Lý do thực sự Coinbase loại bỏ wBTC: Sự tham gia gây tranh cãi của Justin Sun

Việc Coinbase loại bỏ wBTC vào tháng 11 đã cuối cùng được giải thích rõ ràng—và trung tâm của vấn đề là những lo ngại về ảnh hưởng tiềm năng của Justin Sun đối với trình wrapper bitcoin dựa trên Ethereum phổ biến này. Trong một phản hồi pháp lý chi tiết dài 25 trang được nộp trong tuần này, sàn giao dịch đã làm rõ rằng quyết định của họ không liên quan đến vấn đề kỹ thuật mà hoàn toàn liên quan đến tỷ phú tiền điện tử và người sáng lập blockchain Tron.

Sàn đã nêu trong hồ sơ của mình rằng họ không thể mạo hiểm lưu hành một tài sản có thể nằm dưới quyền kiểm soát của một cá nhân mà Coinbase mô tả là “có lịch sử dài về cáo buộc gian lận và thao túng thị trường.” Việc trực tiếp nhắc tên Justin Sun đánh dấu một bước ngoặt quan trọng trong cách các sàn lớn sẵn sàng công khai biện minh cho tiêu chuẩn niêm yết dựa trên sự tham gia của các cá nhân cụ thể.

Tại sao sự tham gia của Justin Sun lại kích hoạt quyết định của Coinbase

Vụ tranh cãi bắt đầu khi BiT Global, nhà phát hành wBTC, công bố hợp tác với Justin Sun vào tháng 8 năm 2025. Động thái này đã thúc đẩy Coinbase tiến hành xem xét chính thức về việc tiếp tục niêm yết wBTC. Trong quá trình điều tra, sàn đã yêu cầu BiT Global cung cấp thông tin chi tiết về cấu trúc sở hữu và mức độ tham gia của Justin Sun—những câu hỏi mà công ty này được cho là đã từ chối trả lời.

Theo hồ sơ pháp lý của Coinbase, việc thiếu minh bạch này trở thành một bước ngoặt. “Coinbase—giống như nhiều đối thủ trong ngành—đã có những câu hỏi nghiêm trọng về việc liệu BiT có thể là người quản lý đáng tin cậy hay không, xét về sự tham gia của ông Sun,” công ty cho biết. Sàn kết luận rằng mối liên hệ của Justin Sun với wBTC, cùng khả năng kiểm soát của ông đối với nó, đã tạo ra rủi ro không thể chấp nhận đối với khách hàng và tính toàn vẹn của nền tảng.

Đáng chú ý, Coinbase nhấn mạnh rằng ngay cả việc xuất hiện của một mối liên hệ có vấn đề cũng đủ để biện minh cho việc loại bỏ khỏi danh sách. Sàn lập luận rằng không có luật nào yêu cầu họ phải lưu hành một tài sản liên kết với một cá nhân có tranh cãi đáng kể về mặt pháp lý.

BiT Global từ chối làm rõ mối liên hệ với Justin Sun

Sau đó, BiT Global đã đệ đơn kiện cáo buộc Coinbase đã thiên vị sản phẩm cạnh tranh của họ, cbBTC (bitcoin đã được wrapped của Coinbase), so với wBTC. Tuy nhiên, phản hồi toàn diện của Coinbase đã làm suy yếu lập luận này bằng cách tập trung vào câu hỏi về Justin Sun—một câu hỏi vẫn chưa được trả lời.

Việc BiT Global chọn không đề cập hoặc phủ nhận tính chất tham gia của Justin Sun đã trở thành trung tâm trong lý do biện minh của Coinbase. Trong hồ sơ, sàn nhấn mạnh rằng minh bạch về các mối quan hệ hợp tác như vậy là cần thiết để bảo vệ người dùng và duy trì niềm tin thị trường. Bằng việc từ chối cung cấp rõ ràng, BiT Global vô tình đã củng cố thêm những lo ngại của Coinbase.

Lịch sử pháp lý càng làm tăng thêm lo ngại của Coinbase

Hồ sơ của Justin Sun còn làm tăng thêm sự thận trọng của sàn. Năm 2023, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã kiện Sun, cáo buộc ông gian lận chứng khoán và thao túng thị trường. Những cáo buộc này, cùng với sự giám sát liên tục của ngành đối với Tron và quản trị của nó, đã tạo ra một bóng tối pháp lý khiến Coinbase cảm thấy cần phải tránh xa.

Đối với Coinbase, hoạt động dưới sự giám sát chặt chẽ của cơ quan quản lý và đã đầu tư lớn vào hạ tầng tuân thủ, việc duy trì khoảng cách với các nhân vật gây tranh cãi tiềm năng không chỉ là một nhu cầu kinh doanh mà còn là một yêu cầu quản lý rủi ro. Phản hồi pháp lý dài 25 trang của sàn thể hiện mức độ nghiêm túc trong việc đảm nhận trách nhiệm này.

Khi tính toàn vẹn của thị trường đòi hỏi các quyết định khó khăn

Quyết định loại bỏ này phản ánh một xung đột lớn hơn trong ngành công nghiệp tiền điện tử: cân bằng giữa đổi mới và tự do hoạt động với nhu cầu về các biện pháp bảo vệ tổ chức. Sự sẵn sàng của Coinbase công khai nhắc tên Justin Sun và trích dẫn sự tham gia của ông như một lý do để loại bỏ một tài sản lớn cho thấy các sàn giao dịch hàng đầu ngày càng sẵn sàng đưa ra các đánh giá dựa trên phẩm chất về ai nên có ảnh hưởng trong hệ sinh thái.

Liệu Justin Sun có còn giữ vai trò nào đó tại BiT Global hay không vẫn còn chưa rõ—công ty này chưa phản hồi ngay lập tức yêu cầu bình luận. Tuy nhiên, khả năng tham gia của ông đã đủ để gây ra hành động.