Cổ phiếu chống chu kỳ này có thể là một công cụ phòng hộ tốt

Altisource Portfolio Solutions (ASPS +13,21%) là một công ty dịch vụ thế chấp tập trung vào thị trường các khoản vay mua nhà bị tịch thu. Altisource phát triển mạnh khi nền kinh tế chung không khả quan, vì công ty thu lợi nhuận từ các khoản vay mua nhà gặp khó khăn. Nhưng tính chu kỳ ngược của công ty có khiến Altisource trở thành một phần tốt trong danh mục đầu tư của nhà đầu tư hay không?

Kinh doanh của Altisource

Altisource là một công ty tài chính phi ngân hàng chuyên dịch vụ các khoản vay mua nhà. Công ty hỗ trợ các nhà đầu tư và chủ nợ bằng cách quản lý các dịch vụ bảo trì cơ bản cho các bất động sản, thu tiền từ người vay, quản lý các tài liệu liên quan đến khoản vay, bán các bất động sản, và nhiều hơn nữa.

Khi người vay gặp khó khăn trong việc trả nợ vay mua nhà, các nhà đầu tư nợ sở hữu các yêu cầu vay sẽ thuê một công ty như Altisource để hỗ trợ quá trình thu tiền và quản lý các khoản điều chỉnh hoặc tái cấu trúc khoản vay cần thiết. Thường thì Altisource sẽ tham gia khi người vay bắt đầu gặp vấn đề trong việc thanh toán, và sẽ tiếp tục cho đến khi khoản vay được duy trì trong trạng thái tốt.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Nếu một khoản vay mua nhà bị tịch thu, chủ nhà thường sẽ dọn đi khỏi nhà, và có một quy trình pháp lý để chuyển nhượng nhà cho chủ mới. Trong quá trình pháp lý này, Altisource sẽ đảm bảo các dịch vụ cần thiết được thực hiện để hoàn tất quá trình chuyển nhượng. Ví dụ, Altisource sẽ sắp xếp định giá nhà, bảo quản tài sản, và quản lý quá trình bán qua trang web đấu giá của mình, Hubzu.com.

Altisource chuyên về quy trình tịch thu và đảm bảo quá trình chuyển giao diễn ra suôn sẻ cho ngân hàng hoặc chủ sở hữu bất động sản.

Kết quả tài chính theo chu kỳ ngược

Altisource có thể được mô tả là một doanh nghiệp theo chu kỳ ngược, nghĩa là công ty hoạt động tốt khi phần lớn các doanh nghiệp khác gặp khó khăn. Điều này là do số lượng các bất động sản gặp khó khăn và bị tịch thu cần dịch vụ tăng vọt khi nền kinh tế chung không khả quan. Sau cuộc suy thoái năm 2008, kết quả tài chính của Altisource đã tăng mạnh.

Nguồn dữ liệu: Báo cáo tài chính của Altisource.

Tuy nhiên, kết quả của công ty trong vài năm gần đây không khả quan khi nền kinh tế chung đã mạnh lên. Doanh thu và lợi nhuận liên tục giảm khi số lượng các khoản vay gặp khó khăn mới giảm xuống còn rất ít.

Nguồn dữ liệu: Báo cáo tài chính của Altisource.

Hiện tại, Altisource đang mất tiền và đã thực hiện các biện pháp cắt giảm chi phí để giữ gìn vốn trong khi chờ đợi môi trường ngành cải thiện. Năm 2019, công ty đã bán mảng dịch vụ tài chính, giảm tồn kho các nhà bị tịch thu để bán, và thoái vốn khỏi danh mục cổ phiếu niêm yết công khai. Đây là các biện pháp cắt giảm chi phí và sa thải trong hoạt động cốt lõi của công ty.

Bảo hiểm danh mục

Các nhà đầu tư có thể muốn đưa cổ phiếu như Altisource vào danh mục của mình như một dạng bảo hiểm chống lại nền kinh tế rộng lớn hơn. Dù sao, sẽ thật tốt nếu có một số cổ phiếu hoạt động tốt khi Hoa Kỳ rơi vào suy thoái.

Tuy nhiên, Altisource không phải là cổ phiếu rủi ro thấp. Hiện tại, công ty đang hoạt động lỗ và có một khoản nợ lớn trên bảng cân đối kế toán. Nếu nền kinh tế duy trì mạnh trong vài năm tới, Altisource có thể tiếp tục gặp khó khăn, và giá cổ phiếu của nó có khả năng phản ánh thực tế đó.