Giá chip lưu trữ tăng có thể kéo dài suốt cả năm, sự trỗi dậy của ngành công nghiệp Trung Quốc trở thành "chìa khóa thắng thua"

Hiện tại kho dự trữ DRAM (bộ nhớ truy cập ngẫu nhiên động) và NAND (điện tử flash) chỉ đủ duy trì khoảng 4 tuần, giá cả liên tục tăng đã trở thành thực tế… Sau Tết Nguyên Đán năm Mậu Tuất 2026, phát biểu mới nhất của tập đoàn lưu trữ toàn cầu SK Hynix đã làm nóng lại xu hướng tăng giá trên thị trường lưu trữ toàn cầu. Ngày 24 tháng 2, cổ phiếu liên quan đến lưu trữ trên thị trường A tiếp tục tăng mạnh, các mã như Beijing Junzheng, Taiji Industrial, Shannon Core Innovation đều tăng trên 5%.

Dưới tác động của làn sóng phát triển AI và sức mạnh tính toán, từ quý 3 năm 2025, thị trường lưu trữ toàn cầu bắt đầu có xu hướng tăng giá. Các chuyên gia dự đoán, giá chip lưu trữ toàn cầu sẽ tiếp tục tăng trong suốt năm 2026.

Trong bối cảnh ngành công nghiệp đang phát triển mạnh mẽ, ngành lưu trữ Trung Quốc đang thúc đẩy đột phá nhanh chóng, các doanh nghiệp như Yangtze Memory, Changxin Technology liên tục đột phá về công nghệ và năng lực sản xuất, các nhà sản xuất module nội địa cũng đồng thời tăng cường phát triển. Sự trỗi dậy của lực lượng lưu trữ Trung Quốc đang trở thành yếu tố quyết định cấu trúc thị trường toàn cầu và hướng phát triển của ngành.

Phát biểu mới nhất của các tập đoàn lớn: Kho chỉ còn khoảng 4 tuần

Ngày 20 tháng 2, SK Hynix tổ chức cuộc họp nhà đầu tư ảo, tiết lộ dữ liệu mới nhất và dự báo xu hướng ngành cho Goldman Sachs.

SK Hynix cho biết, hiện tại kho dự trữ tổng thể của công ty về DRAM và NAND chỉ còn khoảng 4 tuần, ở mức cực thấp trong lịch sử. Từ các nhà cung cấp đám mây như Google, Microsoft, đến các doanh nghiệp AI như OpenAI, rồi các nhà sản xuất điện tử tiêu dùng, tất cả khách hàng đều không thể nhận đủ nguồn cung, hiện tượng đặt hàng lại càng làm tăng kỳ vọng về giá.

“Năm nay, không có khách hàng nào có nhu cầu được đáp ứng hoàn toàn,” SK Hynix nhấn mạnh tại cuộc họp. Do nhu cầu thực về AI bùng nổ và hạn chế về không gian phòng sạch, nguồn cung bị giới hạn, dự kiến giá chip lưu trữ sẽ tiếp tục tăng trong năm 2026, xu hướng tăng này đã trở thành thực tế.

Để đáp ứng nhu cầu cao về lưu trữ cao cấp do AI thúc đẩy, SK Hynix sẽ tập trung năng lực sản xuất vào các sản phẩm có giá trị gia tăng cao như HBM, DDR5, điều này cũng gây căng thẳng cung cầu và kỳ vọng tăng giá đối với các sản phẩm lưu trữ tiêu chuẩn. SK Hynix tiết lộ, năng lực sản xuất HBM của họ trong năm 2026 đã bán hết trước, tình trạng thiếu hụt cực kỳ của DRAM tiêu chuẩn đang nâng cao đáng kể quyền thương lượng của nhà cung cấp. Công ty đang thảo luận hợp đồng dài hạn với các khách hàng chính để khóa nguồn cung và giá cả trong tương lai.

Nguồn cung NAND cũng đang căng thẳng. Ngay từ tháng 1, Kioxia đã tuyên bố, năng lực sản xuất NAND flash của họ trong năm 2026 đã bán hết toàn bộ, dự kiến tình trạng thiếu NAND sẽ kéo dài ít nhất đến năm 2027.

Các số liệu về hiệu quả kinh doanh cũng chứng minh ngành đang ở giai đoạn phát triển mạnh mẽ. Doanh thu của SK Hynix trong năm tài chính 2025 đạt 97,15 nghìn tỷ won Hàn Quốc, lợi nhuận hoạt động đạt 47,21 nghìn tỷ won, tỷ lệ lợi nhuận lên tới 49%, lập kỷ lục mới. Sự tăng trưởng mạnh mẽ này phản ánh trực tiếp xu hướng giá lưu trữ liên tục tăng và nhu cầu cao.

Thời kỳ bùng nổ kéo dài đến bao giờ

Về tình trạng cung cầu lưu trữ mất cân đối, SK Hynix đưa ra hai nguyên nhân chính: Một là, nhu cầu thực về bộ mô hình AI lớn và tính toán hiệu năng cao liên tục bùng nổ, vượt xa dự đoán của ngành; Hai là, việc mở rộng không gian phòng sạch trong sản xuất chip lưu trữ chậm lại, năng lực sản xuất bị hạn chế, dẫn đến tăng trưởng cung không theo kịp cầu.

