Airbus bị hạ xếp hạng do rủi ro thực hiện dự án A320 và A350

Investing.com - Rothschild Redburn hạ xếp hạng Tập đoàn Airbus xuống Trung tính, cho rằng rủi ro thực hiện các dự án A320neo và A350 vượt quá nhu cầu ngành mạnh mẽ.

Nhà môi giới này đã điều chỉnh mục tiêu giá từ €230 xuống còn €200.

Nhận tin tức đột xuất và phân tích chuyên gia qua InvestingPro, nắm bắt cơ hội

Dù không có lo ngại về nhu cầu, và trong thập kỷ này, cấu trúc độc quyền giữa Airbus và Boeing không đối mặt với mối đe dọa cạnh tranh đáng tin cậy, nhưng các trở ngại vận hành mới nhất, bao gồm vấn đề chất lượng bảng thân máy bay vào tháng 12 và thiếu hụt nguồn cung cho động cơ turbofan PW1100G có bánh răng, đã làm mờ triển vọng năm 2026 và 2027.

Airbus đã hướng dẫn dự kiến giao hàng khoảng 870 chiếc vào năm 2026, và kế hoạch nâng tốc độ sản xuất dòng A320 lên 70-75 chiếc mỗi tháng vào cuối năm 2027.

Rothschild Redburn dự đoán số lượng giao hàng năm 2026 là 872 chiếc, gần như phù hợp với hướng dẫn, nhưng thấp hơn dự kiến của các nhà đầu tư trước đó khoảng 880 chiếc.

Nhà môi giới này cho biết, khả năng tăng công suất của dòng A320 vẫn còn rủi ro. Họ chỉ ra rằng nhà cung cấp động cơ P&W chưa đưa ra cam kết rõ ràng, và cảnh báo chuỗi cung ứng chưa từng duy trì mức sản xuất cao hơn hiện tại. Nhà phân tích cho rằng, dự án này khó có thể đạt công suất 75 chiếc mỗi tháng trên cơ sở hàng năm trước năm 2029.

Các nhà phân tích cũng dự đoán lợi nhuận và dòng tiền từ năm 2026 đến 2029 sẽ giảm, do giả định về số lượng giao hàng giảm và chi phí tăng. Nhà môi giới đã điều chỉnh dự báo EBIT từ 12% đến 16% thấp hơn cho giai đoạn 2026-2029, và dự báo dòng tiền tự do năm 2026 giảm tối đa 27%.

Mục tiêu tăng gấp đôi sản lượng A350 lên 12 chiếc mỗi tháng vào năm 2028 cũng tạo thêm áp lực, đặc biệt trong các lĩnh vực hạn chế như gia công và đúc.

Mặc dù tỷ suất lợi nhuận dòng tiền tự do của Airbus là 5.9%, thấp hơn mức trung bình ngành là 4.5%, các nhà phân tích cho biết, định giá này chưa phản ánh đầy đủ rủi ro giảm. Rothschild Redburn cho biết, khi các rủi ro sản xuất được giải quyết, họ sẽ xem xét lại trường hợp đầu tư này.

_ Bài viết được dịch bởi trí tuệ nhân tạo. Để biết thêm chi tiết, vui lòng xem điều khoản sử dụng của chúng tôi._