quyền (AP), bao gồm Jane Street Capital, JPMorgan Chase, Goldman Sachs, v.v., đều được miễn trừ để tạo và mua lại cổ phiếu ETF, cho phép họ vận hành linh hoạt các vị thế của mình trên thị trường, bao gồm phòng ngừa rủi ro với hợp đồng tương lai hoặc phái sinh, mà không cần phải mua Bitcoin giao ngay, có khả năng ảnh hưởng đến cơ chế khám phá giá.

Không gian hoạt động màu xám này bắt nguồn từ các miễn trừ theo quy định và sự chấp thuận của SEC về giao hàng vật lý. Mặc dù không có bằng chứng cho thấy bất kỳ AP nào ngăn chặn giá Bitcoin một cách rõ ràng, nhưng cấu trúc hiện tại có thể thay đổi cơ chế hình thành giá tự nhiên và đảm bảo sự chú ý của cơ quan quản lý và nhà đầu tư.

Nhà phân tích Eric Balchunas của Bloomberg ETF trả lời rằng cơ chế này thực sự khó hiểu và tôi tò mò không biết ai hoặc thế lực nào đứng sau “mô hình bán” xuất hiện hàng ngày và sau đó đột ngột biến mất. Samson Mow, Giám đốc điều hành của công ty công nghệ Bitcoin Jan3, nói rằng trở thành một AP không phải là yếu tố duy nhất trong việc ngăn chặn các chiến lược giá và điều quan trọng là mức độ “rộng rãi” của các hoạt động giao dịch và phòng ngừa rủi ro không được tiết lộ của họ. Đây là kênh đưa chi phí vốn gần bằng không.