Báo cáo nghiên cứu trực tiếp--2.24

一、Thị trường tổng quan [淘股吧]

Ngày 24 tháng 2, thị trường chứng khoán A đã đón ngày giao dịch đầu tiên sau Tết Nguyên Đán, ba chỉ số chính đều tăng điểm. Đến cuối ngày, chỉ số Shanghai tăng 0.87% đóng cửa ở 4117 điểm, chỉ số Shenzhen tăng 1.36%, chỉ số创业板 tăng 0.99%; tổng giá trị giao dịch hai sàn đạt 2.2 nghìn tỷ nhân dân tệ, tăng gần 220 tỷ so với ngày giao dịch trước. Trong ngày có 4006 mã tăng, 1392 mã giảm.
Khối lượng giao dịch ngày đầu sau Tết tương đối hạn chế, các xu hướng tiếp theo cần chú ý đến hai khía cạnh: thứ nhất là tín hiệu thực tế của logic tăng giá theo chu kỳ, quan sát 1) sự duy trì của các loại hàng hóa tăng giá, 2) tín hiệu tăng giá thực chất của các loại hàng hóa dự kiến; thứ hai là phục hồi cổ phần trong các lĩnh vực đã quá tải trước đó, cần chú ý xem liệu các vị trí cao trước Tết có thể được ổn định qua việc luân chuyển cổ phiếu đầy đủ hay không. Trong ngắn hạn, nhịp điệu có khả năng thể hiện sự tăng cường chú ý theo chu kỳ và sự luân phiên phục hồi của cổ phiếu tăng trưởng. Các yếu tố then chốt cần theo dõi tiếp theo là tính liên tục của khối lượng giao dịch, sự hội tụ của biến động giá hàng hóa lớn và bên ngoài, cũng như liệu các yếu tố thúc đẩy trong dịp Tết có thể duy trì dẫn dắt dòng vốn thực hiện các phân bổ mới hay không.

二、Giá MDI quốc tế tăng, chú ý đến xu hướng tăng giá trong nước sau Tết

Các nhà sản xuất lớn quốc tế điều chỉnh giá MDI tại Bắc Mỹ

1. Huntsman: Từ ngày 17 tháng 2, tăng giá MDI tại Mỹ thêm 260 USD/tấn, tăng giá polyether 110 USD/tấn
2. Covestro: Từ ngày 1 tháng 3, điều chỉnh tăng giá MDI tại Bắc Mỹ thêm 220.5 USD/tấn
   Chú ý đến xu hướng tăng giá trong nước sau Tết
3. Tháng 2 hàng năm là một trong những thời điểm tăng giá truyền thống của ngành polyurethane, nhu cầu dự trữ trong dịp lễ tăng cao, xuất khẩu MDI và polyether thuận lợi, tồn kho giảm xuống mức thấp
4. Tính đến ngày 24 tháng 2, giá MDI tổng hợp trong nước là 13,9 nghìn nhân dân tệ/tấn, giá MDI tinh là 17,5 nghìn nhân dân tệ/tấn, đều giữ nguyên so với trước Tết; giá TDI là 14,9 nghìn nhân dân tệ/tấn, tăng 275 nhân dân tệ/tấn so với trước Tết
5. Chúng tôi cho rằng, sau Tết, khi các doanh nghiệp bắt đầu hoạt động trở lại, ngành polyurethane có khả năng tăng giá
   Chú ý các mục tiêu: Wanhua Chemical - dẫn đầu ngành polyurethane, công suất MDI 3,5 triệu tấn, công suất TDI 1,47 triệu tấn; Cangzhou Dahua: công suất TDI 160 nghìn tấn
   Rủi ro: Thay đổi kinh tế vĩ mô; nhu cầu phía dưới yếu; biến động lớn về giá sản phẩm; đặc biệt chú ý đến việc doanh nghiệp không đạt kỳ vọng về kết quả kinh doanh.

三、Thông tin về làm mát

NVIDIA chính thức phủ nhận tin đồn về làm mát bằng kim cương: Thông tin hợp tác liên quan hoàn toàn là giả mạo [Ngày 24 tháng 2 năm 2026, California] Về các tin đồn lan truyền rộng rãi trên thị trường vốn và mạng xã hội về việc GPU thế hệ tiếp theo của NVIDIA sử dụng công nghệ làm mát bằng đồng kim cương và cuộc gặp gỡ giữa Jensen Huang và các lãnh đạo doanh nghiệp kim cương Trung Quốc, NVIDIA chính thức phản hồi hôm nay, khẳng định các tin đồn này là sai sự thật nghiêm trọng, công ty chưa từng công bố thông tin hợp tác chuỗi cung ứng như vậy.
Thông báo chính thức: Cần phân biệt giữa khám phá công nghệ và tin đồn giả mạo

四、Thời điểm lưu trữ “giấy điện tử” đã đến

Nếu bạn đã từng trải qua ngành lưu trữ module từ tháng 9 năm ngoái, chắc chắn không nên bỏ lỡ ngành 【giấy điện tử】 từ tháng 1 năm nay. Thực tế, ngành giấy điện tử đã bước vào “thời điểm lưu trữ”, các loại giấy điện tử chính thức bước vào chu kỳ tăng giá cả năm, dự đoán mức tăng ít nhất kéo dài đến năm 2027.
Nguồn cung: Giới hạn bởi năng lực sản xuất của máy dệt Toyota, dẫn đến khó mở rộng nguồn cung mới + chuyển đổi sản xuất máy dệt giấy điện tử truyền thống sang đặc thù
Nhu cầu: AI thúc đẩy nhu cầu giấy điện tử thông thường và đặc thù + giấy điện tử đặc thù dần thay thế hàng nhập khẩu
Đáng chú ý, từ tháng 9 năm 2025 đến đỉnh cao, giá module lưu trữ tăng gấp 2-3 lần, trong khi ngành giấy điện tử từ tháng 1 năm 2026 chỉ tăng khoảng 30-50%, vẫn còn nhiều dư địa tăng giá. Theo khảo sát chuỗi ngành mới nhất, chúng tôi dự đoán giá giấy điện tử, Low-CTE, Low-DK thế hệ thứ hai sẽ bước vào giai đoạn tăng giá nhanh, toàn bộ ngành giấy điện tử có khả năng tăng gấp đôi, đề xuất trọng điểm là Honghe Technology, China Jushi, International Refractory Materials, Sinoma Technology.