Tại sao một Nhà Kinh Tế Nổi Tiếng Nhận Định Lạm Phát Tăng Vọt Đến 4% Vào Năm 2026

Những điểm chính

• Trong khi phần lớn các nhà kinh tế dự đoán lạm phát sẽ duy trì ổn định hoặc giảm trong năm nay, một nhà dự báo tin rằng nó có thể tăng lên 4%.
• Các thuế quan và chính sách kinh tế khác của chính quyền Trump mới chỉ gây áp lực tăng nhẹ lên lạm phát cho đến nay, nhưng nhà kinh tế Adam Posen cho rằng tác động có thể đơn giản là mất nhiều thời gian hơn dự kiến để thể hiện rõ.

Lạm phát có khả năng sẽ giảm nhiệt trong năm nay. Hoặc có thể không?

Một nhà kinh tế nổi bật—Adam Posen, chủ tịch Viện Kinh tế Quốc tế Peterson—đã phá vỡ sự đồng thuận trong giới chuyên gia rằng mức tăng giá sẽ giảm dần trong năm 2026, dự báo rằng lạm phát sẽ tăng vọt lên mức 4% hàng năm vào cuối năm.

Hầu hết các nhà kinh tế khác dự đoán nó sẽ giảm xuống một mức nào đó so với mức tăng 2,4% hàng năm vào tháng 1, dữ liệu mới nhất có sẵn.

Ý nghĩa đối với nền kinh tế

Lạm phát cao bất ngờ sẽ gây thiệt hại nghiêm trọng cho nền kinh tế và ngân sách gia đình, khi họ vẫn đang thích nghi với đợt tăng giá sau đại dịch.

Dự báo nền kinh tế vốn dĩ rất khó khăn, và Posen là một trường hợp ngoại lệ. Nhưng dự đoán của ông dựa trên các xu hướng rất thực tế. Nếu đúng, chúng ta có thể chứng kiến sự trở lại không mong muốn của hiện tượng kinh tế ít được ưa thích nhất của công chúng.

Các thuế quan, cắt giảm thuế, cuộc đàn áp nhập cư, Cục Dự trữ Liên bang và tâm lý con người đều có thể đóng vai trò thúc đẩy giá cả tăng nhanh hơn dự đoán của phần lớn các chuyên gia, Posen lập luận.

Liên quan đến giáo dục

Lạm phát: Nó là gì và làm thế nào để kiểm soát tỷ lệ lạm phát

Thuế quan là gì và tại sao chúng quan trọng?

Các công ty phần lớn đã tăng giá chậm lại để phản ứng với các khoản thuế nhập khẩu mới, Posen lưu ý. Điều này có thể có nghĩa là mức tăng giá sẽ kéo dài hơn, làm tăng lạm phát trong năm tới. Posen ước tính thuế quan sẽ làm tăng 0,5 điểm phần trăm tỷ lệ lạm phát vào giữa năm.

“Chứng cứ lịch sử cho thấy việc chuyển tải thuế quan thường diễn ra từ từ, với giá tiêu dùng chỉ tăng khi các doanh nghiệp điều chỉnh giá sau một khoảng thời gian,” ông viết trong một bài blog tháng trước. “Mô hình đó đang lặp lại: các công ty đã hết tồn kho tích trữ trước khi áp dụng thuế quan. Và mặc dù các CEO ngần ngại tăng giá đột ngột, một lần, họ vẫn đang nâng giá theo từng bước nhỏ trong một khoảng thời gian dài hơn.”

Bức tranh có thể còn phức tạp hơn sau khi Tòa án Tối cao bác bỏ các thuế quan của Trump vào thứ Sáu. Trump đã áp đặt thuế quan toàn cầu 15% trong cuối tuần.

Mùa thuế có thể thúc đẩy lạm phát theo nhiều cách hơn một.

Luật ngân sách lớn của Trump, Đạo luật Một Đạo luật To lớn, Đẹp đẽ, đã giảm thuế, điều này có thể khuyến khích chi tiêu tiêu dùng. Nó cũng cắt giảm ngân sách IRS, dẫn đến việc thực thi luật thuế hiện hành ít nghiêm ngặt hơn. Cả hai tác động này đều có thể dẫn đến nhiều chi tiêu hơn, vốn thường thúc đẩy lạm phát.

Cuộc đàn áp nhập cư của Trump cũng có thể gây ra lạm phát. Các nhà tuyển dụng thường xuyên tuyển nhiều lao động nước ngoài, như trong nông nghiệp và chăm sóc sức khỏe tại nhà, có thể phải tăng lương để thu hút nhân công.

Rồi còn yếu tố con người. Sự bùng nổ của lạm phát cao sau đại dịch có thể đã thay đổi vĩnh viễn kỳ vọng của mọi người về việc tăng giá, điều mà các nhà kinh tế tin rằng có thể trở thành một lời tiên tri tự thực hiện.

“Các hộ gia đình nhớ rõ những đợt tăng giá nổi bật—trứng, thịt, chăm sóc trẻ em, sửa chữa nhà—sâu sắc hơn nhiều so với các số liệu tổng hợp,” Posen viết. “Những ảnh hưởng của ký ức này tồn tại trong nhiều năm hoặc thậm chí nhiều thế hệ.”

Một chủ đề chung xuyên suốt danh sách các lực lượng gây lạm phát của Posen là tác động của chúng không xảy ra đồng thời, mà tích tụ dần theo thời gian. Nói cách khác, cảm giác nhẹ nhõm do một vài báo cáo gần đây cho thấy lạm phát tương đối ôn hòa có thể còn sớm.

Posen có đơn độc trong quan điểm của mình không?

Trong một khảo sát của Wall Street Journal vào tháng 1 với 72 nhà kinh tế, phần lớn dự đoán chỉ số giá tiêu dùng CPI sẽ giảm hoặc duy trì trong khoảng 2% đến tháng 12 năm 2026. Chín người dự đoán nó sẽ tăng nhẹ lên mức tăng hàng năm trong khoảng thấp 3%. Chỉ có một nhà dự báo độc lập, Amy Crews Cutts, cùng Posen dự đoán CPI sẽ tăng mạnh và dự báo tỷ lệ lạm phát CPI sẽ tăng lên 5,3% hàng năm.

Tuy nhiên, Posen không đơn độc trong dự đoán rằng hậu quả từ các chính sách kinh tế của Trump có thể mất nhiều thời gian hơn dự kiến ban đầu để thể hiện rõ.

Ben Harris, giám đốc nghiên cứu kinh tế tại Viện Nghiên cứu Brookings, đã đăng một bài blog vào thứ Năm phân tích các lý do tiềm năng khiến các chính sách của Trump, bị giới chuyên gia đánh giá thấp, chưa “gây sụp đổ” nền kinh tế. Một lý do chính là các cú sốc như thuế quan và trục xuất chỉ mất thời gian để tác động qua hệ thống.

“Nếu những cú sốc này kéo dài, tác động của chúng có thể còn gây thiệt hại lớn hơn những gì chúng ta đã thấy vào năm 2025,” Harris viết. “Nền kinh tế Mỹ đã chứng tỏ khả năng chống chịu cho đến nay—chỉ có thời gian mới trả lời được liệu nó có thể tiếp tục hấp thụ các cú sốc này và duy trì đà tăng trưởng chậm nhưng bền vững hay không.”

Bạn có ý kiến về tin tức dành cho các nhà báo của Investopedia không? Vui lòng gửi email cho chúng tôi tại

[email protected]