Thị trường tiền điện tử giảm sút khi dữ liệu kinh tế Mỹ mạnh mẽ hơn kích hoạt $300M Thanh lý

Thị trường tiền điện tử đã sụt giảm đáng kể vào đầu năm 2025 khi dữ liệu kinh tế Mỹ bất ngờ mạnh mẽ hơn dự kiến khiến tâm lý nhà đầu tư chuyển hướng khỏi tài sản kỹ thuật số. Việc bán tháo diễn ra nhanh chóng và rộng khắp, với Bitcoin giảm xuống dưới các mức quan trọng trong khi các altcoin chịu thiệt hại còn nặng nề hơn. Sự giảm này trùng hợp với một bước ngoặt lớn trong kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, khi các nhà đầu tư nhanh chóng giảm bớt kỳ vọng về nới lỏng tiền tệ trong suốt cả năm.

Dữ liệu kinh tế làm thị trường bất ngờ

Chất xúc tác cho đợt giảm giá của thị trường tiền điện tử bắt nguồn từ các chỉ số kinh tế Mỹ vượt xa dự kiến, làm rung chuyển cả thị trường truyền thống lẫn thị trường tài sản kỹ thuật số. Cục Thống kê Lao động báo cáo rằng số lượng vị trí tuyển dụng mở cửa bất ngờ tăng lên 8,1 triệu vào tháng 11, vượt xa dự báo giảm xuống còn 7,7 triệu. Đồng thời, Chỉ số Quản lý Mua hàng Dịch vụ ISM cũng mang lại một bất ngờ khác, đạt 54,1 vào tháng 12 — cao hơn nhiều so với dự kiến của các nhà kinh tế là 53,3 và tháng trước là 52,1. Đặc biệt, chỉ số Giá Trả Phần trăm đã đạt 64,4, vượt xa dự kiến 57,5, cho thấy áp lực lạm phát vẫn còn dai dẳng trong lĩnh vực dịch vụ.

Thị trường trái phiếu tăng mạnh, tài sản kỹ thuật số giảm sút

Dữ liệu kinh tế tích cực đã kích hoạt một đợt tăng mạnh trong thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ, với lợi suất trái phiếu 10 năm tăng lên 4,68% — gần mức cao nhiều năm. Chuyển động này gây khó khăn đặc biệt cho các nhà đầu tư tiền điện tử, vì lợi suất tăng làm giảm sức hấp dẫn của các tài sản rủi ro như tiền kỹ thuật số. Bitcoin, vốn đã giao dịch gần 101.000 USD trong giờ giao dịch châu Âu, đã giảm xuống còn 97.800 USD sau khi dữ liệu được công bố, xóa bỏ các lợi nhuận của ngày hôm trước và đóng cửa giảm 4% trong vòng 24 giờ. Các altcoin chính còn dễ bị tổn thương hơn trong đợt bán tháo này, với Ethereum và Solana giảm 6%-7%, trong khi Avalanche và Chainlink chịu thiệt hại nặng hơn, giảm từ 8%-9%.

Thị trường phái sinh thanh lý các vị thế vay mượn quá mức

Sự giảm giá nhanh chóng của tiền điện tử đã kích hoạt các đợt thanh lý lớn trên thị trường phái sinh. Theo dữ liệu từ CoinGlass, gần 300 triệu USD vị thế mua dài đã bị thanh lý — đánh dấu đợt thanh lý đòn bẩy lớn đầu tiên trong năm. Việc tháo gỡ các vị thế vay mượn quá mức này cho thấy tâm lý thị trường có thể thay đổi nhanh chóng khi điều kiện vĩ mô trở nên bất lợi.

Triển vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang

Dữ liệu kinh tế đã thay đổi căn bản kỳ vọng của nhà đầu tư về hướng đi của chính sách tiền tệ. Các nhà đầu tư đã loại bỏ khả năng cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 1 của Fed, nhưng dữ liệu mạnh mẽ này đã làm tăng thêm kỳ vọng đó. Đến giữa tuần, xác suất cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 3 đã giảm xuống chỉ còn 37% — một sự đảo ngược mạnh mẽ so với gần 50% chỉ một tuần trước đó, theo theo dõi của CME FedWatch. Nhìn xa hơn, khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 5 cũng giảm đáng kể. Kyle Chapman của Ballinger Group nhận định rằng nhà đầu tư hiện chỉ dự đoán một lần cắt giảm 25 điểm cơ bản trong toàn bộ năm 2025 — một sự thu hẹp rõ rệt so với sự lạc quan trước đó về nhiều đợt cắt giảm.

Phản ứng kỹ thuật xuất hiện trên thị trường thanh khoản mỏng

Sau đợt bán tháo ban đầu, thị trường tiền điện tử đã ổn định trở lại với một số đợt bật tăng, đặc biệt là Bitcoin và một số altcoin. Tuy nhiên, các nhà phân tích cảnh báo về độ bền của đợt phục hồi này. Theo Joel Kruger của LMAX Group, đợt bật tăng dường như là một sự phục hồi dựa trên kỹ thuật xuất phát từ vị thế giảm giá và thanh khoản mỏng chứ không phải từ bất kỳ sự thay đổi cơ bản nào có ý nghĩa. Joshua Lim của FalconX cho biết một số quỹ vẫn tham gia vào đợt tăng này, chuyển vốn vào các altcoin biến động mạnh và các chiến lược quyền chọn.

Để một xu hướng tăng bền vững hơn của Bitcoin hình thành, các nhà phân tích kỹ thuật xác định các mức kháng cự chính tại 72.000 USD và 78.000 USD, cần phải vượt qua trên cơ sở liên tục và lặp lại. Cho đến khi những trở ngại này được vượt qua một cách thuyết phục, cấu trúc thị trường tiền điện tử vẫn còn nhiều thử thách trong ngắn hạn. Sự bất ngờ về dữ liệu kinh tế đã nhấn mạnh mức độ liên kết chặt chẽ giữa tài sản kỹ thuật số và các điều kiện vĩ mô cùng kỳ vọng về chính sách tiền tệ, khi tiền điện tử ngày càng đi theo xu hướng của thị trường tài chính truyền thống trong các giai đoạn bất ổn chính sách.