Cách Oxford Industries vượt qua thuế quan

Là một công ty thời trang, Oxford Industries (OXM +5.12%) đang nằm trong tầm ngắm của cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung. Oxford Industries bán quần áo dưới các thương hiệu Tommy Bahama, Lilly Pulitzer và Southern Tide, và mặc dù 96% doanh thu của công ty năm ngoái đến từ khách hàng tại Hoa Kỳ, 70% sản phẩm của họ được nhập khẩu từ Trung Quốc.

Tình hình địa chính trị đã đặt Oxford Industries vào thế khó khăn liên quan đến chuỗi cung ứng của mình. Tuy nhiên, hóa ra công ty có một số mẹo trong tay. Trong cuộc họp báo cáo kết quả gần nhất, công ty đã xác nhận hướng dẫn tài chính sau khi lưu ý rằng họ đã điều chỉnh lại chuỗi cung ứng để tránh mức thuế 25% sắp tới.

Căng thẳng thương mại đã dịu đi vào cuối tháng 6 khi Mỹ và Trung Quốc đồng ý tạm đình chiến về các mức thuế bổ sung và bắt đầu lại các cuộc đàm phán về một thỏa thuận có thể giảm hoặc loại bỏ thuế quan. Tuy nhiên, tình hình thay đổi từng tuần và các công ty như Oxford Industries muốn chuẩn bị cho mọi kịch bản.

Ảnh hưởng của thuế quan

Thuế quan đến nay ít ảnh hưởng đến hoạt động của Oxford Industries, nhưng ban lãnh đạo của công ty muốn các nhà đầu tư biết rằng họ đã sẵn sàng. Vấn đề là mức thuế trừng phạt 25% đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc đã được xem xét, mặc dù có thể không được thực thi nếu các tranh chấp thương mại Mỹ-Trung được giải quyết.

Theo công ty, một chiếc áo sơ mi có giá bán khoảng 100 đô la Mỹ, chi phí sản xuất khoảng 20 đô la. Một mức thuế 25% sẽ thêm vào khoảng 5 đô la chi phí sản xuất. Điều này có vẻ không nhiều so với giá bán lẻ 100 đô la, nhưng công ty còn phải gánh thêm các chi phí vận chuyển sản phẩm đến Mỹ, tiếp thị sản phẩm tới khách hàng, và thuê nhân viên bán hàng. Và không phải tất cả các mặt hàng bán lẻ 100 đô la đều có giá bán đúng 100 đô la.

Oxford Industries đã thực hiện hai bước chính để đảm bảo chi phí sản xuất thấp. Thứ nhất, họ đã đàm phán giảm giá với các nhà cung cấp Trung Quốc để họ gánh phần lớn thiệt hại từ thuế quan. Thứ hai, công ty đã chuyển một số hoạt động sản xuất ra khỏi Trung Quốc sang các quốc gia khác như Việt Nam, Thái Lan, Ấn Độ và Peru. Công ty đã bắt đầu thực hiện những thay đổi này và dự kiến hoàn tất chuyển đổi chuỗi cung ứng vào giữa năm 2020. Nếu các mức thuế mới được áp dụng ngày hôm nay, Oxford có thể sẽ chịu thiệt hại ngắn hạn về lợi nhuận, nhưng càng trì hoãn lâu, tác động tổng thể càng giảm.

Với khoảng 70% sản phẩm đến từ Trung Quốc, cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung đã tạo ra một vấn đề thực sự cho Oxford Industries. Tuy nhiên, công ty đã vượt qua thử thách này và sẽ duy trì được chi phí sản xuất thấp của mình nhờ đó.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Oxford Industries tiếp tục đà tăng trưởng

Oxford Industries đã thể hiện kết quả tài chính mạnh mẽ bất chấp những khó khăn trong ngành bán lẻ tiêu dùng và những bất định do thuế quan gây ra. Quý 1 năm 2019, công ty ghi nhận tăng trưởng doanh số cùng cửa hàng là 2%, và doanh thu cùng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu vượt xa dự báo ban đầu của công ty.

Công ty cho rằng thành công của mình đến từ việc mở rộng các cửa hàng một cách cẩn thận trên khắp Hoa Kỳ. Mặc dù thương hiệu Tommy Bahama rất nổi tiếng, công ty chỉ vận hành 167 cửa hàng Tommy Bahama. Tổng cộng, Oxford Industries có 230 cửa hàng trên tất cả các thương hiệu của mình. Điều này khiến cơ hội mở rộng các cửa hàng vật lý còn khá hạn chế và giúp công ty tiếp tục mở rộng quy mô cửa hàng một cách chậm rãi trong khi các công ty khác đang tích cực đóng cửa.

Oxford Industries cũng thành công trong việc áp dụng chiến lược thương mại điện tử. Công ty báo cáo rằng khoảng 21% tổng doanh số của họ đến từ bán hàng trực tuyến, điều này đã hỗ trợ tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ. Trong cuộc họp báo cáo kết quả quý 1, CEO Thomas Chubb nói: “Với mức trung bình đơn hàng cao và tỷ suất lợi nhuận gộp cao, thương mại điện tử là kênh rất có lợi nhuận và chúng tôi thấy sự phát triển liên tục của nó là chìa khóa cho thành công lâu dài của Oxford.”

Dữ liệu Giá trị Tổng lợi nhuận của OXM theo YCharts

Kết quả tài chính vững chắc liên tục của công ty đã chuyển thành thành công lớn cho các cổ đông dài hạn. Gần đây, cổ phiếu có biến động ngắn hạn do các yếu tố kinh tế toàn cầu bên ngoài, nhưng Oxford Industries đã chứng minh nhiều lần rằng họ có thể thực hiện kế hoạch kinh doanh ngay cả trong thời kỳ bất định. Các nhà đầu tư nên kỳ vọng công ty sẽ tiếp tục đà tăng trưởng dài hạn khi mở rộng kinh doanh một cách cẩn trọng và giảm thiểu chi phí chuỗi cung ứng.