AMC Entertainment có khả năng vượt lợi nhuận 83% -- Thời kỳ cổ phiếu meme cuối cùng có đang nhường chỗ cho lợi nhuận thực sự?

Giống như phải xem 25 phút quảng cáo và trailer phim trước khi đến phần chính, các nhà đầu tư đã phải chờ đợi xem liệu AMC Entertainment (AMC 1.25%) có thể nhận được những đánh giá tích cực trong mùa báo cáo lợi nhuận này hay không. Nhà điều hành rạp chiếu phim đa năng hàng đầu của đất nước đã bắt đầu tuần này bằng việc công bố kết quả quý IV.

Là chủ sở hữu của một trong những biểu đồ cổ phiếu xấu nhất trong những năm gần đây, bạn có thể nghĩ rằng kỳ vọng sẽ thấp. Cổ phiếu AMC đã giảm mạnh trong bốn năm liên tiếp, giảm 85%, 85%, 35% và 61% kể từ năm 2022. Cổ phiếu đã giảm 99,8% kể từ đỉnh cao điên cuồng vào mùa hè năm 2021.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Các cổ đông bị thiệt hại nhưng lại khá lạc quan. Theo dự đoán từ thị trường dự đoán Polymarket, khả năng cổ phiếu AMC vượt lợi nhuận dự kiến trong tuần này đã tăng lên 83% tính đến sáng thứ Hai, ngay trước khi số liệu chính thức được công bố. Cách đây một tuần, khả năng này chỉ hơn 50%.

Lịch sử gần đây ít nhiều ủng hộ AMC, ít nhất là về khả năng vượt kỳ vọng pha loãng. Nhà phát hành rạp chiếu phim lớn nhất của đất nước đã vượt mục tiêu lợi nhuận của các nhà phân tích trong hai trong ba quý đầu năm 2025. Các dự đoán của Polymarket chưa chắc đã đẩy cổ phiếu tăng sau báo cáo. Một lần vượt dự kiến chưa bao giờ đủ để các cổ đông của AMC ăn mừng. Cổ phiếu đã giảm 23% trong năm nay, và chúng ta còn chưa đến hai tháng của năm 2026.

Mở rộng

NYSE: AMC

AMC Entertainment

Thay đổi hôm nay

(-1.25%) $-0.01

Giá hiện tại

$1.19

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$617 triệu

Biên độ ngày

$1.16 - $1.20

Biên độ 52 tuần

$1.16 - $4.08

Khối lượng giao dịch

263K

Khối lượng trung bình

34 triệu

Biên lợi nhuận gộp

24.19%

Một trận chiến sau trận chiến

Doanh thu trong ba tháng cuối năm 2025 đạt 1,288 tỷ USD, giảm 1% so với 1,3 tỷ USD cùng kỳ năm trước. Lỗ ròng điều chỉnh của quý mở rộng 27% lên 96,8 triệu USD, nhưng điều này phù hợp với khoản lỗ 0,18 USD trên mỗi cổ phiếu mà công ty báo cáo cách đây một năm vì số lượng cổ phiếu đã pha loãng toàn bộ tăng 34% trong năm qua.

Điều này là một chiến thắng về cả hai mặt của báo cáo lợi nhuận. Đây là một chiến thắng cho phe bò trên Polymarket, khi dự đoán vượt dự kiến một tuần trước đó. Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là AMC đang chạy đua chiến thắng.

Việc pha loãng cổ phiếu vẫn là vấn đề khi ban quản lý AMC liên tục phát hành cổ phiếu mới để tài trợ hoạt động. Các cổ phiếu rạp chiếu phim khác vẫn giữ vững vị thế. Các đối thủ như Cinemark và siêu gã khổng lồ trải nghiệm rạp chiếu phim Imax đều có lợi nhuận ổn định và biểu đồ cổ phiếu tích cực trong năm năm.

AMC dường như không thể thoát khỏi chính mình. Có nhiều điểm tích cực về doanh nghiệp này. Doanh thu quý giảm chỉ 1% mặc dù tổng số khách đến xem giảm 10%. AMC đang khiến khách hàng trả nhiều hơn cho vé, và — có lẽ quan trọng hơn — chi tiêu nhiều hơn khi đã vào trong các quầy thức ăn có lợi nhuận cao.

Việc pha loãng cổ phiếu và kiểm soát chi phí cần được khắc phục. Dòng tiền tự do giảm 71%. Lợi nhuận điều chỉnh trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu trừ (EBITDA) giảm 31%. Với mỗi ý tưởng tốt như dịch vụ thành viên AMC Stubs A-List hoặc thẻ Popcorn Pass gần đây, lại có quá nhiều tiền bị chi tiêu vào những thứ không hiệu quả và quá nhiều cổ phiếu được in ra trong khi giá cổ phiếu liên tục giảm.

AMC đã vượt dự báo trong mùa báo cáo lợi nhuận, và một trong những cổ phiếu tệ nhất trong năm năm qua không tăng giá vào sáng thứ Hai? Có vẻ như việc đặt cược vào dự đoán vượt dự kiến trên thị trường dự đoán dễ hơn là đặt cược vào chính cổ phiếu.