Xu hướng của AUD trong 10 năm: Tại sao liên tục chịu áp lực, khi nào sẽ xuất hiện cơ hội đảo chiều?

Là đồng tiền giao dịch lớn thứ năm trên thế giới, xu hướng thay đổi của đồng đô la Úc thường thu hút sự chú ý của thị trường. Tuy nhiên, trên quy mô dài hạn, hiệu suất của đồng đô la Úc trong thập kỷ qua khá đáng thất vọng. Từ mức 1,05 vào đầu năm 2013 đến nay, AUD/USD đã mất giá hơn 35% trong thập kỷ qua, khiến nó trở thành một trong những đồng tiền hoạt động yếu nhất trong số các loại tiền tệ chính trên thế giới. Điều này không chỉ phản ánh tình trạng khó khăn của đồng đô la Úc mà còn phản ánh những thay đổi sâu sắc trong bối cảnh kinh tế toàn cầu.

Lý do tại sao đồng đô la Úc được giao dịch rộng rãi là ngoài những lợi thế về tính thanh khoản mạnh và mức chênh lệch thấp, vị thế của nó là một “loại tiền tệ có lãi suất cao” khiến nó trở thành mục tiêu phổ biến cho giao dịch chênh lệch. Tuy nhiên, những sức hấp dẫn này đang mờ dần trong khuôn khổ dài hạn của xu hướng mười năm của đồng đô la Úc. Đặc biệt, hai động cơ chính từng hỗ trợ đồng đô la Úc - chênh lệch lãi suất và nhu cầu hàng hóa - đều gặp rắc rối, là nguyên nhân gốc rễ của áp lực dài hạn đối với đồng đô la Úc.

Mất giá hơn 30% trong mười năm: Đồng đô la Úc bước vào mô hình yếu như thế nào

Nếu chúng ta so sánh quỹ đạo 10 năm của AUD với các loại tiền tệ chính khác trên thế giới, nó cung cấp một sự hiểu biết rõ ràng hơn về tình trạng khó khăn tương đối của nó. Trong cùng thời kỳ, chỉ số đô la Mỹ tăng 28,35%, trong khi đồng euro, yên và đô la Canada đều cho thấy xu hướng mất giá so với đồng đô la Mỹ. Điều này cho thấy sự suy yếu của đồng đô la Úc không phải là một hiện tượng riêng lẻ, mà là một mô hình thu nhỏ của “chu kỳ đồng đô la mạnh” toàn cầu.

Tuy nhiên, sự mất giá của đồng đô la Úc (hơn 35%) vượt xa so với các loại tiền tệ khác, điều này rất đáng để nghiên cứu. Chìa khóa nằm ở sự thay đổi cơ bản trong các nguyên tắc cơ bản kinh tế đằng sau đồng đô la Úc. Từ năm 2013 đến năm 2023, tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc chậm lại và đầu tư cơ sở hạ tầng hạ nhiệt, dẫn đến nhu cầu mạnh mẽ về nguyên liệu thô như quặng sắt và than đá giảm mạnh. Là nhà xuất khẩu quặng sắt lớn nhất thế giới, vận may kinh tế của Úc có liên quan chặt chẽ đến nhu cầu của Trung Quốc, khiến đồng đô la Úc khó có được sự hỗ trợ từ việc tăng giá tiền tệ hàng hóa.

Điều đáng chú ý là đã có một sự phục hồi đáng kể trong đại dịch vào năm 2020. Vào thời điểm đó, việc kiểm soát dịch bệnh tương đối ổn định của Úc, sự phục hồi ngắn hạn về nhu cầu hàng hóa ở châu Á và sự hỗ trợ chính sách từ RBA kết hợp với nhau đã đẩy AUD/USD tăng khoảng 38% trong một năm. Tuy nhiên, sự phục hồi này chỉ tồn tại trong thời gian ngắn và đồng đô la Úc lại rơi vào tình trạng tích lũy và suy yếu sau năm 2020, điều này minh họa đầy đủ sự mong manh của đà tăng.

