Ngày 25 tháng 2 sẽ là một ngày lớn đối với Nvidia. 3 điều quan trọng cần chú ý trong báo cáo lợi nhuận sắp tới của công ty.

Sau khi thị trường đóng cửa vào thứ Tư, ngày 25 tháng 2, tập đoàn chip trí tuệ nhân tạo (AI) khổng lồ Nvidia (NVDA +0.94%) sẽ công bố lợi nhuận quý IV tài khóa 2026 và cả năm, tiếp theo là cuộc họp hội nghị giữa CEO Jensen Huang, các thành viên khác trong ban quản lý Nvidia và các nhà phân tích Phố Wall. Những sự kiện này là một bộ phim thực sự đối với các nhà quan sát thị trường, những người đã chứng kiến Nvidia kéo thị trường chứng khoán đi lên trong những năm gần đây.

Báo cáo lợi nhuận luôn là một sự kiện lớn đối với Nvidia, vì các nhà đầu tư xem chúng như một thước đo toàn bộ thị trường AI. Dưới đây là ba điều quan trọng cần chú ý.

Nguồn hình ảnh: Nvidia.

1. Doanh thu trung tâm dữ liệu và nhu cầu AI

Trong cuộc họp báo cáo lợi nhuận lần trước, Nvidia đã dự báo tổng doanh thu 65 tỷ USD trong quý IV, vì vậy việc đạt hoặc vượt con số này luôn là câu hỏi hàng đầu của các nhà đầu tư, cùng với dự báo cho quý tiếp theo cũng rất được quan tâm.

Phần lớn doanh thu của Nvidia đến từ bộ phận trung tâm dữ liệu, cung cấp phần cứng chủ chốt, bao gồm các đơn vị xử lý đồ họa (GPU) và máy chủ, cho các trung tâm dữ liệu mà các nhà siêu quy mô phụ thuộc để vận hành các mô hình và giải pháp AI của họ.

Các nhà đầu tư sẽ chú ý đến các yếu tố trong bộ phận này để đánh giá nhu cầu AI rộng hơn. Ví dụ, tâm lý và nhu cầu đối với các GPU mạnh nhất của Nvidia, gọi là Blackwell, và hiệu quả của công nghệ mới này trong việc huấn luyện các mô hình AI như thế nào? Nhu cầu đặc biệt mà ban quản lý đã tuyên bố trong quá khứ có phản ánh trong các con số không?

Trong quý trước, CFO của Nvidia, Colette Kress, cho biết Nvidia nhìn thấy một cơ hội trị giá 500 tỷ USD từ quý trước đến cuối năm 2026 cho Blackwell và mẫu GPU tiếp theo của họ, gọi là Rubin, và rằng nhu cầu tổng thể trong tương lai có khả năng sẽ tăng lên. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi xem điều này có thành hiện thực hay không, cũng như cách ban quản lý diễn đạt và thể hiện sự phấn khích về cơ hội tiềm năng này.

2. Sức mạnh định giá

Sức mạnh định giá rất quan trọng đối với các nhà đầu tư vì nó cho thấy vị thế cạnh tranh của công ty trong một thị trường cụ thể. Nvidia đã thống trị lĩnh vực chip và phần cứng AI, dẫn đến biên lợi nhuận cực kỳ cao. Tuy nhiên, các công ty khác, bao gồm các nhà siêu quy mô, đang tự thiết kế chip riêng của họ, và một số nhà đầu tư lo ngại về vị thế cạnh tranh của Nvidia.

Mở rộng

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Thay đổi hôm nay

(0.94%) $1.77

Giá hiện tại

$189.67

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$4.6T

Biên độ trong ngày

$185.95 - $190.33

Biên độ 52 tuần

$86.62 - $212.19

Khối lượng giao dịch

5.8M

Trung bình khối lượng

174M

Biên lợi nhuận gộp

70.05%

Lợi suất cổ tức

0.02%

Trong chín tháng kết thúc ngày 27 tháng 10 năm 2024, Nvidia đã tạo ra biên lợi nhuận gộp hoạt động trên 76%. Tuy nhiên, cùng kỳ năm 2025, con số này giảm xuống còn 69.5% do công ty phải đối mặt với chi phí đầu vào cao hơn. Tuy nhiên, Nvidia đã cho thấy sự cải thiện gần đây, đạt biên lợi nhuận gộp hoạt động 73.6% vào cuối quý trước. Mục tiêu của ban quản lý là kết thúc năm tài chính 2026 ở mức trung bình 70%.

Tất nhiên, các nhà đầu tư sẽ chú ý xem công ty có đạt được mục tiêu này hay không và dự báo về biên lợi nhuận của ban quản lý cho năm tài chính tới sẽ như thế nào.

3. Chuyện gì đang xảy ra ở Trung Quốc?

Một khía cạnh lớn khác trong hoạt động của Nvidia mà các nhà đầu tư sẽ tìm kiếm cập nhật là hoạt động của họ tại Trung Quốc. Trong phần lớn năm 2025, công ty không thể bán các phiên bản cũ hơn của chip cho các doanh nghiệp tại Trung Quốc do các hạn chế của chính phủ Mỹ. Huang đã dành thời gian vận động tại Washington, D.C., và dường như đã đạt được tiến bộ, mặc dù tin tức liên tục thay đổi.

Vào tháng 12, Huang dường như đã đạt thỏa thuận với chính quyền Trump cho phép công ty bán các chip H200 của mình tại Trung Quốc, nơi đã từng có nhu cầu lớn trong quá khứ. Chính phủ Mỹ sẽ nhận một phần tư số tiền từ các doanh số này.

Tuy nhiên, tính đến đầu tháng 2, chính quyền vẫn đang tiến hành xem xét an ninh quốc gia đối với các thỏa thuận này và các khách hàng Nvidia sẽ bán hàng tại Trung Quốc. Trong khi đó, các cơ quan quản lý Trung Quốc cũng dự kiến sẽ có một số điều kiện liên quan đến các giao dịch này nếu chính quyền Mỹ chấp thuận.

Vào tháng 8 năm ngoái, Huang nói rằng thị trường Trung Quốc sẽ là một cơ hội trị giá 50 tỷ USD hàng năm cho Nvidia nếu thị trường này hoàn toàn mở cửa. Ông cũng nói rằng ông có thể thấy cơ hội này tăng trưởng 50% mỗi năm. Hiện tại, Nvidia không dự kiến doanh thu từ Trung Quốc trong dự báo quý IV tài khóa 2026 của mình, vì vậy rất dễ hình dung quy mô lớn của thị trường này đối với Nvidia nếu công ty có thể mở lại hoạt động tại đó.