Viện chip Rubin của Nvidia dự kiến ra mắt vào cuối năm 2026. Có phải bây giờ là thời điểm để mua cổ phiếu (AI) Trí tuệ nhân tạo này không?

Nvidia (NVDA +0.79%) đã thống trị thị trường trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo (AI) với các chip GPU của mình trong nhiều năm nay. Kỷ nguyên AI bắt đầu với kiến trúc vi mô Hopper, tiếp tục với Blackwell, và bây giờ hướng tới Rubin, nền tảng chip tham vọng nhất của Nvidia cho đến nay.

Các rủi ro cũng có thể nói là cao nhất từ trước đến nay. Không chỉ thị trường bắt đầu đặt câu hỏi về các nhà cung cấp AI siêu quy mô đã đổ hàng trăm tỷ đô la vào trung tâm dữ liệu, mà công nghệ AI cũng đang phát triển nhanh chóng, tạo ra một mục tiêu di động cho Nvidia và các đối thủ khác.

Rubin đang trong giai đoạn sản xuất hoàn chỉnh để bắt đầu giao hàng vào cuối năm nay. Liệu đã đến lúc mua cổ phiếu Nvidia hay vua chip AI sắp mất ngai vàng?

Nguồn hình ảnh: Nvidia.

Rubin đại diện cho một nâng cấp quan trọng trong bối cảnh chuyển đổi công nghệ AI

Nvidia chuyên về các chip GPU xuất sắc trong tính toán hiệu suất cao, như để huấn luyện các mô hình AI. Điều này vẫn còn quan trọng khi OpenAI và các công ty AI khác phát triển các mô hình tiên tiến hơn. Nhưng giờ đây, AI đang nhanh chóng chuyển sang inference. Deloitte Global dự đoán rằng khả năng tính toán cho inference sẽ vượt qua huấn luyện trong năm nay.

Vậy điều đó có nghĩa là gì?

Hãy nghĩ về các chip AI như động cơ trong một chiếc xe. Công suất thô của GPU sẽ rất tuyệt vời để đi rất nhanh trên đường thẳng, như trong một cuộc đua drag. Nhưng inference là một loại tính toán khác, một cuộc đua khác. Nếu đó là một chiếc xe, nó sẽ là những con đường núi quanh co đòi hỏi một động cơ tinh vi hơn. Trong AI, tính toán inference liên quan đến khả năng lý luận mạnh mẽ, duy trì liên tục cho các ứng dụng như các tác nhân AI. Trong những tình huống này, hiệu quả và tốc độ quan trọng hơn công suất tối đa thuần túy.

Mở rộng

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Thay đổi hôm nay

(0.79%) $1.49

Giá hiện tại

$191.31

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$4.6T

Phạm vi trong ngày

$189.58 - $193.95

Phạm vi 52 tuần

$86.62 - $212.19

Khối lượng giao dịch

6.2M

Trung bình khối lượng

174M

Biên lợi nhuận gộp

70.05%

Lợi tức cổ tức

0.02%

Rubin không phải là một GPU đơn lẻ; nó gồm sáu thành phần, bao gồm CPU và GPU, các switch mạng và giao diện, tất cả hoạt động cùng nhau như một siêu máy tính AI. Nvidia thiết kế Rubin với mục đích tối ưu cho inference. Siêu chip Vera Rubin NVL72 được lắp đặt trong các rack máy chủ hoạt động inference với chi phí chỉ bằng 10% so với Blackwell GB200 NVL72, dòng sản phẩm cao cấp hiện tại của Nvidia.

Nvidia nên duy trì đà tăng trưởng

Các nhà cung cấp AI siêu quy mô đang chịu áp lực bắt đầu thu lợi nhuận từ khoản đầu tư AI của họ, và những cải tiến đáng kể trong hiệu quả inference có thể là điểm bán hàng mạnh mẽ cho Rubin. Nvidia đã công bố từ tháng 11 rằng họ đã có đơn hàng tồn đọng trị giá 500 tỷ đô la đến năm 2026, và con số này có khả năng còn tăng thêm sau khi họ báo cáo kết quả quý vào ngày 25 tháng 2. Gần như mọi nhà cung cấp AI siêu quy mô đều dự định chi tiêu nhiều hơn nữa cho AI vào năm 2026.

Dữ liệu của YCharts.

Các nhà phân tích Phố Wall chắc chắn kỳ vọng nhiều điều lớn lao cho Nvidia. Các ước tính dự đoán doanh thu của công ty trong 12 tháng qua là 187 tỷ đô la sẽ tăng lên khoảng 327 tỷ đô la trong năm tài chính này, và 419 tỷ đô la vào năm tiếp theo. Thêm vào đó, Nvidia đã vượt qua các dự báo doanh thu hàng quý của Phố Wall trong ba năm liên tiếp mà không thất bại, vì vậy không bất ngờ nếu các con số thực tế còn cao hơn nữa.

Đã đến lúc mua cổ phiếu chưa?

Cổ phiếu Nvidia giao dịch gần 25 lần doanh thu. Nếu công ty hoạt động như kỳ vọng, cổ phiếu sẽ trở nên rẻ hơn khá nhanh chóng. Cổ phiếu hiện chỉ giao dịch ở mức 11 lần dự báo doanh thu của năm tới. Cần lưu ý rằng Nvidia phụ thuộc vào một nhóm khách hàng rất tập trung, và một hoặc nhiều nhà cung cấp siêu quy mô rút lui khỏi chi tiêu AI có thể nhanh chóng đảo ngược các ước tính đó.

Dù Nvidia vẫn giữ phần lớn thị phần các chip trung tâm dữ liệu AI đã lắp đặt, công ty vẫn phải tiếp tục đối mặt với cạnh tranh, đặc biệt nếu khách hàng đặt nhiều trọng tâm hơn vào tiết kiệm chi phí. Broadcom đã thành công lớn trong việc hợp tác với Alphabet về các đơn vị xử lý tensor (TPUs) cho các mô hình AI của mình.

Nvidia có khả năng vẫn sẽ là người chiến thắng dài hạn trong lĩnh vực AI nhờ vào vị trí dẫn đầu đã được củng cố và các cơ hội tăng trưởng trong tương lai của AI nói chung. Tuy nhiên, các nhà đầu tư có thể muốn chờ đợi hoặc ít nhất là mua từng chút một cho đến khi Nvidia cập nhật dự báo mới nhất sau báo cáo kết quả tài chính.