Hiểu về Token trong tiền điện tử là gì và cơ chế hoạt động của chúng

Khi đề cập đến tiền điện tử, chúng ta thường nghe thấy hai thuật ngữ “Token” và “Coin” thay thế cho nhau. Nhưng Token là gì? Chúng có thực sự giống nhau không? Câu trả lời là không. Cùng với sự tiến hóa của hệ sinh thái blockchain, đặc biệt là sự ra đời của Ethereum, hai khái niệm này dần phân biệt rõ ràng, nhưng trong bản dịch tiếng Trung lại bị nhầm lẫn thành cùng một từ — “đại token”. Điều này khiến nhiều nhà đầu tư không rõ về sự khác biệt bản chất giữa chúng. Bài viết này sẽ phân tích một cách dễ hiểu về đặc điểm cốt lõi của Token, hệ thống phân loại của nó, cũng như sự khác biệt về bản chất giữa nó và Coin.

Token là gì? Hiểu khái niệm này qua quá trình phát triển lịch sử

Để hiểu Token là gì, trước tiên cần xem lại quá trình phát triển của tiền điện tử. Khi các dự án như Bitcoin, Litecoin, Dogecoin ra đời, người ta quen gọi chung các loại tiền mã hóa có blockchain riêng là “Coin”. Lúc đó, khái niệm Token chưa tồn tại, nên không có sự nhầm lẫn.

Mọi thứ thay đổi vào năm 2015. Sự ra đời của Ethereum mang đến một tiêu chuẩn công nghệ mang tính bước ngoặt — ERC-20. Tiêu chuẩn này cho phép bất kỳ ai cũng có thể tạo ra và phát hành token của riêng mình trên Ethereum mà không cần phát triển blockchain riêng. Từ đó, Token dần trở thành một phần quan trọng trong lĩnh vực tài sản mã hóa.

Định nghĩa bản chất của Token là: là các tài sản kỹ thuật số phát hành dựa trên blockchain hiện có, đại diện cho quyền lợi hoặc chức năng cụ thể. Nó có thể được giao dịch, chuyển nhượng, đổi lấy trên blockchain tương ứng. Khác với Coin, Token không có blockchain riêng của mình mà tồn tại dựa trên các blockchain công cộng như Ethereum, Polygon. Do đó, trong phạm vi rộng, Token có thể hiểu là thuật ngữ chung cho các loại token không dựa trên blockchain riêng, bao gồm token DeFi, token hệ sinh thái Layer-2, token liên quan NFT (như APE, SAND) và các loại khác.

Token gồm mấy loại chính? Mỗi loại có mục đích và đặc điểm gì?

Để hiểu rõ hơn về Token, cần nắm được hệ thống phân loại đa dạng của nó. Theo phân loại chính thức của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Thụy Sĩ (FINMA), Token có thể chia thành ba loại chính, mỗi loại có chức năng và đặc điểm riêng.

Token thanh toán (Payment Tokens) chủ yếu nhằm mục đích thực hiện các giao dịch an toàn, hiệu quả, phí thấp. Các stablecoin như USDC, USDT là ví dụ tiêu biểu. Loại Token này cung cấp chức năng lưu trữ giá trị và phương tiện thanh toán cho người dùng.

Token tiện ích (Utility Tokens) nhằm cung cấp quyền truy cập và chứng nhận sử dụng các ứng dụng khác nhau. Hầu hết token ERC-20 trên Ethereum thuộc nhóm này. Người sở hữu token tiện ích có thể sử dụng trong các giao thức DeFi, trò chơi hoặc ứng dụng xã hội để có quyền truy cập chức năng hoặc tham gia quản trị.

Token tài sản (Asset Tokens) đại diện cho quyền lợi thực tế đối với một dự án hoặc tài sản nào đó. Sở hữu loại token này đồng nghĩa bạn trở thành người tham gia dự án, có thể hưởng lợi từ sự tăng giá trị của token. Cần lưu ý rằng, trong thị trường tiền mã hóa, token tài sản thường không liên quan đến quyền sở hữu thực sự của công ty hay quyền chia lợi nhuận, mà giá trị chủ yếu dựa trên sự đồng thuận của thị trường.

Thực tế, nhiều token thường kết hợp đặc điểm của hai hoặc ba loại trên. Ví dụ, UNI vừa có thể dùng để tham gia quản trị, vừa có thể dùng để giảm phí hoặc nhận thưởng thanh khoản.

Token và Coin khác nhau như thế nào? Hiểu rõ sự khác biệt về kiến trúc blockchain

Để phân biệt chính xác giữa Token và Coin, sự khác biệt cốt lõi nằm ở blockchain sở hữu. Coin có blockchain riêng của nó, như Bitcoin (BTC) hoạt động trên blockchain Bitcoin, Ethereum (ETH) hoạt động trên blockchain Ethereum — chúng là tài sản bản địa của các mạng này. Trong khi đó, Token không có blockchain riêng, mà phụ thuộc vào hệ sinh thái blockchain công cộng hiện có.

Sự khác biệt căn bản này dẫn đến nhiều khác biệt về mặt chức năng và cách thức phát hành. Coin thường được xem là tài sản Layer-1, mang chức năng nền tảng của mạng lưới. Token chủ yếu là các tài sản Layer-2 hoặc tầng ứng dụng, phát triển dựa trên hạ tầng hiện có để phục vụ các mục đích cụ thể.

