2 Cổ Phiếu Hàng Đầu Nên Mua Trong Tháng 3

Nếu vận may ủng hộ những người dũng cảm, thì có lẽ rủi ro lại là cơ hội cho các nhà đầu tư có tư duy dài hạn.

Cổ phiếu của nhà sản xuất lithium Livent (LTHM +0.00%) và Vanda Pharmaceuticals mới có lợi nhuận đã kém hơn thị trường chứng khoán chung trong những tháng gần đây. Trước đó, Livent bị hạn chế bởi công ty mẹ FMC, sở hữu 84% cổ phần còn lại sau khi công ty này niêm yết, điều này hạn chế đáng kể khả năng tài chính và khả năng thu hút các nhà đầu tư tổ chức lớn của công ty. Trong khi đó, Vanda Pharmaceuticals thông báo sẽ kiện Cục Quản lý Thực phẩm và Dược phẩm Hoa Kỳ (FDA) vì, bạn biết đấy, điều đó luôn hiệu quả.

Tuy nhiên, hiệu suất gần đây không gây ấn tượng khiến cả hai cổ phiếu trở thành những lựa chọn hàng đầu trong tháng này. Livent sẽ có được tự do thực sự sau khi FMC hoàn tất việc tách cổ phần của mình vào ngày 1 tháng 3, còn Vanda Pharmaceuticals quá rẻ để bỏ qua (và có thể thắng kiện với các cơ quan quản lý). Dưới đây là lý do tại sao các nhà đầu tư có tư duy dài hạn có thể muốn xem xét kỹ hơn hai doanh nghiệp rất khác biệt này trong tháng 3.

Xem các bản ghi âm cuộc họp lợi nhuận mới nhất của Livent và Vanda Pharmaceuticals.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Tập trung toàn lực vào hợp chất lithium quan trọng nhất

Các vật liệu lithium là thành phần quan trọng (dù nhỏ, nhưng hơi trớ trêu) trong pin lithium-ion, nhưng không phải tất cả các hợp chất lithium đều giống nhau. Hai vật liệu chính được xử lý để sử dụng trong pin là carbonate lithium và hydroxide lithium. Tuy nhiên, hydroxide lithium dễ làm việc hơn nhiều và dễ tinh chế hơn, giúp giảm bớt rắc rối cho các nhà máy sản xuất pin khổng lồ trên toàn cầu, đặc biệt là những nơi muốn sản xuất hàng loạt các thiết bị lưu trữ năng lượng cho cơn sóng thần xe điện đang đến gần.

Điều này giúp giải thích tại sao các nhà khai thác lithium đang chạy đua để đưa càng nhiều công suất sản xuất vật liệu này vào hoạt động trong thập kỷ tới. Livent dự kiến sẽ tăng sản lượng hydroxide lithium từ 15.900 tấn theo phương pháp quy đổi carbonate lithium (LCE) năm 2018 lên khoảng 21.500 tấn LCE trong năm nay. Sản lượng sẽ tiếp tục tăng lên 55.000 tấn LCE vào năm 2025, chiếm khoảng 20% dự kiến sản lượng toàn cầu của hợp chất này trong năm đó.

Một hồ chứa nước muối lithium. Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Như dự đoán, hydroxide lithium dự kiến sẽ nhanh chóng trở nên quan trọng về mặt tài chính đối với các nhà đầu tư và doanh nghiệp. Livent đã tạo ra 223 triệu USD doanh thu từ hydroxide lithium năm ngoái, chiếm 50% tổng doanh thu. Trong năm trước đó, tỷ lệ này chỉ là 45%. Hướng dẫn cho cả năm 2019 dự kiến tỷ lệ này sẽ tăng lên 58%, tương đương doanh thu từ hydroxide lithium khoảng 297,5 triệu USD và tổng doanh thu khoảng 510 triệu USD.

