Giá Bitcoin vẫn chưa đạt đến mức “đáy cảm xúc cuối cùng,” theo Bitwise

Bitcoin đang trải qua mùa đông crypto. Minh họa: Hilary B; Nguồn: Shutterstock

Pedro Solimano

Thứ Bảy, ngày 21 tháng 2 năm 2026 lúc 1:21 sáng GMT+9 3 phút đọc

Trong bài viết này:

BTC-USD

-1.54%

Các nhà đầu tư Bitcoin nên giữ vững, theo Matt Hougan, giám đốc đầu tư của Bitwise, vì còn nhiều đau thương phía trước.

“Sự kiện ngày 5 tháng 2 đã gây sốc, nhưng tôi không chắc đó là đáy cảm xúc cuối cùng,” Hougan nói trong podcast Blockspace ngày 19 tháng 2. “Chúng ta sẽ thoát khỏi nó trong năm nay, nhưng vẫn còn ở đáy của nó.”

Hougan đề cập đến sự giảm giá đáng kinh ngạc của Bitcoin từ 72.000 USD xuống còn 60.000 USD vào đầu tháng 2. Kể từ đó, đồng tiền số hàng đầu đã ổn định nhưng vẫn giao dịch ở mức trung bình khoảng 60.000 USD, giảm gần 50% so với đỉnh cao mọi thời đại vào tháng 10 năm 2025.

Tương lai gần của giá Bitcoin vẫn còn u ám.

“Thường có một hoặc hai cú sốc lớn,” Hougan bổ sung. “Tôi sẽ không ngạc nhiên nếu thấy một sự kiện tương tự xảy ra trong tương lai.”

Gần đây, Bitcoin đã thể hiện như một tài sản rủi ro rõ ràng hơn là “vàng kỹ thuật số” mà nhiều người hy vọng. Đáp lại các biến động địa chính trị và kinh tế vĩ mô gần đây, Bitcoin giảm gần 50% trong khi vàng tăng lên mức cao kỷ lục mới trên 5.000 USD. Bạc cũng tăng mạnh.

Thật vậy, sự phân kỳ này đã khiến hầu hết các nhà đầu tư lạc quan về Bitcoin bất ngờ, làm giảm đi câu chuyện rằng Bitcoin sẽ hưởng lợi từ cuộc chiến giảm giá giống như kim loại quý đã làm.

Mùa đông đến sớm

Mặc dù nhiều nhà quan sát thị trường đã nhanh chóng gọi sự kiện thanh lý ngày 10 tháng 10 là bắt đầu của thị trường gấu crypto, Hougan nghĩ rằng mùa đông đã bắt đầu từ lâu.

“Tháng 10 là rõ ràng nhất,” Hougan nói. “Nhưng ngoài Bitcoin và Ethereum, mọi thứ khác trong crypto đều bị tàn phá bắt đầu từ lễ nhậm chức của Trump vào tháng 1 [2025].”

Các chuỗi khối layer 1 lớn như Solana, Aptos và Avalanche đã giảm hơn 70% trong năm 2025, với đợt bán tháo bắt đầu từ tháng 1 và tiếp tục giảm thẳng xuống, Hougan lập luận.

Theo Hougan, các tổ chức đã chậm chân trong việc nhận ra, cuối cùng bán ra trong đợt thanh lý trị giá 19 tỷ USD vào tháng 10. Điều này cuối cùng xác nhận mùa đông crypto và kéo theo hai đồng tiền số hàng đầu, đã tăng giá trong năm, giảm cùng với tất cả mọi thứ khác.

Chu kỳ bốn năm

Dù gặp nhiều đau thương, hành vi giá của Bitcoin không nên gây ngạc nhiên. Ngay cả khi nhiều nhà phân tích crypto nói rằng lần này là khác biệt.

Lịch sử cho thấy, đồng tiền số hàng đầu trải qua các đỉnh và đáy dữ dội trong các chu kỳ bùng nổ và sụp đổ kéo dài bốn năm. Điều xảy ra là chính sách tiền tệ của Bitcoin giảm một nửa lượng phát hành coin mới mỗi bốn năm — gọi là sự kiện halving — điều này khiến các nhà đầu tư rơi vào trạng thái phấn khích tột độ, thúc đẩy một đợt tăng giá gần như thẳng đứng.

Nhưng cũng nhanh chóng như khi nó xuất hiện, nó lại tan biến, và Bitcoin bước vào một thị trường gấu khốc liệt, đôi khi giảm tới 80% đến 90% khi các nhà đầu tư chốt lời.

Story Continues

Theo Hougan, các nhà chơi lớn có thể nghĩ rằng những đợt sụp đổ như vậy đã qua rồi.

Việc các tổ chức chấp nhận có thể khiến mức giảm trung bình của Bitcoin chỉ còn khoảng 50% đến 60%, ông nói. Điều này là do các tổ chức và nhà đầu tư cá nhân hiện hoạt động theo các chu kỳ khác nhau. Khi một nhóm bán ra, nhóm kia có thể đang mua vào.

“Đây là thực tế mới mà chúng ta đang đối mặt,” Hougan nói.

Pedro Solimano là phóng viên thị trường tại Buenos Aires. Có tin đồn gì? Gửi email cho anh ấy tại__psolimano@dlnews.com_._