Về mặt chức năng, Coin chủ yếu dùng để thanh toán, staking (đặt cược), còn Token có phạm vi ứng dụng rộng hơn — thanh toán, staking, bỏ phiếu quản trị, khuyến khích thanh khoản, v.v. Về phương thức phát hành, Coin thường được khai thác qua quá trình mining, còn Token thường phát hành qua ICO, IDO, IEO.

Các Coin phổ biến gồm BTC, LTC, ETH, SOL, DOT, ADA, XRP, FIL; các Token tiêu biểu trong hệ sinh thái DeFi như MATIC, SAND, COMP, LINK, UNI, MKR, AAVE.

Đầu tư Token hay Coin? Lựa chọn tài sản phù hợp như thế nào?

Khi đứng trước lựa chọn đầu tư Token hay Coin, nhà đầu tư thường băn khoăn: nên chọn loại nào tốt hơn? Câu trả lời là: cả hai đều có đặc điểm riêng, bổ sung cho nhau.

Nếu coi Coin như nhà xây dựng hạ tầng, thì Token là nhà cung cấp dịch vụ ở tầng ứng dụng. Coin tập trung giải quyết các vấn đề mở rộng, an toàn của blockchain, gián tiếp đáp ứng nhu cầu người dùng; còn Token phát triển các ứng dụng và dịch vụ cụ thể dựa trên nền tảng đó, tạo ra giá trị sử dụng trực tiếp. Cả hai đều cần thiết.

Trong khi đó, Token có thể mở rộng phạm vi ứng dụng lớn hơn nhiều. Giá trị của Coin thường giới hạn trong việc xây dựng và tối ưu hạ tầng, khi thất bại thì khó xoay sở — ví dụ như các dự án từng nổi bật như QTUM, BTM đã dần mất hút khỏi thị trường. Trong khi đó, Token vì có nhiều ứng dụng linh hoạt, dù một sản phẩm không thành công, nhóm phát triển có thể nhanh chóng đưa ra hướng đi mới. Chẳng hạn, MakerDAO đã ra mắt dự án RWA (tài sản thế giới thực) để mở rộng hoạt động.

Một điểm khác biệt quan trọng là độ biến động giá. Giá Token thường biến động mạnh hơn Coin, đặc biệt trong thị trường tăng trưởng nóng. Các token như UNI, SNX, MKR thường có biên độ dao động lớn hơn nhiều so với BTC, ETH, mang lại cơ hội lợi nhuận lớn cho trader ngắn hạn, nhưng đi kèm rủi ro cao hơn.

Có hai cách giao dịch Token? Lựa chọn chiến lược phù hợp với bạn

Cách đầu tư Token tương tự như Coin, chủ yếu gồm hai hình thức chính.

Thứ nhất: Giao dịch spot (hiện tại) là cách đầu tư đơn giản nhất. Nhà đầu tư mua Token bằng tiền thật, ví dụ mua 1 UNI với giá 3 USD, sau đó sở hữu token thực sự. Ưu điểm là an toàn, minh bạch, trực tiếp. Nhược điểm là cần đủ vốn để mua toàn bộ token, và phải cảnh giác với các token giả mạo cùng tên. Khi phát hiện token trùng tên với token nổi tiếng, cần kiểm tra kỹ hợp đồng thông minh trên website chính thức hoặc trình duyệt blockchain như Etherscan để tránh bị lừa đảo.

Thứ hai: Giao dịch ký quỹ (margin trading) giúp tăng lợi nhuận bằng cách dùng đòn bẩy, nhưng rủi ro cũng tăng theo. Khác với spot, margin cho phép kiểm soát vị thế lớn hơn nhiều so với số vốn bỏ ra, bằng cách vay mượn. Ví dụ, dùng đòn bẩy 10x để giao dịch UNI, chỉ cần bỏ ra 0,3 USD làm ký quỹ là có thể kiểm soát vị thế 1 USD. Tuy nhiên, cần nhấn mạnh rằng, loại hình này thường không sở hữu token thật, mà chỉ là giao dịch hợp đồng.

Khi giao dịch margin, cần chú ý: kiểm soát kích thước vị thế, cẩn thận chọn đòn bẩy (không quá 10x), và hiểu rõ rủi ro bị thanh lý do biến động giá Token. Thường thì, Token mới hoặc có độ biến động cao có thể biến động tới mức khiến nhà đầu tư mất hết vốn trong thời gian ngắn, khác xa so với BTC có biến động hàng ngày khoảng 10% hiếm hoi.

Dù chọn hình thức nào, việc chọn nền tảng giao dịch uy tín, có giấy phép rõ ràng là điều kiện tiên quyết để bảo vệ tài sản. Giao dịch qua các sàn chính thống giúp đảm bảo an toàn, minh bạch và quản lý rủi ro tốt hơn.

Hiểu rõ Token là gì, đặc điểm và bản chất của nó sẽ giúp nhà đầu tư đưa ra quyết định sáng suốt hơn. Dù đầu tư Token hay Coin, đều cần dựa trên nhận thức đầy đủ, phù hợp với khả năng chịu đựng rủi ro của bản thân.