Chiến tranh tâm lý đằng sau thuế quan: Thị trường sợ không phải là thuế, mà là sự không chắc chắn

Khi Donald Trump đưa ra chính sách thuế mới, điều thị trường lo ngại nhất không phải là “tỷ lệ thuế”, mà là “bước tiếp theo”. Sự không chắc chắn mới là kẻ thù thực sự của thị trường vốn.
Trong kinh tế học, điều doanh nghiệp ghét nhất là chi phí không thể dự đoán được. Nếu thuế quan cố định, quy tắc rõ ràng, doanh nghiệp còn có thể tính toán; còn nếu chính sách thay đổi thường xuyên, doanh nghiệp chỉ còn cách chờ đợi. Chờ đợi đồng nghĩa với việc đầu tư chậm lại, chậm lại đồng nghĩa với tăng trưởng giảm tốc. Vì vậy, thuế quan giống như cơn bão trong dự báo thời tiết, ảnh hưởng thực sự không phải ngày hôm đó, mà là giai đoạn chuẩn bị trước và sau đó.
Ở cấp độ tâm lý cũng rất quan trọng. Chính sách cứng rắn củng cố “kể chuyện đối đầu”, khả năng rủi ro của thị trường tự nhiên giảm xuống. Dòng vốn chảy vào các tài sản phòng thủ, thị trường mới nổi chịu áp lực. Dù ảnh hưởng thực tế của thuế quan có hạn, chỉ cần tâm lý bị khuếch đại, biến động sẽ càng lớn.
Nhưng theo một góc nhìn khác, thuế quan cũng thường được xem như một quân bài trong đàm phán. Đầu tiên nâng cao tiếng nói, sau đó tìm kiếm thỏa hiệp, cuối cùng đạt được thỏa thuận. Nếu câu chuyện phát triển theo hướng này, thị trường sẽ nhanh chóng phục hồi. Thị trường vốn có trí nhớ rất ngắn, chỉ cần rủi ro được giải tỏa, giá sẽ tăng nhanh hơn bất kỳ ai.
Vì vậy, thay vì hỏi “Thuế quan có tốt không”, nên hỏi “Bao lâu sẽ kéo dài, mức độ ra sao”. Trên bàn cờ chính sách, thuế quan là một quân cờ, không phải là kết thúc. Điều thực sự quyết định xu hướng là chiến lược và thời gian phía sau.#特朗普宣布新关税政策