【Quan sát Tây Phố】Năm sinh của cổ phiếu A chữ "ổn định" đặt lên hàng đầu

Sau ba vòng chu kỳ đầy đủ của con giáp, cổ phiếu A của năm Ngựa lại đón chờ năm sinh mới của mình.

Nhìn lại ba năm Ngựa trước, thị trường cổ phiếu A từ lúc mới hình thành đã trải qua giai đoạn non trẻ đến ngựa hoang phi nước đại. Hiện nay, thị trường đã dần trưởng thành thành những con ngựa tốt, hướng tới ổn định và phát triển bền vững. Trong năm sinh thứ tư này, cân bằng chính sách giữa duy trì tăng trưởng và phòng ngừa rủi ro vẫn là “đáy tàu” vững chắc của cổ phiếu A, chữ “ổn định” đứng hàng đầu cũng là kỳ vọng trực quan nhất của hơn 200 triệu nhà đầu tư trên thị trường.

Chuyến hành trình của thị trường cổ phiếu A qua ba năm Ngựa chính là hình ảnh sống động của quá trình từ trưởng thành hoang dã đến chuẩn mực chín chắn. Năm Ngựa đầu tiên vào năm 1990, cổ phiếu A bắt đầu với “8 cổ phiếu cũ”, thị trường sơ khai, đặt nền móng cho thị trường vốn; năm Ngựa 2002, cổ phiếu A bắt đầu từ bỏ những biến động hỗn loạn thời kỳ đầu; năm Ngựa 2014, từng có một đợt thị trường bò mạnh mẽ, nhưng cũng để lại bài học về đòn bẩy quá mức.

Ba năm Ngựa, từ không có đến có, từ hỗn loạn đến ổn định, cổ phiếu A trưởng thành qua quá trình học hỏi, khiến các bên thị trường nhận thức rõ rằng tăng trưởng đột biến không thể duy trì mãi, chỉ có ổn định mới lâu dài.

Từ năm 2026, bắt đầu một khởi đầu mới của năm Ngựa, quy mô của cổ phiếu A đã khác xưa. Thị trường mở rộng đến gần 5.500 công ty niêm yết, tổng giá trị vốn hóa đạt hàng trăm triệu tỷ nhân dân tệ, số lượng nhà đầu tư vượt quá 200 triệu, thị trường vốn đã trở thành trung tâm phục vụ nền kinh tế thực và giữ vai trò trọng yếu trong việc tích trữ của cải của cư dân.

Phát triển chất lượng cao chưa bao giờ là tốc độ nhanh hay chậm, mà là đi vững chắc và chất lượng cao. Đối với quy mô ngày càng lớn của cổ phiếu A, “ổn định” tự nhiên trở thành trọng tâm hàng đầu.

Năm 2026 là năm mở đầu của “Kế hoạch 14 năm”. Năm 2025, Hội nghị công tác kinh tế trung ương nhấn mạnh, để hoàn thành công tác kinh tế năm 2026, cần “kiên trì chủ đề ổn định trong tiến bộ”. Chữ “ổn định” trong thị trường vốn đã được xác định rõ, chính sách vĩ mô đã định hình.

Hiện nay, nền kinh tế Trung Quốc duy trì đà ổn định và tích cực, cung cấp nền tảng kinh tế vững chắc cho cổ phiếu A. Giá trị tài sản Trung Quốc được định giá lại, dòng vốn nước ngoài liên tục đầu tư thêm, càng làm tăng tính ổn định của thị trường. Thêm vào đó, các thị trường chứng khoán quốc tế liên tục lập đỉnh mới, lợi ích trong và ngoài nước cộng hưởng, khiến “ổn định” trong năm sinh của cổ phiếu A không chỉ có tự tin mà còn có nền tảng vững chắc.

Quản lý và cải cách thị trường vốn tự thân là những đảm bảo trực tiếp cho “ổn định”. Ủy ban Chứng khoán đã nhấn mạnh tại Hội nghị hệ thống công tác năm 2026, cần “kiên trì chữ ổn định, củng cố đà phát triển tích cực của thị trường”. Tăng cường giám sát, cảnh báo toàn diện, điều chỉnh chống chu kỳ kịp thời, nâng cao quản lý giao dịch và công bố thông tin, duy trì công bằng trong giao dịch, xử lý nghiêm các hành vi thao túng thị trường hoặc các hành vi vi phạm pháp luật khác, quyết tâm ngăn chặn biến động lớn của thị trường.

“Ổn định” không phải là bảo thủ, cũng không phải là trì trệ. Tiếp tục tiến bộ trong ổn định vẫn phải kiên trì cải cách, không ngừng nâng cao sức sống và trình độ phát triển của thị trường cổ phiếu A. Các biện pháp như thúc đẩy cải cách thị trường Chương trình doanh nghiệp nhỏ và vừa, nâng cao tính linh hoạt và thuận tiện trong tái cấp vốn đều đang được thực hiện liên tục. Những biện pháp này nhằm giải quyết điểm đau của thị trường, vừa giữ vững giới hạn rủi ro, vừa kích thích sức sống của thị trường, xây dựng hàng phòng thủ thể chế cho hoạt động ổn định của cổ phiếu A.

Trong quá trình cải cách linh hoạt, liên tục tối ưu hóa hệ sinh thái thị trường, nâng cao chất lượng các công ty niêm yết và giá trị đầu tư tổng thể của thị trường cổ phiếu A, thúc đẩy thay đổi tư duy đầu tư, hệ sinh thái của cổ phiếu A đang trải qua những chuyển biến căn bản.

Logic đầu cơ như mua đuổi, thổi phồng chủ đề dần dần rút lui, đầu tư giá trị và giữ lâu dài trở thành xu hướng chính, hệ thống quản lý, quy tắc giao dịch, cơ chế bảo vệ nhà đầu tư ngày càng hoàn thiện. Một loạt các chuyển biến tích cực này đã tạo nền tảng vững chắc cho sự ổn định của cổ phiếu A.

Đối với hơn 200 triệu nhà đầu tư, “ổn định” là kỳ vọng đơn giản nhất, cũng là lựa chọn hợp lý nhất. So với những đợt tăng giảm lớn trong quá khứ, nhà đầu tư mong muốn hơn là một nền tảng ổn định để giữ gìn và gia tăng của cải.

Con ngựa tốt không tranh đua về tốc độ nhất thời, chỉ mong ổn định để phát triển lâu dài. Thị trường cổ phiếu A cũng vậy, đây không chỉ là kỳ vọng của năm sinh, mà còn là lựa chọn tất yếu cho sự phát triển chất lượng cao của thị trường vốn.

Bình luận viên Báo Thương nghiệp Bắc Kinh Đổng Lượng