Cổ phiếu Novo Nordisk có phải là một món hời ngay bây giờ không?

Câu chuyện lớn trong lĩnh vực dược phẩm là sự xuất hiện của các loại thuốc giảm cân GLP-1. Novo Nordisk (NVO 15.04%) đã là người dẫn đầu trong lĩnh vực này từ sớm. Tuy nhiên, phiên bản GLP-1 của Eli Lilly (LLY +3.32%) nhanh chóng vượt qua, khiến một số nhà đầu tư trên Phố Wall bán tháo Novo Nordisk và mua Eli Lilly. Nhưng nếu bạn nghĩ dài hạn, Novo Nordisk có thể là một thương vụ tốt hơn.

Phố Wall thích câu chuyện hấp dẫn

Các nhà đầu tư có thể khá phi lý trong ngắn hạn, thường đổ xô như đàn chim nhạn vào các cổ phiếu nóng. Đó dường như là điều đang xảy ra với các nhà đầu tư mua cổ phiếu GLP-1 ngày nay.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Khi Novo Nordisk giới thiệu Ozempic ra thị trường, các nhà đầu tư đã nhảy vào, nhận thức được tác động lớn mà loại thuốc điều trị tiểu đường này có thể mang lại cho những bệnh nhân muốn giảm cân. Họ bắt đầu quảng bá một loại thuốc tên Wegovy, đặc biệt để giúp giảm cân. Khi biến thể GLP-1 của Eli Lilly, Mounjaro (cho tiểu đường) và Zepbound (cho giảm cân), trở nên hấp dẫn hơn đối với bệnh nhân, cổ phiếu của Novo Nordisk đã giảm mạnh, trong khi Eli Lilly lại tăng.

Dữ liệu của YCharts.

Thật ra, không có gì quá sốc trong chuyện này. Phố Wall hoạt động như vậy suốt thời gian. Tuy nhiên, có những điều cần xem xét khi cổ phiếu biến động mạnh mẽ như vậy.

Một trong những yếu tố lớn nhất là định giá, vốn là phần nghệ thuật hơn là khoa học. Nhưng tác động của các biến động giá này rõ ràng khá rõ ràng.

Tỷ số giá trên lợi nhuận (P/E) của Eli Lilly là 50 cao ngất ngưởng, trong khi của Novo Nordisk khoảng 18. P/E của Lilly hiện thấp hơn trung bình 5 năm là 55, còn P/E trung bình 5 năm của Novo Nordisk là 30. Tổng thể, cổ phiếu của Novo Nordisk rẻ hơn cả về mặt tuyệt đối lẫn so với lịch sử của chính nó. Novo Nordisk đang cung cấp mức cổ tức hấp dẫn 2.8% so với mức 0.6% của Eli Lilly.

Novo Nordisk không chỉ là nhà sản xuất GLP-1

Công bằng mà nói, bạn có thể cho rằng Novo Nordisk không phải là người dẫn đầu trong lĩnh vực GLP-1. Điều đó đúng, nhưng công ty vẫn là một tập đoàn dược phẩm sáng tạo.

Ví dụ, đây là công ty đầu tiên ra mắt viên thuốc GLP-1. Vì người tiêu dùng thường thích viên thuốc hơn tiêm, nên công ty có cơ hội lấy lại thị phần từ Eli Lilly, vốn cũng đang phát triển viên thuốc, nên đây không phải là lợi thế lâu dài.

Tất cả những điều này phản ánh tính cạnh tranh của ngành dược phẩm. Eli Lilly sẽ không đứng đầu mãi mãi. Đáng chú ý, Pfizer (PFE +0.84%) đang phát triển dòng thuốc GLP-1 của riêng mình, sử dụng các thương vụ mua lại và hợp tác để đẩy nhanh quá trình phát triển sản phẩm.

Mở rộng

NYSE: NVO

Novo Nordisk

Thay đổi hôm nay

(-15.04%) $-7.13

Giá hiện tại

$40.29

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$160 tỷ

Phạm vi trong ngày

$39.97 - $41.09

Phạm vi 52 tuần

$39.97 - $93.80

Khối lượng giao dịch

31 triệu

Khối lượng trung bình

21 triệu

Biên lợi nhuận gộp

80.90%

Lợi tức cổ tức

3.64%

Đó là lý do tại sao bạn có thể muốn mua Novo Nordisk với giá hời. Tuy nhiên, điều quan trọng thực sự là công ty làm được nhiều thứ hơn là chỉ các loại thuốc GLP-1.

Công ty cũng là một trong những người dẫn đầu trong lĩnh vực tiểu đường nói chung. Trong khi các thuốc GLP-1 có lợi cho người tiểu đường, thế mạnh lịch sử của công ty là sản xuất và bán insulin. Nhu cầu liên tục về insulin tạo ra khách hàng lặp lại, từ đó biến ngành này thành một nguồn thu ổn định.

Thực tế, tỷ lệ chi trả cổ tức khoảng 40%, khá thoải mái, nhờ vào hoạt động kinh doanh mạnh mẽ đằng sau câu chuyện GLP-1. Tỷ lệ chi trả thấp này cho thấy mức lợi tức cao này rất an toàn.

Một thương vụ hời đáng để sở hữu

Novo Nordisk đã vượt lên về mặt đổi mới với viên thuốc GLP-1, nhưng đó không phải là lý do chính để yêu thích cổ phiếu này. Nếu bạn là nhà đầu tư cổ tức hoặc thích giá trị, cổ phiếu này hiện tại có vẻ hấp dẫn. Phần đổi mới sẽ lên xuống theo thời gian, nhưng hoạt động kinh doanh cốt lõi về tiểu đường của Novo Nordisk vẫn là nền tảng vững chắc cho cả cổ tức lẫn tăng trưởng dài hạn của công ty.