Thực tế, từ quý 2 năm 2025, ngành lưu trữ toàn cầu bắt đầu phục hồi sau đáy, sau khi Sandisk mở đầu cho đợt tăng giá NAND, các nhà sản xuất như Samsung, Micron, Yangtze Memory, GigaDevice đều lần lượt nâng giá.

Lấy ví dụ, SK Hynix từ quý 3 năm 2025 đã bắt đầu tăng giá các sản phẩm cao cấp, giá HBM3E tăng 15-20%, giá chip DDR5 16Gb tăng tới 102% trong tháng; từ tháng 11 cùng năm, tăng giá toàn bộ các loại DRAM và hợp đồng NAND flash đều tăng 10-15%. Tháng 1 năm 2026, SK Hynix tiếp tục tăng giá mạnh các loại lưu trữ, mức tăng từ 20% đến 60%.

“Mức tăng giá chip lưu trữ là điều đã được dự đoán chắc chắn, năm nay có thể đạt đỉnh giá cao nhất,” một nhân viên của công ty chip lưu trữ nội địa cho biết. “Chu kỳ tăng giá chính của ngành dự kiến kéo dài đến cuối năm 2026, và ngành công nghiệp phát triển mạnh mẽ này sẽ ít nhất kéo dài đến 2027; dưới tác động của AI, thị trường HBM có thể đến đầu năm 2028 mới chạm đáy.”

Nhóm phân tích của Ping An Securities nhận định, ngành hiện đang bước vào giai đoạn nâng cấp quan trọng, các nhà cung cấp đám mây (CSP) nước ngoài liên tục tăng cường xây dựng hạ tầng AI, mở rộng quy mô huấn luyện và suy luận AI sẽ thúc đẩy tăng trưởng xuất xứ tuyệt đối; tỷ lệ các sản phẩm công nghệ cao như HBM, SSD doanh nghiệp tăng lên, nâng cao giá trung bình. Với đà phát triển cao của AI hiện tại, chu kỳ lưu trữ này dự kiến sẽ mạnh mẽ và kéo dài hơn so với chu kỳ trước.

Sự trỗi dậy của ngành lưu trữ Trung Quốc trở thành “chìa khóa thắng bại”

Cạn kiệt nguồn cung chip lưu trữ toàn cầu do làn sóng AI không chỉ khiến giá sản phẩm liên tục tăng mà còn có khả năng thay đổi cấu trúc chuỗi cung ứng toàn cầu do các nhà sản xuất Mỹ, Nhật, Hàn Quốc chi phối suốt nhiều thập kỷ.

Theo các báo cáo, do giá chip lưu trữ tiêu dùng liên tục tăng và nguồn cung khan hiếm, các nhà sản xuất PC như HP, Dell, Acer, ASUS đang xem xét sử dụng chip lưu trữ của các nhà sản xuất Trung Quốc trong sản phẩm của mình để giảm chi phí.

Dù còn tồn tại các yếu tố như thời gian chứng nhận dài và độ không chắc chắn, nhưng điều này được xem là tín hiệu tích cực, cho thấy các nhà sản xuất chip lưu trữ Trung Quốc đang có cơ hội hòa nhập vào chuỗi cung ứng toàn cầu, từ “lựa chọn dự phòng” chuyển sang “lựa chọn thay thế”.

Sau nhiều năm phát triển, ngành lưu trữ Trung Quốc đã hình thành hệ thống gồm các doanh nghiệp như Yangtze Memory, Changxin Technology dẫn đầu về chip dung lượng lớn, cùng các nhà cung cấp như East Chip, Beijing Junzheng SRAM, GigaDevice, Puran để bổ sung các dòng chip dung lượng nhỏ và trung bình.

Các chuyên gia dự đoán, với sự hỗ trợ của thị trường vốn, năng lực sản xuất chip lưu trữ Trung Quốc dự kiến sẽ dần được giải phóng từ nửa cuối năm 2026 đến 2027, qua đó giảm bớt tình trạng thiếu hụt toàn cầu, ổn định hoặc giảm giá lưu trữ, trở thành “chìa khóa thắng bại” của đợt tăng giá chip lưu trữ toàn cầu lần này.

Đáng chú ý, sau khi xem xét sơ bộ, hồ sơ IPO của Yangtze Memory trên sàn Khoa học Công nghệ đã được chấp thuận ngày 30 tháng 12 năm 2025, công ty dự kiến huy động 29,5 tỷ nhân dân tệ để nâng cao năng lực cạnh tranh cốt lõi trong ngành DRAM. Điều này sẽ tiếp tục thúc đẩy sự trỗi dậy của ngành lưu trữ Trung Quốc.

Nguồn: Báo Chứng khoán Thượng Hải

Lưu ý rủi ro và điều khoản miễn trừ