Giá hàng hóa tương tác với Đô la Mỹ: Sợi chỉ may mắn của Đô la Úc

Sự tăng và giảm của đồng đô la Úc trong thập kỷ qua có thể được giải thích bằng một logic đơn giản: khi giá hàng hóa mạnh và đồng đô la tương đối yếu, đồng đô la Úc thường nhận được hỗ trợ kép; Nhưng nếu hàng hóa chịu áp lực hoặc đồng đô la mạnh lên, đồng đô la Úc ngay lập tức bị bán tháo. Đây chính xác là lý do tại sao đồng đô la Úc thường được gọi là “tiền tệ hàng hóa”.

Từ nửa cuối năm 2025, thị trường từng nhìn thấy một tia hy vọng. Giá quặng sắt và vàng tăng mạnh, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã bước vào chu kỳ cắt giảm lãi suất, thu hút dòng vốn vào các tài sản rủi ro. Đồng đô la Úc tăng lên 0,6636 so với đô la Mỹ, tăng 5-7% so với đầu năm. Nhưng sự phục hồi này cũng gặp phải tắc nghẽn - bất cứ khi nào đồng đô la Úc tiếp cận mức cao trước đó, áp lực bán sẽ tăng lên, cho thấy niềm tin của thị trường đối với đồng đô la Úc vẫn còn hạn chế.

Theo phân tích, các nguyên nhân chính bao gồm: tác động của chính sách thuế quan của Mỹ đối với thương mại toàn cầu và sự không chắc chắn về triển vọng xuất khẩu nguyên liệu; Lợi thế chênh lệch lãi suất giữa Úc và châu Mỹ khó đảo ngược, tăng trưởng kinh tế nội địa của Úc yếu và sức hấp dẫn của tài sản tương đối thấp. Do đó, đồng đô la Úc giống như một loại tiền tệ “phục hồi nhưng thiếu xu hướng”, bị ảnh hưởng bởi các yếu tố bên ngoài nhiều hơn là các nguyên tắc cơ bản của chính nó.

Ba động lực cốt lõi: nắm bắt chìa khóa cho xu hướng trung và dài hạn của đồng đô la Úc

Sự thay đổi mười năm trong xu hướng đô la Úc không được xác định bởi một yếu tố duy nhất. Để thực sự nắm bắt được sự chuyển đổi dài hạn ngắn hạn của đồng đô la Úc, ba biến số chính cần được theo dõi đồng thời:

Thứ nhất, định hướng chính sách tiền tệ của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA)

Đồng đô la Úc từ lâu đã được coi là một loại tiền tệ có lợi suất cao và sức hấp dẫn của nó phụ thuộc nhiều vào cấu trúc chênh lệch. Lãi suất tiền mặt của RBA hiện là khoảng 3,60% và thị trường dự kiến sẽ có một đợt tăng lãi suất khác vào năm 2026 và Ngân hàng Commonwealth Bank of Australia (CBA) dự đoán rằng lãi suất cao có thể tăng lên 3,85%. Nếu lạm phát vẫn dính và thị trường việc làm vẫn phục hồi, lập trường diều hâu của RBA sẽ giúp đồng đô la Úc xây dựng lại lợi thế chênh lệch của nó; Ngược lại, sự thất bại của kỳ vọng tăng lãi suất sẽ làm suy yếu đáng kể sự hỗ trợ của đồng đô la Úc.

Thứ hai, nền kinh tế Trung Quốc và chu kỳ giá cả hàng hóa

Cơ cấu xuất khẩu của Úc tập trung nhiều vào quặng sắt, than đá và năng lượng, và đồng đô la Úc vốn được thúc đẩy bởi nhu cầu hàng hóa. Nhu cầu của Trung Quốc là biến số cốt lõi - khi cơ sở hạ tầng và hoạt động sản xuất của Trung Quốc tăng lên, giá quặng sắt có xu hướng tăng song song và đồng đô la Úc nhanh chóng được phản ánh trong tỷ giá hối đoái; Tuy nhiên, nếu sự phục hồi của Trung Quốc không đủ, ngay cả khi hàng hóa phục hồi trong ngắn hạn, đồng đô la Úc dễ gặp tình trạng “tăng và giảm”.

