Lợi nhuận của Applied Materials: Hãy lên tàu tên lửa chi tiêu AI

Các Chỉ Số Chính của Morningstar cho Applied Materials

• Ước tính Giá Trị Công Bình: 380,00 USD
• Xếp hạng Morningstar: ★★★
• Xếp hạng Rào Cản Kinh Tế của Morningstar: Rộng
• Xếp hạng Không Chắc Chắn của Morningstar: Cao

Những Đánh Giá của Chúng Tôi về Thu Nhập của Applied Materials

Applied Materials AMAT báo cáo kết quả quý tháng 1 mạnh mẽ và đưa ra dự báo ấn tượng cho năm dương lịch 2026. Ban quản lý kỳ vọng tăng trưởng hơn 20% trong doanh số thiết bị trong năm 2026, phù hợp với nhận định thị trường của đối thủ Lam Research được đưa ra vào cuối tháng 1.

Tại sao điều này quan trọng: Chúng tôi dự đoán một chu kỳ tăng trưởng lớn về thiết bị chế tạo wafer trong ba năm tới. Nhu cầu hạ tầng trí tuệ nhân tạo là rất lớn, trong khi nguồn cung lại khan hiếm. Chúng tôi kỳ vọng tốc độ xây dựng công suất chip sẽ nhanh chóng trong những năm tới để thúc đẩy nhu cầu lớn đối với Applied.

• Năm 2025, chúng tôi dự đoán một chu kỳ tăng trưởng dựa trên AI cho WFE. Mong đợi về mức độ tăng trưởng đã tăng đáng kể kể từ đó. Hiện tại, chúng tôi dự đoán gần 20% tăng trưởng trong năm 2026 và 2027, cao hơn nhiều so với dự đoán trước đó về mức tăng đơn vị cao.
• Chúng tôi tin rằng tăng trưởng trung hạn sẽ do các khoản đầu tư vào công nghệ logic tiên tiến và dung lượng chip DRAM dẫn dắt. Chúng tôi thấy các kế hoạch chi tiêu lớn của TSMC (logic), SK Hynix (DRAM) và Micron (DRAM) là tích cực cho các đơn hàng lớn trong tương lai dành cho Applied.

Kết luận: Chúng tôi nâng mức ước tính giá trị công bình cho Applied Materials có rào cản rộng lên 380 USD mỗi cổ phiếu để phản ánh dự báo chu kỳ tăng trưởng AI cao hơn. Cổ phiếu tăng 13% sau giờ giao dịch dựa trên dự báo năm 2026, và hiện đang được định giá hợp lý theo định giá mới của chúng tôi.

• Cổ phiếu Applied đã tăng 50% trong ba tháng qua (ngay cả trước phản ứng về thu nhập). Chúng tôi hiện đồng ý với mức tăng này, điều này phải được hỗ trợ bởi tăng trưởng hai chữ số mạnh mẽ trong những năm tới.
• Các nhà đầu tư có thể lo ngại về độ bền của chi tiêu AI. Đối với chúng tôi, các hạn chế nguồn cung chip AI nghiêm trọng mang lại sự tự tin ít nhất trong hai năm tới. Chúng tôi không thấy nhu cầu hạn chế tăng trưởng trong giai đoạn này; nguồn cung là hạn chế chính đối với đầu tư.