Giá cổ phiếu giảm mạnh nhất trong một năm! Doanh thu tăng trưởng + dự báo cả năm lạc quan Vodafone(VOD.US) lại gặp khó khăn tại thị trường Đức

Mặc dù doanh thu quý III tài khóa 2026 của Vodafone (VOD.US) đã tăng trưởng và dự kiến lợi nhuận cả năm cùng dòng tiền mặt sẽ đạt mức cao nhất trong phạm vi hướng dẫn, nhưng do tốc độ tăng trưởng của thị trường lớn nhất của họ là Đức thấp hơn kỳ vọng của thị trường, vào thứ Năm cổ phiếu của công ty đã giảm mạnh nhất trong vòng một năm.

Theo báo cáo tài chính, tổng doanh thu quý III đạt 10.5 tỷ euro, tăng 6.5% so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu nhờ vào việc tăng doanh thu dịch vụ và đóng góp từ việc hợp nhất tài sản của Three UK và Telekom Romania. Doanh thu dịch vụ của tập đoàn tăng 7.3% lên 8.5 tỷ euro, tăng trưởng hữu cơ 5.4%, tốc độ tăng trưởng thấp hơn một chút so với quý trước, trong đó, hiệu suất nổi bật của thị trường Thổ Nhĩ Kỳ và châu Phi đã bù đắp tác động tiêu cực của biến động tỷ giá.

Thị trường châu Phi vẫn là động lực tăng trưởng chính của tập đoàn, doanh thu dịch vụ liên tiếp đạt mức tăng trưởng hữu cơ 13.5% trong hai quý liên tiếp, tất cả các phân khúc đều mở rộng, tốc độ phát triển của dịch vụ tài chính cũng tiếp tục tăng tốc.

Doanh thu dịch vụ tại thị trường Anh giảm 0.5% theo cơ cấu hữu cơ, chủ yếu do ảnh hưởng của một dự án một lần đã được công bố từ năm ngoái; tuy nhiên, quá trình hợp nhất Vodafone và Three UK vẫn đang tiến triển theo kế hoạch.

Các hoạt động kinh doanh tại các khu vực khác của châu Âu đã trở lại quỹ đạo tăng trưởng, doanh thu dịch vụ tăng 1.2% theo cơ cấu hữu cơ; mặc dù thị trường Bồ Đào Nha và Romania cạnh tranh gay gắt hơn, nhưng phần lớn các thị trường trong khu vực đều có cải thiện về hiệu suất. Tính theo euro, doanh thu dịch vụ của thị trường Thổ Nhĩ Kỳ tăng 3.7% so với cùng kỳ.

Vodafone cho biết, doanh thu dịch vụ của mảng doanh nghiệp đã tăng trưởng hữu cơ 3%, nhờ vào nhu cầu dịch vụ số liên tục tăng và hiệu suất xuất sắc của thị trường Thổ Nhĩ Kỳ và châu Phi; trong khi đó, mức nền cao của thị trường Anh đã phần nào làm giảm bớt một số thành quả tăng trưởng.

Doanh thu tại thị trường chính Đức không đạt kỳ vọng

Tuy nhiên, Vodafone tiết lộ vào thứ Năm rằng doanh thu dịch vụ của thị trường lớn nhất của họ là Đức chỉ tăng nhẹ 0.7% so với cùng kỳ, đạt 2.7 tỷ euro, không thể đáp ứng kỳ vọng của thị trường về sự phục hồi mạnh mẽ — trước đó Vodafone đã hợp tác với 1&1 AG để cung cấp dịch vụ bán buôn, và thị trường đã kỳ vọng vào sự phục hồi này. Các nhà phân tích trước đó dự đoán tốc độ tăng trưởng này sẽ đạt 1.02%.

Do ảnh hưởng này, giá cổ phiếu của Vodafone tại London đã giảm 6.8% trong ngày, mức giảm lớn nhất trong vòng một năm.

Phát ngôn viên của Vodafone cho biết, trong quý trước, nhờ hợp tác với nhà cung cấp dịch vụ nhỏ hơn là 1&1 AG, doanh thu bán buôn đã được thúc đẩy, giúp doanh thu tại thị trường Đức trở lại quỹ đạo tăng trưởng. Tuy nhiên, lợi nhuận từ phần tăng trưởng này trong quý này đã bị ảnh hưởng bởi một tác động một lần do thay đổi thời điểm thanh toán cho nhà cung cấp dịch vụ.

Theo thông tin, CEO của Vodafone, Margherita Della Valle, đã thực hiện một kế hoạch phục hồi kinh doanh đầy tham vọng hơn hai năm, tập trung vào tinh giản hoạt động và bán bớt tài sản. Trong thời gian này, công ty đã thoái vốn khỏi các hoạt động tại Ý và Tây Ban Nha, đồng thời hoàn tất hợp nhất với Three UK tại thị trường nội địa Anh.

Della Valle đã tái định hướng chiến lược của công ty tập trung vào một số thị trường cốt lõi, nhận được sự công nhận của các nhà phân tích. Tại thị trường Đức, cạnh tranh ngày càng gay gắt cộng với việc điều chỉnh chính sách quản lý đã khiến công ty mất hàng triệu người dùng, trở thành gánh nặng cho tăng trưởng doanh thu. Tuy nhiên, tác động của quy định mới của Đức cấm các hiệp hội nhà ở bán gói dịch vụ truyền hình kết hợp với tiền thuê nhà đã gần như biến mất.

Trong quý này, lợi nhuận EBITDAaL (lợi nhuận trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu trừ thuê tài chính) đã tăng hữu cơ 2.3% lên 2.8 tỷ euro; từ đầu tài khóa 2026, chỉ số này đã tăng tổng cộng 5.3% lên 8.5 tỷ euro, phù hợp với dự báo tạm thời của công ty về hiệu suất cả năm. Lợi nhuận hoạt động của công ty giảm mạnh 52.7% xuống còn 500 triệu euro.

Vodafone khẳng định lại dự báo kết quả kinh doanh cho tài khóa 2026, dự kiến lợi nhuận cốt lõi cả năm sẽ nằm trong phạm vi cao nhất của mục tiêu, với lợi nhuận trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu trừ thuê tài chính đã điều chỉnh dự kiến từ 11.3 tỷ đến 11.6 tỷ euro, và dòng tiền tự do đã điều chỉnh dự kiến từ 2.4 tỷ đến 2.6 tỷ euro.

Ngoài ra, Vodafone cho biết sẽ tiếp tục thực hiện chính sách cổ tức dần dần, dự kiến tăng cổ tức mỗi cổ phiếu trong tài khóa 2026 thêm 2.5% so với năm trước. Từ tháng 5 năm 2024, Vodafone đã hoàn thành kế hoạch mua lại cổ phiếu trị giá 3.5 tỷ euro, và trong báo cáo tài chính mới nhất, công ty đã công bố khởi động kế hoạch mua lại cổ phiếu mới trị giá 500 triệu euro.