Quỹ đạo phục hồi của Bitcoin: Từ $100K Bước đột phá đến đánh giá thị trường ngày nay

Thị trường tiền điện tử bước vào năm 2025 với đà phục hồi mới sau áp lực bán hàng do kỳ nghỉ, với Bitcoin lấy lại vùng trên mốc tâm lý 100.000 đô la vào đầu tháng 1. Sự phục hồi này đánh dấu một sự phục hồi kỹ thuật đáng kể sau đợt điều chỉnh mạnh vào tháng 12, đã đẩy giá xuống khoảng 91.000 đô la—gần 15% giảm so với các đỉnh lịch sử thiết lập vào cuối năm 2024.

Đà tăng của Bitcoin bắt đầu trở lại mạnh mẽ hơn khi các thị trường truyền thống mở cửa sau kỳ nghỉ, với đồng tiền điện tử lớn nhất tăng quyết đoán qua ngưỡng sáu chữ số và tăng 2,5% trong một giờ giao dịch khi thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục giao dịch. Thị trường tài sản kỹ thuật số rộng hơn cũng tham gia vào đợt phục hồi này, Ethereum tăng 2,8% lên 3.700 đô la, trong khi Solana tăng 4,5%, thể hiện sức mạnh toàn diện của các tài sản chính trong crypto.

Cơ chế đằng sau mô hình phục hồi của Bitcoin

Giai đoạn phục hồi bắt đầu từ đầu tháng 1 tập trung vào sự kết hợp giữa cơ chế bật kỹ thuật và sự trở lại của các nhà đầu tư tổ chức. Một số chỉ số chính cho thấy đợt phục hồi này hoạt động dựa trên nền tảng vững chắc về cơ bản thay vì bong bóng đầu cơ. Lượng mở hợp đồng tương lai Bitcoin trên các nền tảng tổ chức vẫn còn thấp hơn nhiều so với mức giữa tháng 12, cho thấy đòn bẩy vẫn còn hạn chế ngay cả khi giá tăng cao hơn.

Tỷ lệ tài trợ trên thị trường duy trì trạng thái trung lập trên các sàn lớn, là tín hiệu kỹ thuật cho thấy không có dấu hiệu quá nóng như thường thấy trước các đợt đảo chiều mạnh. Môi trường đòn bẩy này khác xa so với các giai đoạn rủi ro cao hơn và cho thấy rằng đà giá đầu năm 2025 chủ yếu dựa vào sự tham gia của thị trường spot thay vì giao dịch phái sinh đòn bẩy.

Nhu cầu doanh nghiệp và tích trữ của các tổ chức

Đợt phục hồi trùng hợp với sự trở lại đáng kể của các hoạt động mua Bitcoin của doanh nghiệp. MicroStrategy thông báo mua thêm 1.020 BTC trong giai đoạn này, tiếp tục chiến lược tích trữ tài sản kỹ thuật số cho dự trữ doanh nghiệp của mình. Tương tự, KULR Technology Group, một công ty quản lý năng lượng có trụ sở tại Texas, đã thêm khoảng 21 triệu đô la Bitcoin vào kho dự trữ, gấp đôi vị trí tài sản kỹ thuật số trước đó.

Các hành động của doanh nghiệp này cho thấy niềm tin trở lại của một số tổ chức lớn và đi kèm với dòng vốn chảy vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đạt 908 triệu đô la, phản ánh sự trở lại của nhu cầu sau các đợt rút ròng do kỳ nghỉ vào cuối tháng 12. Mô hình tích trữ dựa trên thị trường spot này củng cố hình ảnh kỹ thuật về một đợt bật tăng dựa trên nhu cầu thực sự chứ không phải đầu cơ dựa vào đòn bẩy.

Xu hướng giá hiện tại và vị trí kỹ thuật

Tính đến cuối tháng 2 năm 2026, Bitcoin đã ổn định trong phạm vi giao dịch thấp hơn, hiện khoảng 68.280 đô la, tăng 3,54% trong 24 giờ qua. Ethereum giao dịch quanh mức 2.060 đô la (tăng 7,28%), trong khi Solana tiến tới 88,40 đô la với mức tăng 7,91% trong ngày. Các mức này phản ánh quỹ đạo dài hơn kể từ đợt tăng tháng 1 và thể hiện mô hình củng cố biến động đã diễn ra trong những tháng sau đợt phục hồi ban đầu năm 2025.

Việc vượt qua mốc 100.000 đô la vào tháng 1 là vị trí kỹ thuật mạnh nhất kể từ ngày 19 tháng 12 năm 2024, mặc dù các tuần sau đó đã chứng kiến sự củng cố mới. Các mức kháng cự chính của Bitcoin tại 72.000 đô la và 78.000 đô la đã xác định phạm vi giao dịch trong giai đoạn phục hồi, cần phải có các đột phá duy trì trên các ngưỡng này để xác nhận xu hướng tăng bền vững hơn.

