Tòa án tối cao Hoa Kỳ bác bỏ thuế quan IEEPA, tiêu dùng quý 4 của Mỹ chậm lại, đầu tư tăng tốc, AI bị đưa vào quá nhiều kỳ vọng lạc quan---0223 macro mất nước

Tòa án tối cao liên bang Hoa Kỳ đã bác bỏ hành động của chính phủ Trump dựa trên Luật Quyền lực Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế (IEEPA) để áp thuế quan, quyết định này khiến chính phủ Mỹ mất đi công cụ gây sức ép thương mại quan trọng. Đối với Trung Quốc, quyết định này đã bãi bỏ thuế quan chung 10% và thuế quan fentanyl 10%.

Trong quý IV năm 2025, GDP của Mỹ dự kiến giảm vượt dự kiến xuống còn 1.4%, tiêu dùng của người dân chậm lại do doanh số xe mới, nhưng tiêu dùng dịch vụ vẫn hỗ trợ; đầu tư tư nhân tăng tốc, tốc độ đầu tư liên quan đến AI phục hồi, mức giảm đầu tư nhà ở thu hẹp; tốc độ xuất nhập khẩu đều giảm, thâm hụt thương mại thu hẹp, đầu tư và tiêu dùng của chính phủ chuyển sang âm.

Thị trường chứng khoán các nước mới nổi, đồng AUD và các tài sản chu kỳ như hàng hóa của Mỹ đều tăng trưởng chung, và hưởng lợi từ việc nền kinh tế Mỹ ấm lên, vẫn còn khả năng định giá các loại tài sản này tăng cao hơn. Dòng vốn đang chuyển từ cổ phiếu công nghệ đắt đỏ sang các vị thế chu kỳ có định giá rẻ hơn, thúc đẩy cổ phiếu giá trị vượt trội so với cổ phiếu tăng trưởng.