Cổ phiếu Surgery Partners giảm 39% khi một quỹ cắt giảm cổ phần xuống còn $19 triệu đô la

Irenic Capital Management đã giảm cổ phần của mình trong Surgery Partners (SGRY 0,58%) bằng 1.047.583 cổ phiếu trong quý IV, với giá trị ước tính khoảng 19,25 triệu USD dựa trên giá trung bình hàng quý, theo hồ sơ SEC ngày 17 tháng 2 năm 2026.

Điều gì đã xảy ra

Irenic Capital Management tiết lộ trong hồ sơ SEC gần đây rằng họ đã bán 1.047.583 cổ phiếu của Surgery Partners trong quý kết thúc ngày 31 tháng 12 năm 2025. Giá trị ước tính của số cổ phiếu bán ra là 19,25 triệu USD, dựa trên giá cổ phiếu trung bình hàng quý. Vị thế của quỹ tại thời điểm cuối quý trong công ty giảm xuống còn 84.620 cổ phiếu, với sự thay đổi giá trị phản ánh cả hiệu suất giá trong kỳ.

Những điều cần biết thêm

• Đây là một đợt bán, giảm tỷ lệ nắm giữ xuống còn 0,09% trong tổng tài sản cổ phiếu có thể báo cáo của Irenic là 1,49 tỷ USD tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2025.
• Các khoản nắm giữ hàng đầu sau hồ sơ:
  • NYSE: ITGR: 99,11 triệu USD (13,7% tổng tài sản)
  • NASDAQ: SHC: 67,00 triệu USD (9,3% tổng tài sản)
  • NASDAQ: TBPH: 51,66 triệu USD (7,1% tổng tài sản)
  • NASDAQ: ALKT: 48,60 triệu USD (6,7% tổng tài sản)
  • NYSE: WK: 47,61 triệu USD (6,6% tổng tài sản)
• Tính đến ngày 17 tháng 2 năm 2026, cổ phiếu của Surgery Partners có giá 15,60 USD, giảm 39,7% trong năm qua và kém hiệu quả so với S&P 500 51,61 điểm phần trăm trong cùng kỳ.

Tổng quan công ty

Tổng quan công ty

• Surgery Partners vận hành mạng lưới trung tâm phẫu thuật ngoại trú và bệnh viện phẫu thuật, cung cấp các thủ thuật phẫu thuật không cấp cứu trên nhiều chuyên ngành như tiêu hóa, chỉnh hình, mắt và giảm đau.
• Công ty tạo ra doanh thu chủ yếu từ phí dịch vụ tại các cơ sở cho các thủ thuật phẫu thuật và dịch vụ phụ trợ, bao gồm hình ảnh y học, dược phẩm, phòng xét nghiệm và các phòng khám bác sĩ.
• Công ty phục vụ bệnh nhân cần chăm sóc phẫu thuật ngoại trú và ngắn ngày, hướng tới các nhà cung cấp dịch vụ y tế, các bên thanh toán và bác sĩ giới thiệu trên toàn nước Mỹ.

Surgery Partners, Inc. là nhà vận hành trung tâm phẫu thuật hàng đầu tại Hoa Kỳ, với danh mục đa dạng gồm các trung tâm phẫu thuật ngoại trú và bệnh viện phẫu thuật. Công ty tận dụng mô hình mở rộng tập trung vào các chuyên ngành có nhu cầu cao và dịch vụ y tế phụ trợ, nhằm cung cấp dịch vụ chăm sóc hiệu quả, tiết kiệm chi phí ngoài các bệnh viện truyền thống. Phạm vi hoạt động rộng khắp quốc gia và các dịch vụ tích hợp giúp công ty thích ứng với xu hướng phát triển trong cung cấp dịch vụ y tế và sở thích của bệnh nhân.

Ý nghĩa của giao dịch này đối với nhà đầu tư

Quyết định phân bổ vốn cho thấy nơi niềm tin đang giảm dần, và trong trường hợp này, phần còn lại chỉ chiếm 0,09% tổng tài sản, thực tế là một sai số nhỏ so với các vị trí lớn hơn trong Integer, Shockwave và Alkami. Điều này cho thấy một sự thay đổi ưu tiên rõ ràng.

Về mặt vận hành, Surgery Partners không đang sụp đổ. Doanh thu quý III tăng 6,6% lên 821,5 triệu USD, doanh thu cùng cơ sở tăng 6,3% và EBITDA điều chỉnh tăng 6,1% lên 136,4 triệu USD. Doanh thu trên mỗi ca tăng 2,8%, và dự báo cả năm có thể đạt tới 3,30 tỷ USD doanh thu và tối đa 540 triệu USD EBITDA điều chỉnh.

Áp lực có thể đến từ đòn bẩy tài chính. Nợ ròng so với EBITDA khoảng 4,2 lần theo thỏa thuận tín dụng của công ty và 4,6 lần trên cơ sở hợp nhất. Trong môi trường lãi suất cao hơn, điều này rất quan trọng. Cổ phiếu, giảm gần 40% trong năm qua, dường như phản ánh rủi ro đó.

Đối với nhà đầu tư dài hạn, câu hỏi là về kỷ luật trong quản lý bảng cân đối kế toán. Mô hình ngoại trú có xu hướng tích cực về cấu trúc, nhưng nợ làm tăng cả khả năng tăng trưởng lẫn rủi ro giảm sút. Nếu ban lãnh đạo thực hiện đúng hướng dẫn và liên tục giảm đòn bẩy, định giá hiện tại có thể còn bảo thủ. Nếu không, sự biến động có thể sẽ còn kéo dài.