"bán Bitcoin... để đổi lấy gì?

Nếu bạn bán Bitcoin, bạn sẽ mua gì thay thế? Thuộc tính nào là tốt nhất? Bạn đổi gì để thay thế sự khan hiếm tuyệt đối của Bitcoin kỹ thuật số? Và so sánh Bitcoin với các tài sản khác"

Bài viết của Bram Kanstain, dịch có chỉnh sửa

Nhìn từ nguyên tắc cơ bản của từng loại tài sản, và lý do tại sao không có gì khác sánh được với Bitcoin.
Có một câu hỏi lặp đi lặp lại mỗi khi ai đó nói với tôi rằng họ "đang kiếm lời" từ Bitcoin của họ, dù là từ bạn bè, tin nhắn riêng hay podcast tài chính, xem Bitcoin như một cổ phiếu công nghệ đang được giao dịch.
Câu hỏi đơn giản: bán Bitcoin để đổi lấy gì? Không phải "khi nào bán?" hay "mục tiêu giá là gì?", mà là câu hỏi sâu hơn: nếu bạn bán Bitcoin, bạn sẽ mua gì thay thế? Thuộc tính nào là tốt nhất? Bạn đang trao đổi gì để đổi lấy sự khan hiếm kỹ thuật số tuyệt đối?

- Bảng xếp hạng: Bitcoin so với mọi thứ:
Jesse Meyers đã viết bài "Đánh giá toàn diện về tiềm năng của Bitcoin" đã thay đổi hoàn toàn cách suy nghĩ của tôi. Ý chính của ông là Bitcoin không cạnh tranh trong một ngành cụ thể, mà trong chính thị trường giá trị, trong ngân sách toàn cầu khoảng 900 nghìn tỷ đô la trong các tài sản toàn cầu.

Giá trị thị trường hiện tại của Bitcoin khoảng 1.3 nghìn tỷ đô la, chỉ chiếm 0.15% tổng tài sản toàn cầu. Nếu Bitcoin chiếm 10% thị trường dự trữ giá trị, giá của đồng coin sẽ đạt 4.5 triệu đô la; nếu 25% — một ước tính thận trọng dựa trên sự vượt trội của nó — thì giá trị mỗi đồng coin sẽ là 10 triệu đô la.
Nhưng những con số này chỉ mang tính tâm lý nếu Bitcoin thực sự vượt trội, vậy hãy xem xét từng loại: bạn có bán Bitcoin để mua cái này không?

- Cổ phiếu: Bạn không sở hữu những gì bạn nghĩ:
Hầu hết mọi người nghĩ rằng họ sở hữu một phần của Apple hoặc Tesla khi mua cổ phiếu qua trung gian, nhưng thực tế họ không sở hữu. Một tổ chức gọi là Cede & Co( thuộc Depository Trust Company) là chủ sở hữu hợp pháp phần lớn cổ phiếu niêm yết tại Mỹ, còn bạn chỉ là "chủ sở hữu có ích" qua một chuỗi các lời hứa thanh toán.
Tệ hơn nữa, với việc thế chấp lại(rehypothecation), trung gian có thể dùng cổ phiếu của bạn làm tài sản thế chấp để vay mượn với tỷ lệ lên tới 140%. Nhớ lại GameStop 2021: tỷ lệ bán khống đạt 140% lượng cổ phiếu có sẵn, nhiều hơn số cổ phiếu thực tế, đó là thiết kế của hệ thống.
Thị trường mở cửa 6.5 giờ mỗi ngày, năm ngày một tuần(18.5% của năm), trong khi Bitcoin hoạt động 24/7/365, và có thể bị ngưng giao dịch hoặc hạn chế mua như đã xảy ra với GameStop. Lợi nhuận hàng năm của S&P 500 là 10%, nhưng bị lệch lạc do "survivorship bias"(, và dự báo từ GMO và Vanguard trong tương lai là từ -2.6% đến 3.9%, thực tế.

