Vua trong lĩnh vực năng lượng mặt trời! Tập đoàn lớn 800 tỷ Cty CP Tổng Thủy dự kiến mua lại kỳ lân Lệ Hào Thanh Năng, cựu binh Đoạn Vương sẽ trở lại?

Nguồn bài viết: Thời đại Tài chính Tác giả: Hạ Minh Tuấn

Tối ngày 24 tháng 2, ngành năng lượng mặt trời hàng đầu Tập đoàn Tongwei (600438.SH) đã gây chấn động mạnh.

Thông báo cho biết, Tongwei đang lên kế hoạch mua toàn bộ cổ phần của Công ty Cổ phần Quang năng Lý Hảo Thanh Khê (gọi tắt là “Lý Hảo Thanh Khê”) thông qua phát hành cổ phiếu và thanh toán bằng tiền mặt, đồng thời huy động vốn bổ sung. Để đảm bảo công khai thông tin công bằng, bảo vệ lợi ích nhà đầu tư, cổ phiếu, trái phiếu chuyển đổi và quyền chuyển đổi trái phiếu sẽ tạm ngừng giao dịch từ ngày 25 tháng 2, dự kiến không quá 10 ngày giao dịch.

Tongwei cho biết, giao dịch lần này sẽ không làm thay đổi cổ đông kiểm soát hoặc người kiểm soát thực tế của công ty, không cấu thành giao dịch liên quan, dự kiến không gây ra tái cấu trúc tài sản lớn. Tính đến ngày 24 tháng 2, cổ phiếu Tongwei đóng cửa ở mức 18,16 nhân dân tệ/cổ phiếu, vốn hóa thị trường ước tính khoảng 81,8 tỷ nhân dân tệ.

                      Ảnh chụp thông báo của Tongwei           

“Lão tướng” Tongwei, trở lại sắp tới?

Theo thông báo, Tongwei đã ký kết “Thoả thuận ý định” về mua cổ phần với các bên có ý định giao dịch là Đoàn Ung, Công ty Quản lý Doanh nghiệp Hợp danh Trác Dương, Quảng Đông, (gọi tắt là “Quảng Đông Trác Dương”) và Quảng Đông Hào Duyệt, Quảng Đông, (gọi tắt là “Quảng Đông Hào Duyệt”). Theo dữ liệu của Tianyancha, Đoàn Ung hiện là Chủ tịch Hội đồng Quản trị của Lý Hảo Thanh Khê, nắm giữ khoảng 4,79% cổ phần; Quảng Đông Trác Dương nắm giữ khoảng 9,57%; Quảng Đông Hào Duyệt nắm giữ khoảng 8,85%.

Tianyancha cho biết, Lý Hảo Thanh Khê thành lập ngày 29 tháng 4 năm 2021, người đại diện pháp luật là Cui Peng, vốn đăng ký trên 1 tỷ nhân dân tệ. Công ty chủ yếu hoạt động trong lĩnh vực nghiên cứu, sản xuất và bán các vật liệu bán dẫn như silicon tinh khiết cao cấp dùng cho năng lượng mặt trời, silicon đa tinh thể điện tử, đã nhiều năm liên tiếp nằm trong danh sách các doanh nghiệp kỳ lân toàn cầu.

Thông tin trên trang web của Lý Hảo Thanh Khê cho thấy, công ty đặt tại Khu phát triển kinh tế kỹ thuật Tây Ninh, tỉnh Thanh Hải, diện tích 2600 mẫu, dự kiến tổng đầu tư 20 tỷ nhân dân tệ, xây dựng dự án sản xuất 20 nghìn tấn silicon tinh khiết cao cấp dùng cho năng lượng mặt trời và 2000 tấn silicon tinh khiết cao cấp điện tử mỗi năm. Công ty con của Lý Hảo Thanh Khê là Công ty TNHH Lý Hảo Thanh Khê Tứ Xuyên đặt tại Yibin, dự kiến đầu tư xây dựng dự án sản xuất 20 nghìn tấn silicon tinh khiết cao cấp dùng cho năng lượng mặt trời, 5000 tấn silicon tinh khiết cao cấp điện tử và 250 nghìn tấn silic công nghiệp mỗi năm.

Thời đại Tài chính nhận thấy, Chủ tịch Đoàn Ung của Lý Hảo Thanh Khê từng là thành viên Hội đồng Quản trị của Tongwei, đồng thời là Chủ tịch của nền tảng silic chủ chốt thuộc Tongwei là Yongxiang, đã làm việc tại Tongwei gần 7 năm. Ngày 27 tháng 5 năm 2021, Đoàn Ung đã từ chức khỏi tất cả các vị trí tại Tongwei và Yongxiang do kế hoạch nghề nghiệp và chiến lược. Một tháng sau, ông gia nhập Lý Hảo Semiconductor (sau đổi tên thành Lý Hảo Thanh Khê) thành lập tháng 4 năm 2021, giữ chức Chủ tịch Hội đồng Quản trị.

Dưới sự lãnh đạo của cựu chiến binh ngành Đoàn Ung, Lý Hảo Thanh Khê phát triển nhanh chóng. Dự án giai đoạn 1 tại Tây Ninh, Thanh Hải, sản lượng 5 vạn tấn, bắt đầu xây dựng tháng 8 năm 2021, đi vào hoạt động tháng 7 năm 2022, chỉ sau hơn 3 năm đã đạt được năng lực, chi phí và chất lượng đứng đầu ngành; tự nghiên cứu công nghệ thế hệ thứ hai, công suất một dây chuyền đạt 10 vạn tấn, độ tinh khiết silicon dùng cho năng lượng mặt trời vượt quá 11N, tiêu thụ điện năng giảm xuống còn 47 độ/kg, vượt các tiêu chuẩn tiên tiến của ngành; silicon điện tử đạt tiêu chuẩn cấp hai trở lên với hàm lượng kim loại 6 nguyên tố ≤0,2ppb, đột phá kỹ thuật silicon cấp bán dẫn “kẻ khoá cổ”, hợp tác cùng Viện Hàn lâm Khoa học Trung Quốc, Tsinghua và các tổ chức khác nghiên cứu silicon siêu tinh khiết 13N, lấp đầy khoảng trống về năng lực sản xuất cao cấp trong nước.

