Phân tích của Paul Tudor Jones về lạm phát không thể tránh khỏi và sự đặt cược của ông vào Bitcoin và vàng

Nhà đầu tư nổi tiếng Paul Tudor Jones đã chia sẻ trong một cuộc phỏng vấn với CNBC về quan điểm bi quan của ông về tương lai tài chính của Mỹ và sự không thể tránh khỏi của lạm phát như một cơ chế thoát hiểm. Tudor duy trì các vị thế mua vàng, Bitcoin và các tài sản khác được định giá bằng hàng hóa, tránh xa trái phiếu trong bối cảnh nợ quốc gia ngày càng tăng.

" Tôi cho rằng tất cả các con đường đều dẫn đến lạm phát," nhà đầu tư tỷ phú này nói, người qua phân tích của mình liên tục cảnh báo về rủi ro của việc nợ nần không kiểm soát. Giá Bitcoin [BTC] hiện quanh mức 67.86K USD, phản ánh sự biến động của thị trường dưới áp lực vĩ mô này.

Quỹ đạo nợ Mỹ không bền vững

Khoảng cách ngân sách ngày càng tăng của Mỹ đã đạt đến mức báo động. Paul Tudor Jones chỉ ra rằng nợ quốc gia hiện gần bằng 100% GDP, một bước nhảy đáng kể so với chỉ khoảng 40% cách đây 25 năm. Sự gia tăng này phản ánh hàng thập kỷ chính sách chi tiêu mở rộng, bất kể chính quyền nào nắm quyền.

Jerome Powell, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, cũng đã thừa nhận công khai rằng mức nợ hiện tại là không thể duy trì. Tương tự, Stanley Druckenmiller, đồng nghiệp và cộng sự đầu tư của Tudor, gần đây đã công bố các vị thế bán khống trái phiếu chính phủ Mỹ, cho thấy sự đồng thuận giữa các nhà quản lý tài sản lớn về rủi ro tài chính.

Tudor nhấn mạnh rằng bất kể ai đắc cử trong cuộc bầu cử tới, họ sẽ phải đối mặt với một tình thế tiến thoái lưỡng nan về tài chính chưa từng có. Những lời hứa tranh cử của cả hai ứng viên—mở rộng chi tiêu của một bên và cắt giảm thuế của bên kia—chỉ làm sâu thêm cuộc khủng hoảng, theo phân tích của ông.

Chiến lược đầu tư phòng thủ của Tudor: vàng, Bitcoin và hàng hóa

Trước bối cảnh ảm đạm này, Paul Tudor Jones đề xuất một danh mục phòng vệ gồm vàng, Bitcoin, hàng hóa và cổ phiếu công nghệ (Nasdaq), trong khi giữ hoàn toàn không có tiếp xúc với trái phiếu dài hạn. Lập luận của ông rất rõ ràng: con đường duy nhất để thoát khỏi sụp đổ tài chính là các cơ quan tiền tệ cố ý làm phình nền kinh tế, giữ lãi suất danh nghĩa dưới mức lạm phát thực.

“Chúng ta sẽ sớm đối mặt với một cuộc vỡ nợ rất gần nếu không nghiêm túc giải quyết các vấn đề chi tiêu của mình,” Tudor cảnh báo. Theo ông, Cục Dự trữ Liên bang nên có thái độ linh hoạt hơn và cho phép tăng trưởng kinh tế danh nghĩa vượt qua lạm phát, điều này sẽ tự nhiên làm giảm giá trị của nợ công theo thời gian.

Khuyến nghị này phản ánh một chiến lược đã tồn tại hơn một thế kỷ: khi các chính phủ không thể hoặc không muốn giảm nghĩa vụ của mình qua các biện pháp thắt lưng buộc bụng, họ sẽ dựa vào lạm phát như một phương pháp vỡ nợ tài chính nhẹ nhàng. Các tài sản như Bitcoin và vàng, theo lịch sử, đã đóng vai trò trú ẩn trong kịch bản này.

Sự chuyển dịch của thị trường sang altcoins trong khi Bitcoin tìm kiếm đỉnh mới

Trong ngắn hạn, Bitcoin đã cố gắng tạm thời tiến gần mức 70.000 USD trước khi giảm trở lại quanh 68.300 USD, cho thấy khó khăn trong việc xác lập mức kháng cự mới. Tuy nhiên, chuyển động đáng chú ý nhất là dòng vốn chuyển sang các altcoins có độ biến động cao hơn.

Ether, Solana, Cardano và Dogecoin đã vượt trội so với hiệu suất của Bitcoin, cho thấy sự trở lại của khẩu vị rủi ro và ưu tiên các token có beta cao hơn. Sự thay đổi này trong động thái thị trường cho thấy sau các hạn chế về thanh khoản của chu kỳ trước, các nhà đầu tư đang tìm kiếm lại các cơ hội có lợi nhuận cao hơn.

Rủi ro vĩ mô đe dọa bức tranh của Bitcoin

Dù đã có đợt tăng ngắn hạn trong vài ngày gần đây, các nhà phân tích cảnh báo về các điểm yếu cấu trúc. Các điều kiện vĩ mô mong manh, sự trì trệ trong cung cấp stablecoin và nguy cơ bị thanh lý hàng loạt dưới mức 60.000 USD tạo ra sự không chắc chắn về khả năng duy trì đà tăng này.

Paul Tudor Jones thừa nhận một cách ngầm ý các rủi ro này khi đa dạng hóa danh mục đề xuất của mình thay vì chỉ tập trung vào Bitcoin. Dù ông lạc quan dài hạn, ông hiểu rằng sự biến động và các sự kiện thanh khoản có thể gây ra các điều chỉnh đáng kể trong ngắn hạn đến trung hạn.

Quan điểm của Tudor phản ánh sự cân bằng giữa hoài nghi về sức khỏe tài chính của Mỹ và thực dụng về các cơ hội đầu tư trong thời kỳ lạm phát. Khuyến nghị của ông về một rổ tài sản đa dạng gồm các tài sản danh nghĩa và thực tế cho thấy ngay cả các nhà đầu tư lớn cũng ưu tiên khả năng chống chịu hơn là tập trung vào các thị trường có độ biến động cao.