Thứ ba, xu hướng của đồng đô la Mỹ và những thay đổi trong tâm lý rủi ro toàn cầu

Từ góc độ tài chính, chu kỳ chính sách của Fed vẫn là cốt lõi của thị trường ngoại hối toàn cầu. Sự suy yếu của đồng đô la Mỹ trong môi trường cắt giảm lãi suất thường tốt cho các loại tiền tệ rủi ro và đồng đô la Úc đã được hưởng lợi tương đối đáng kể; Tuy nhiên, nếu tâm lý e ngại rủi ro nóng lên và tiền chảy trở lại đồng đô la Mỹ, đồng đô la Úc dễ bị áp lực ngay cả khi các nguyên tắc cơ bản không xấu đi. Xu hướng giá năng lượng gần đây và nhu cầu toàn cầu yếu vẫn không lạc quan, với các nhà đầu tư nghiêng về tài sản trú ẩn an toàn thay vì các loại tiền tệ theo chu kỳ như đô la Úc.

Tổng hợpĐể đồng đô la Úc thoát khỏi thị trường tăng giá trung và dài hạn thực sự, ba điều kiện cần được đáp ứng cùng một lúc: RBA vẫn diều hâu, nhu cầu của Trung Quốc được cải thiện đáng kể và đồng đô la Mỹ bước vào giai đoạn suy yếu về cấu trúc. Nếu chỉ có một trong số này, đồng đô la Úc có nhiều khả năng vẫn bị giới hạn trong phạm vi thay vì đơn phương đi lên.

Triển vọng AUD 2026: Liệu cuộc biểu tình có thể phát triển thành một xu hướng?

Có một sự khác biệt rõ ràng về quan điểm về giai đoạn tiếp theo của tương lai mười năm của đồng đô la Úc. Hầu hết các nhà phân tích đều đồng ý rằng đồng đô la Úc có khả năng sửa chữa trong ngắn hạn, nhưng để trở lại với những đực mạnh mẽ thực sự, các điều kiện vĩ mô rõ ràng hơn vẫn cần thiết.

Morgan Stanley đã đưa ra một dự báo tương đối lạc quan, kỳ vọng cặp AUD/USD sẽ tăng lên 0,72. Nhận định này chủ yếu dựa trên sự hỗ trợ của lập trường diều hâu của RBA và giá hàng hóa mạnh hơn. Tương tự, mô hình thống kê của Hiệp hội Thương nhân cho thấy mức trung bình khoảng 0,6875 (phạm vi 0,6738-0,7012) vào cuối năm 2026, nhấn mạnh hơn nữa dự đoán về thị trường lao động Úc mạnh mẽ và nhu cầu hàng hóa phục hồi.

Ngược lại, UBS đã có lập trường thận trọng hơn, tin rằng bất chấp khả năng phục hồi của nền kinh tế nội địa Úc, sự không chắc chắn trong môi trường thương mại toàn cầu và những thay đổi tiềm năng trong chính sách của Fed vẫn có thể hạn chế đà tăng của đồng đô la Úc, với tỷ giá hối đoái dự kiến sẽ duy trì quanh mức 0,68. Các nhà kinh tế tại Ngân hàng Commonwealth Bank of Australia đã bày tỏ quan điểm thận trọng, tin rằng sự phục hồi của đồng đô la Úc có thể chỉ tồn tại trong thời gian ngắn, dự đoán tỷ giá hối đoái sẽ đạt mức cao trong nửa đầu năm 2026, nhưng có thể giảm trở lại vào nửa cuối năm. Một số nhà phân tích Phố Wall cũng cảnh báo rằng nếu Mỹ tránh được suy thoái nhưng đồng đô la Mỹ vẫn siêu mạnh, đồng đô la Úc sẽ khó vượt qua ngưỡng kháng cự 0,67.

