1 Lý do tôi chưa mua cổ phiếu Costco -- và có thể sẽ không bao giờ mua

Nói một cách khách quan, tôi là một fan lớn của Costco Wholesale (COST 0,30%). Công ty cung cấp các sản phẩm chất lượng cao với giá thấp, và phí thành viên hàng năm bắt đầu từ 65 đô la Mỹ mỗi năm tại Mỹ mở khóa giá trị này cho người Mỹ sống ở các khu vực đô thị lớn.

Hơn nữa, nó đã thành công ở bốn châu lục khác nhau, tránh được những sai lầm về văn hóa đã khiến các đối thủ như Walmart và Home Depot gặp khó khăn trong việc mở rộng ngoài Bắc Mỹ.

Mặc dù có những lợi ích này, tôi khó có thể sở hữu cổ phiếu của công ty — đây là lý do.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Tại sao tôi có khả năng luôn tránh xa cổ phiếu Costco

Lý do tôi có lẽ sẽ không bao giờ mua cổ phiếu Costco là định giá.

Tại thời điểm viết bài này, tỷ lệ P/E của nó khoảng 54. Cao hơn Walmart là 45 hoặc Amazon, hiện đang giao dịch với mức lợi nhuận gấp 28 lần. Mặc dù tôi có thể bỏ qua hệ số lợi nhuận đó đối với một cổ phiếu tăng trưởng cao, tiếc thay, điều đó không mô tả đúng về Costco.

Mở rộng

NASDAQ: COST

Costco Wholesale

Thay đổi hôm nay

(-0,30%) $-2,99

Giá hiện tại

$984,83

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$437 tỷ

Phạm vi trong ngày

$978,00 - $987,70

Phạm vi 52 tuần

$844,06 - $1067,08

Khối lượng giao dịch

68K

Khối lượng trung bình

2,7 triệu

Biên lợi nhuận gộp

12,88%

Lợi suất cổ tức

0,53%

Trong quý đầu tiên của năm tài chính 2026 (kết thúc ngày 23 tháng 11 năm 2025), tổng doanh thu 67 tỷ đô la tăng 8%, cùng tốc độ tăng trưởng như trong năm tài chính 2025. Tương tự, lợi nhuận ròng 2 tỷ đô la tăng 11%, cao hơn một chút so với mức tăng lợi nhuận 10% trong năm tài chính 2025.

Mặc dù sự tăng trưởng như vậy có thể khiến nó trở thành một trong những cổ phiếu bán lẻ tốt nhất để giữ trong 10 năm tới, đó là một định giá cực kỳ cao cho một cổ phiếu có tốc độ tăng trưởng lợi nhuận gần như chỉ đạt mức hai chữ số.

Thêm vào đó, cổ phiếu Costco khó có thể giảm giá trừ khi có những sai lầm nội bộ hoặc một đợt bán tháo thị trường rộng lớn. Costco đã thực hiện nhất quán trong nhiều năm, nghĩa là nó đã tránh được những sai lầm nghiêm trọng đã làm tổn hại các đối thủ cạnh tranh của mình.

Hơn nữa, nếu xảy ra một đợt bán tháo thị trường rộng lớn, Costco có thể sẽ trở nên rẻ hơn một chút, nhưng các cổ phiếu khác mà tôi có thể mua cũng có khả năng giảm giá trong hoàn cảnh đó.

Các nhà đầu tư có thể phải chờ đợi rất lâu để có một mức định giá “thấp”. Tỷ lệ P/E của công ty này chưa giảm xuống dưới 30 kể từ năm 2019, và lần cuối cùng hệ số lợi nhuận giảm xuống dưới 20 là vào năm 2010. Do đó, ngay cả khi xảy ra suy thoái, Costco khó có thể trở thành cổ phiếu bán lẻ hấp dẫn nhất.

Costco không còn trong danh sách mua của tôi

Do định giá của nó, Costco là một cổ phiếu chất lượng cao mà tôi khó có khả năng mua trong tương lai gần.

Trong nhóm các nhà bán lẻ truyền thống, Costco có thể coi là thành công nhất khi xét đến hiệu suất quốc tế. Thật không may, thành tích thành công của nó cũng đã được các nhà đầu tư hiểu rõ, và điều đó đã dẫn đến tình trạng một công ty tăng trưởng vừa phải được định giá cao.

Do đó, trong khi các nhà đầu tư dài hạn có thể nên giữ cổ phiếu của nó, các nhà đầu tư mới nên tìm các cổ phiếu khác đang giao dịch với mức định giá hợp lý hơn.