Một nguồn tin từ Tongwei cho biết, Đoàn Ung từng làm việc tại Tongwei, hai doanh nghiệp có nhiều điểm tương đồng về văn hoá quản lý, phương hướng công nghệ, đội ngũ phù hợp cao. Mô hình “tổng hợp nội bộ” này vừa giảm thiểu rủi ro mua lại, thúc đẩy quá trình hợp nhất nhanh chóng, vừa nâng cao hiệu quả hợp tác và đảm bảo quá trình chuyển giao ổn định.

Ngoài ra, danh sách cổ đông của Lý Hảo Thanh Khê khá hoành tráng. Theo Tianyancha, các quỹ đầu tư hàng đầu như IDG Capital, Chint Group, Aisun Co., Ltd., Jingsheng Electromechanical, China Three Gorges Capital đều góp mặt.

Tuy nhiên, trong mùa đông dài của ngành năng lượng mặt trời, các nhà đầu tư cũng tính đến lợi nhuận. Việc Tongwei xuất hiện rõ ràng đã mở ra con đường thoái lui cho các nhà đầu tư phía sau Lý Hảo Thanh Khê.

Một người liên quan của Tongwei cho biết, về mặt tài chính, lần mua lại này của Tongwei thực hiện qua phát hành cổ phiếu và thanh toán bằng tiền mặt, có thể giảm bớt áp lực tiền mặt, tránh chi tiêu lớn bằng tiền mặt, tối ưu hóa cấu trúc vốn, đảm bảo dòng tiền ổn định.

                      Nguồn hình ảnh: Tú Cùng Sáng Tạo           

Câu hỏi bắt buộc của doanh nghiệp hàng đầu: hợp nhất ngành

Hiện tại, ngành năng lượng mặt trời vẫn đối mặt với vấn đề dư thừa công suất.

Trước đó, Hiệp hội Năng lượng Mặt trời Trung Quốc hợp tác với nhiều doanh nghiệp hàng đầu trong ngành silic đa tinh thể thành lập Công ty TNHH Công nghệ Quang Hợp Thâm Quyến, từng vướng vào làn sóng dư luận về “chống độc quyền”. Các doanh nghiệp như Tongwei, GCL, Lý Hảo Thanh Khê đều là cổ đông của nền tảng này.

Trong cuộc họp ngày 6 tháng 1 về các doanh nghiệp hàng đầu trong ngành năng lượng mặt trời, Tổng cục Quản lý Thị trường đã vạch ra các “đường đỏ” không được phép vượt qua, đưa ra “ba điều cấm” — không được thỏa thuận về công suất, tỷ lệ sử dụng công suất, sản lượng, doanh thu bán hàng; không được phân chia thị trường, phân phối sản lượng, lợi nhuận dựa trên tỷ lệ góp vốn; hiện tại và trong tương lai, không được trao đổi về giá cả, chi phí, sản lượng hoặc các thông tin liên quan, đồng thời yêu cầu nộp biện pháp chỉnh sửa bằng văn bản trước ngày 20 tháng 1.

Thời đại Tài chính nhận thấy, cuộc họp này của Tổng cục Quản lý Thị trường đã chặn đứng hoàn toàn các ý tưởng “hợp tác nâng giá” giữa các doanh nghiệp, buộc ngành quay trở lại con đường cạnh tranh công bằng dựa trên năng lực chi phí thực sự.

Lần này Tongwei ra tay có thể là lựa chọn tất yếu trong giai đoạn “loại bỏ” của ngành. Tháng 9 năm ngoái, tiêu chuẩn mới về giới hạn tiêu thụ năng lượng cho sản phẩm silic đa tinh thể đã giảm mạnh, khiến các công suất lạc hậu không đáp ứng tiêu chuẩn sẽ bị loại bỏ, các công suất phù hợp tiêu chuẩn sẽ có cơ hội mở rộng thị trường hơn.

Dù ngành silic đa tinh thể đang đối mặt với dư thừa tạm thời, so với thị trường dài hạn của ngành năng lượng mặt trời, các công suất có chi phí thấp, chất lượng cao vẫn là tài nguyên khan hiếm, điều này cũng tạo cơ hội tốt cho các doanh nghiệp hàng đầu trong việc mua lại, hợp nhất.

Một nguồn tin của Tongwei cho biết, lần mua lại này là mua bán theo cơ chế thị trường bình thường, không phải tích trữ.

Giao dịch này của Tongwei cũng là hình mẫu cho sự phát triển của ngành năng lượng mặt trời. Khi lợi ích biên của mở rộng công suất giảm dần, việc hợp nhất sâu chuỗi ngành và liên tục đổi mới công nghệ mới là sức mạnh cạnh tranh cốt lõi giúp doanh nghiệp vượt qua chu kỳ.

Đối với Tongwei, việc mua Lý Hảo Thanh Khê chỉ mới bắt đầu, cách biến “1+1” thành “hơn 2” sẽ quyết định khả năng đứng vững trong cuộc cạnh tranh mới. Đồng thời, điều này cũng mở ra con đường rõ ràng để các doanh nghiệp hàng đầu khác trong ngành năng lượng mặt trời thực hiện hợp nhất, sáp nhập.