Dựa trên quan điểm của tất cả các bên, đồng đô la Úc có khả năng dao động trong phạm vi 0,68-0,70 vào năm 2026. Xem xét các nguyên tắc cơ bản tương đối ổn định của Úc và lập trường tương đối diều hâu của RBA, đồng đô la Úc sẽ không sụp đổ mạnh; Tuy nhiên, vì lợi thế cấu trúc đồng đô la vẫn tồn tại, đồng đô la Úc khó có thể tăng thẳng lên mức cao hơn trong ngắn hạn. Áp lực ngắn hạn chủ yếu là do biến động trong dữ liệu của Trung Quốc, trong khi xu hướng tăng giá dài hạn phụ thuộc vào tốc độ phục hồi trong xuất khẩu tài nguyên và chu kỳ hàng hóa của Úc.

Con đường thực tế để đầu tư vào đô la Úc: Những điểm chính của giao dịch ngoại hối

Là một trong năm cặp ngoại hối được giao dịch thường xuyên nhất trên thế giới, AUD / USD tương đối dễ tiến hành phân tích kỹ thuật và phán đoán cơ bản do tính thanh khoản cao và thường xuyên biến động mạnh. Các nhà đầu tư có thể tham gia vào xu hướng của đồng đô la Úc thông qua giao dịch ký quỹ ngoại hối, sử dụng cơ chế giao dịch hai chiều dài hạn-ngắn, kết hợp với các công cụ đòn bẩy 1-200x, để tìm kiếm cơ hội lợi nhuận trong cả thị trường tăng và giảm.

Ưu điểm của phương thức giao dịch này là ngưỡng giao dịch thấp và tính linh hoạt cao, phù hợp với các nhà đầu tư vốn vừa và nhỏ. Tuy nhiên, điều quan trọng cần nhấn mạnh là giao dịch ngoại hối cũng là một khoản đầu tư có rủi ro cao và các nhà đầu tư có thể mất tất cả tiền của họ, vì vậy quản lý rủi ro và kiểm soát vốn là rất quan trọng.

Tóm tắt xu hướng đô la Úc: Ý nghĩa và triển vọng cho chu kỳ mười năm

Sự phát triển của xu hướng đồng đô la Úc trong thập kỷ qua về cơ bản phản ánh sự tăng và giảm của chu kỳ hàng hóa toàn cầu và sự sâu sắc hơn của sức mạnh tương đối của đồng đô la Mỹ. Là một “đồng tiền hàng hóa” điển hình, tỷ giá hối đoái của đồng đô la Úc có liên quan chặt chẽ đến giá của các nguyên liệu thô như đồng tinh chế, quặng sắt và than đá, trong khi nhu cầu của Trung Quốc là động lực bên ngoài trực tiếp nhất.

Trong ngắn hạn, lập trường diều hâu của Ngân hàng Trung ương Úc và giá nguyên liệu thô mạnh sẽ được hỗ trợ; Tuy nhiên, trong trung và dài hạn, chúng ta cần cảnh giác trước sự bất ổn kinh tế toàn cầu và nguy cơ đồng đô la Mỹ phục hồi, điều này sẽ hạn chế đà tăng của đồng đô la Úc và làm cho xu hướng tương đối biến động. Mặc dù thị trường ngoại hối biến động nhanh chóng và dự đoán ngắn hạn khó khăn, nhưng đồng đô la Úc tương đối dễ nắm bắt xu hướng trung và dài hạn do tính thanh khoản cao và đặc điểm cấu trúc kinh tế.

Lịch sử mười năm của đồng đô la Úc đã dạy chúng ta rằng chìa khóa để dự đoán thập kỷ tiếp theo của đồng đô la Úc vẫn là sự tương tác tam giác của việc theo dõi chu kỳ hàng hóa, chênh lệch lãi suất và tâm lý rủi ro toàn cầu. Chỉ khi cả ba chuyển động có lợi cho đồng đô la Úc cùng một lúc, đồng đô la Úc mới có thể thực sự đảo chiều từ mô hình suy yếu dài hạn của nó.