Euro có thể mua được không? Sau khi lập đỉnh trong năm vào tháng 1, các nhà đầu tư rơi vào tình thế khó xử

Euro/USD (EUR/USD) đã tăng gần 1% lên 1.1768 vào ngày 20 tháng 1, lập mức cao mới trong năm. Đồng thời, chỉ số USD giảm mạnh 0.7%. Đà tăng này xuất phát từ một chuỗi phản ứng do các yếu tố địa chính trị và chính sách tiền tệ gây ra. Nhà đầu tư hiện đối mặt với câu hỏi cốt lõi: Euro còn có khả năng tăng nữa không? Có nên mua vào ngay bây giờ không?

Tại sao Euro bùng nổ? Không chỉ là biến động tỷ giá

Nguyên nhân chính khiến Euro tăng mạnh là căng thẳng thương mại giữa Mỹ và châu Âu. Do tranh chấp Greenland, Tổng thống Mỹ Trump đe dọa áp thuế bổ sung lên châu Âu, khiến châu Âu xem xét các biện pháp đáp trả. Thị trường lo ngại cuộc chiến thuế quan Mỹ-EU có thể thực sự xảy ra.

Tuy nhiên, đó chỉ là yếu tố bề nổi. Động lực sâu xa hơn đến từ việc “phi đô la hóa” trong giao dịch đang nổi lên trở lại. Theo phân tích của Giám đốc nghiên cứu ngoại hối toàn cầu tại Deutsche Bank, George Saravelos, các quốc gia châu Âu nắm giữ khối tài sản Mỹ rất lớn — lên tới 8 nghìn tỷ USD trái phiếu và cổ phiếu Mỹ, gần gấp đôi tổng của các quốc gia khác trên thế giới. Trong bối cảnh đó, châu Âu có thể xem xét bán bớt tài sản Mỹ để đáp trả. Nếu xảy ra tái cân bằng tài sản quy mô lớn, đồng USD sẽ chịu áp lực bán mạnh.

Thêm vào đó, biến động trên thị trường trái phiếu Nhật Bản cũng góp phần thúc đẩy. Nhật Bản sắp tổ chức cuộc bầu cử lớn, Thủ tướng Suga đề xuất giảm thuế tiêu dùng thực phẩm, gây lo ngại về tài chính và lạm phát của Nhật. Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 40 năm của Nhật tăng vọt lên 4.24%, mức cao nhất lịch sử, kéo theo lợi suất trái phiếu Mỹ cũng tăng. Chuỗi phản ứng này cuối cùng đã nâng sức hấp dẫn của Euro so với USD.

Biến động gia tăng là “gươm hai lưỡi”, Giao dịch TACO tiềm ẩn bí ẩn

Tuy nhiên, đà tăng của Euro không phải là xu hướng một chiều. Các nhà phân tích của Fannie Mae chỉ ra rằng, dù đe dọa thuế quan của Trump đã làm sống lại tâm lý “bán tháo Mỹ” trên thị trường, nhưng cần cảnh giác với “Giao dịch TACO” (Trump có thể rút lui). Nghĩa là, Trump có thể chỉ dùng thuế như một đòn thương lượng, không nhất thiết thực hiện. Nếu thực sự có sự quay đầu, USD sẽ được hỗ trợ trở lại.

Tính không chắc chắn này khiến biến động của Euro ngày càng lớn. Morgan Stanley đã cảnh báo rằng, Euro có thể đối mặt với biến động mạnh tới 10%. Theo các nhà phân tích của ngân hàng này, “Các nhà giao dịch đã đánh giá thấp rủi ro cực đoan, Euro có thể dao động 10% hoặc hơn nữa so với mức hiện tại theo mọi hướng.”

Điều này có nghĩa nhà đầu tư không chỉ đối mặt với khả năng tăng giá một chiều, mà còn có thể gặp phải biến động ngược lại. Euro có thể mua được, nhưng đi kèm rủi ro và cơ hội song hành.

Quyết định đầu tư: Euro có đáng để mua không?

Dù Euro đã tăng trong ngắn hạn, khả năng duy trì đà tăng còn phụ thuộc vào một số yếu tố. Thứ nhất, cách giải quyết cuối cùng của tranh chấp thuế quan Mỹ-EU — liệu có thực sự chiến tranh hay chỉ là cảnh báo giả? Thứ hai, sự ổn định của thị trường trái phiếu Nhật Bản và xu hướng lợi suất trái phiếu Mỹ. Thứ ba, quy mô thực sự của các giao dịch “phi đô la hóa” toàn cầu là bao nhiêu.

Đối với những người tìm kiếm cơ hội đầu tư vào Euro, hiện tại không phải là thời điểm để vội vàng. Trong môi trường biến động cao, việc chọn thời điểm mua Euro rất quan trọng. Nên theo dõi tiến trình đàm phán Mỹ-EU, phát biểu của Ngân hàng Trung ương Nhật, và cách thị trường định giá lợi suất trái phiếu Mỹ. Khi biến động giảm nhẹ và tín hiệu rõ ràng hơn, đó mới là thời điểm thích hợp để vào lệnh. Tóm lại, Euro có thể mua, nhưng cần chờ đợi sự bình tĩnh trở lại sau khi rủi ro được giải tỏa.