- Vàng: dự trữ truyền thống nhưng có điểm yếu chết người:
Tôi tôn trọng vàng, đã được con người chọn trong 5000 năm vì sự khan hiếm, độ bền, khả năng chia nhỏ)đến mức nào đó( và vẻ đẹp của nó, nhưng nó có những điểm yếu cấu trúc mà Bitcoin được thiết kế để giải quyết.
Sự tịch thu: năm 1933, Roosevelt ban hành lệnh hành pháp 6102 yêu cầu bàn giao vàng cho Cục dự trữ liên bang với giá 20.67 đô la mỗi ounce)phạt 249 nghìn đô la ngày nay hoặc 10 năm tù(, rồi nâng giá lên 35 đô la, lấy đi 41% giá trị đô la, và người Mỹ bị cấm sở hữu vàng cho đến năm 1974)41 năm(.
Vấn đề vàng giấy: 95% giao dịch trên thị trường London là "không dành riêng")tuyên bố hợp đồng không đảm bảo(, và trên COMEX, tỷ lệ giấy so với vàng ghi nhận là 100:1, chỉ có 1-5% là giao hàng vật lý. Sản lượng hàng năm là 3300 tấn)giảm nhẹ 1.6% so với kho dự trữ 216 nghìn tấn, và tiểu hành tinh 16 Psyche chứa 10 nghìn tỷ đô la kim loại.
Tỷ lệ dòng chảy so với kho dự trữ của vàng là 62, trong khi Bitcoin là 120 sau halving 2024(240 sau 2028), và 100 triệu đô la vàng toàn cầu không thể gửi trong 10 phút.

- Bất động sản: Thực sự không sở hữu:
Bất động sản là loại tài sản lớn nhất thế giới với 393 nghìn tỷ đô la, nhưng bạn không sở hữu nó; đó là thuê từ chính phủ qua thuế bất động sản(trung bình Mỹ là 4271 đô la mỗi năm), và việc ngưng thanh toán sẽ dẫn đến bị tịch thu.
Quyền sở hữu bắt buộc(eminent domain): trong vụ kiện tại Kilo chống thành phố New London năm 2005, tòa án cho phép tịch thu nhà của người dân để giao cho nhà phát triển tư nhân, nhưng dự án thất bại và đất trở thành đất trống.
Chi phí bảo trì 2-5% hàng năm, bán mất nhiều tháng, phí 6-10%, cần có sự chấp thuận để sửa đổi, không thể chuyển nhượng, dễ bị thuê lại và quy hoạch. Trong khi đó, Bitcoin: 12 từ trong bộ nhớ xuyên biên giới, không thể nhìn thấy.

- Trái phiếu: Cho vay kém nhất:
Thị trường trái phiếu trị giá 140 nghìn tỷ đô la, "an toàn" nhưng nợ Mỹ là 38.4 nghìn tỷ đô la(tăng 6.12 tỷ mỗi ngày), lãi suất vượt quá 1 nghìn tỷ đô la vào năm 2025(gấp ba lần năm 2020), vượt quá chi tiêu y tế và quốc phòng, dự báo của CBO là nợ/gDP đạt 156% vào 2055, và Moody’s đã hạ xếp hạng vào năm 2025.
Rủi ro vỡ nợ chính phủ phổ biến: 327 trường hợp kể từ năm 1815, Hy Lạp 7 lần, Argentina, Nga, Lebanon. Rủi ro về thời gian: chỉ số BONDZ năm 2022 giảm 13%, các ngân hàng như SVB đã sụp đổ do thua lỗ.
Nhật Bản: nợ/gDP là 238%, Ngân hàng Nhật Bản sở hữu 46% trái phiếu chính phủ, cấu trúc Ponzi.

(
)$BTC
#TrumpAnnouncesNewTariffs #BitcoinMarketAnalysis #LatestMarketInsights