Vì doanh nghiệp ký các hợp đồng cung cấp dài hạn với khách hàng trước khi đưa sản xuất mới vào hoạt động, các nỗ lực mở rộng này giảm thiểu rủi ro đáng kể cho các nhà đầu tư. Giả sử việc tách cổ phần của công ty mẹ giúp cổ phiếu có thể giao dịch tự do hơn, tháng 3 có thể đánh dấu một điểm ngoặt cho Livent. Cổ phiếu hiện giao dịch với mức 12,3 lần lợi nhuận dự kiến trong tương lai, 4,6 lần doanh thu, và giá trị doanh nghiệp so với EBITDA là 10.

Mặc dù có thể xảy ra một số biến động ngay sau khi tách cổ phần, và tăng trưởng EBITDA có thể hơi chậm lại do sự thay đổi tạm thời trong cơ cấu khách hàng sang các vật liệu có giá thấp hơn trong nửa đầu năm 2019, các nhà đầu tư dài hạn có thể cuối cùng xem xét kỹ hơn cổ phiếu lithium này trong tháng tới.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Hoạt động có lợi nhuận ổn định giảm thiểu rủi ro cho dự án

Vanda Pharmaceuticals giảm mạnh vào đầu tháng 2 sau khi công bố kiện FDA, cơ quan này quyết định giữ lại một phần tạm dừng thử nghiệm lâm sàng đối với một ứng viên thuốc đầy hứa hẹn. Ứng viên này, một hợp chất gọi là tradipitant, đã thể hiện kết quả ấn tượng trong nghiên cứu giai đoạn 2 về khả năng điều trị bệnh gastroparesis. Nếu kết quả này được xác nhận trong thử nghiệm giai đoạn muộn, nó có thể trở thành loại thuốc đầu tiên được chấp thuận cho bệnh này kể từ năm 1979 và đạt doanh số tối đa hàng năm 900 triệu USD. Tất nhiên, thời điểm của thử nghiệm giai đoạn muộn đó hiện vẫn còn bỏ ngỏ.

Trong khi ban quản lý khẳng định tiến trình phát triển không thay đổi mặc dù có tạm dừng thử nghiệm lâm sàng một phần, tradipitant không thể thử nghiệm trên người quá 12 tuần cho đến khi hoàn thành một nghiên cứu kéo dài chín tháng trên các động vật lớn (chó, lợn mini hoặc linh trưởng). Nói cách khác, các phép tính cho thấy quá trình phát triển của ứng viên thuốc này có thể bị trì hoãn. Tuy nhiên, điều bị bỏ lỡ trong tất cả những ồn ào và phản ứng theo phản xạ là tiến trình phát triển của tradipitant không phải là vấn đề lớn trong bức tranh toàn cảnh.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Vanda Pharmaceuticals báo cáo lợi nhuận hoạt động 21,7 triệu USD năm 2018, so với lỗ hoạt động 16,9 triệu USD năm trước. Sự tăng trưởng lợi nhuận này nhờ kiểm soát chi phí và doanh số bán thuốc Hetlioz, được chấp thuận để điều trị rối loạn giấc ngủ hiếm gặp. Công ty đã đạt doanh thu 115,8 triệu USD trong năm 2019, tăng so với 89,9 triệu USD năm 2017. Hướng dẫn cả năm 2019 dự kiến doanh thu Hetlioz khoảng 140 triệu USD và tổng doanh thu 220 triệu USD. Điều này giúp công ty dự kiến đạt ít nhất 38 triệu USD lợi nhuận hoạt động trong năm nay.

Hiệu quả của các loại thuốc trên thị trường nên vượt qua những lo ngại nhỏ về các loại thuốc đang phát triển, đặc biệt là khi Vanda Pharmaceuticals có thể tự tài trợ cho hoạt động của mình. Tuy nhiên, cổ phiếu đã giảm 21% kể từ đầu năm 2019. Sự giảm mạnh và không có lý do chính đáng này khiến cổ phiếu hiện giao dịch với mức 24 lần lợi nhuận dự kiến trong tương lai và 5,6 lần doanh thu — gần như chưa từng có đối với một công ty dược phẩm có danh mục sản phẩm có lợi nhuận và đang phát triển. Nói ngắn gọn, các nhà đầu tư sẵn sàng kiên nhẫn chờ thị trường nhận ra sai lầm của mình có thể tìm thấy một hồ sơ rủi ro tích cực ở mức giá hiện tại.