Rủi ro vĩ mô và nguy cơ từ Cục Dự trữ Liên bang

Dù có thiết lập kỹ thuật tích cực và hoạt động tích trữ của các tổ chức, các nhà phân tích nhận diện rủi ro giảm giá đáng kể xuất phát từ các tuyên bố chính sách tiền tệ. Chủ tịch Fed Jerome Powell trong tháng 12 đã có lời bình luận mang tính thắt chặt hơn nhiều so với dự đoán của thị trường, tạo ra cái gọi là “rủi ro chính” đối với các tài sản rủi ro và tiền kỹ thuật số nói chung theo nghiên cứu của 10x.

Các nhà quan sát thị trường cảnh báo không nên quá lạc quan vào đột phá vượt 100.000 đô la tháng 1. Paul Howard, giám đốc cấp cao tại Wincent, dự báo sự biến động sẽ tăng trong hai tuần tới và khuyên hạn chế đặt nặng vào các mức giá cụ thể trong giai đoạn chuyển tiếp. Phân tích của ông nhấn mạnh sự không chắc chắn về hướng đi của giá trong ngắn hạn dù có sự cải thiện kỹ thuật.

Thuyết luận của 10x cho rằng, trong khi giai đoạn đầu tháng 1 có thể duy trì các điều kiện hỗ trợ đến lễ nhậm chức của chính quyền Trump, đà tăng có thể đảo chiều khi tháng 1 kết thúc trước các cuộc họp của Fed. Công ty phân tích này nhấn mạnh rằng, dù lạm phát giảm nhiệt trong năm 2025, Fed cần thời gian để điều chỉnh chính sách thắt chặt dựa trên dữ liệu mới.

Markus Thielen, sáng lập 10x, cho biết “những lo ngại mới về sự xuất hiện của lạm phát” vẫn là mối đe dọa chính đối với sự tiếp tục tăng giá của các tài sản rủi ro. Ông dự đoán lạm phát sẽ giảm dần trong năm 2025, nhưng nhấn mạnh sự chậm trễ của các tổ chức trong việc công nhận và phản ứng với các thay đổi này của Fed. Góc nhìn này cảnh báo không nên quá lạc quan như trong giai đoạn cuối tháng 1 đến tháng 3 năm 2024 hoặc đợt tăng giá từ tháng 9 đến tháng 12 năm 2024.

Cấu trúc thị trường và vị trí kỹ thuật trong tương lai

Việc củng cố tháng 2 của Bitcoin và các altcoin phản ánh môi trường kỹ thuật phức tạp đã hình thành trong đợt phục hồi tháng 1. Đợt tăng đã kích hoạt các xu hướng squeeze ngắn hạn mạnh mẽ ảnh hưởng đến các vị thế bán tháo đòn bẩy, tạm thời đẩy giá các tài sản liên quan như Circle và Coinbase đi lên cùng các tài sản kỹ thuật số.

Tuy nhiên, các nhà quan sát thị trường như Joel Kruger của LMAX Group đánh giá đợt bật tăng này chủ yếu dựa trên yếu tố kỹ thuật chứ không phải nền tảng cơ bản, nhấn mạnh điều kiện thanh khoản mỏng và vị thế bán tháo đã tạo ra môi trường bắt đáy ngắn hạn. Joshua Lim của FalconX cho biết một số quỹ đang chuyển sang các vị thế altcoin và quyền chọn có tính biến động cao hơn, nhằm tìm kiếm lợi nhuận bất đối xứng trong môi trường không chắc chắn này.

Vai trò của Bitcoin trong thị trường chuyển đổi

Quỹ đạo của Bitcoin năm 2025—từ cơn sốt 100.000 đô la đầu tháng 1 đến sự củng cố về cuối tháng 2 quanh mức 68.000 đô la—biểu hiện rõ ràng sự căng thẳng giữa các yếu tố cơ bản tích cực và điều kiện vĩ mô hạn chế. Sự tham gia của các tổ chức qua việc tích trữ spot và xây dựng dự trữ doanh nghiệp cho thấy niềm tin vào giá trị dài hạn, trong khi sự do dự kỹ thuật trong việc xác lập xu hướng tăng mới rõ ràng phản ánh sự không chắc chắn thực sự về các tuyên bố của Fed.

Con đường phía trước của Bitcoin phụ thuộc nhiều vào việc dữ liệu lạm phát có tăng tốc hay giảm tốc trong suốt năm và liệu các ngân hàng trung ương có bắt đầu thừa nhận các áp lực giá đang giảm hay không. Vị trí hiện tại cho thấy thị trường vẫn tích cực về triển vọng dài hạn của Bitcoin, nhưng đồng thời thận trọng về đòn bẩy ngắn hạn và khả năng duy trì lợi nhuận nếu không có các yếu tố cơ bản rõ ràng vượt ra ngoài các chuyển đổi chính sách của chính phủ.