Làn sóng lớn của vàng Nga chảy vào Trung Quốc: Những gì nó tiết lộ về quá trình phi đô la hóa toàn cầu

Sự gia tăng đột biến của kim loại quý từ Nga đang định hình lại bức tranh thương mại quốc tế. Chỉ riêng trong năm 2025, lượng vàng vật chất ròng nhập khẩu của Trung Quốc từ Nga đã đạt 25,3 tấn—tăng trưởng đáng kinh ngạc 800% so với cùng kỳ năm trước. Sự tăng trưởng này đánh dấu mức cao kỷ lục trong thương mại vàng Trung Quốc-Nga, đo bằng cả khối lượng lẫn giá trị tiền tệ. Tuy nhiên, câu hỏi thú vị nhất không phải là lượng vàng chảy vào nhiều như thế nào, mà là điều mà sự gia tăng này báo hiệu về mối quan hệ đang chuyển dịch của thế giới với đồng đô la Mỹ.

Làm thế nào một quốc gia bị áp dụng các lệnh trừng phạt toàn diện, với hàng trăm tỷ tài sản bị đóng băng do các tổ chức phương Tây nắm giữ, vẫn có thể tiếp tục xuất khẩu vàng vật chất? Câu trả lời tiết lộ một điểm khác biệt quan trọng: những gì phương Tây đóng băng là các “mục ghi nợ tài chính” trong hệ thống ngân hàng, trong khi Nga xuất khẩu “tài sản hữu hình” tồn tại độc lập với bất kỳ hạ tầng tài chính nào. Khoảng một nửa tài sản của Quỹ Tài sản Quốc gia Nga vẫn bị khóa trong các ngân hàng phương Tây. Tuy nhiên, dự trữ vàng lớn của quốc gia này nằm trong các kho của Ngân hàng Trung ương Moscow và các cơ sở an ninh tại Viễn Đông. Những kho chứa vật lý này không cần truy cập vào hệ thống SWIFT hay hệ thống thanh toán bằng đô la Mỹ—chúng về cơ bản là “vũ khí chống trừng phạt” vượt qua mọi giới hạn tài chính phương Tây.

Chuẩn Bị Chiến Lược Đằng Sau Sự Gia Tăng

Nga không vô tình rơi vào vị trí này. Những bước chuẩn bị bắt đầu từ lâu trước các lệnh trừng phạt năm 2022. Sau vụ Crimea năm 2014, Moscow đã bắt đầu thực hiện chiến lược “phi đô la hóa” có chủ đích, xây dựng dự trữ vàng một cách có hệ thống. Giữa năm 2014 và 2022, Ngân hàng Trung ương Nga đã tăng lượng vàng nắm giữ hơn 300%. Đồng thời, Nga xây dựng hệ thống truyền tải tài chính nội địa riêng, hệ thống SPFS, nhằm thay thế SWIFT. Hệ thống này hiện đã tích hợp liền mạch với CIPS của Trung Quốc (Hệ thống Thanh toán Liên ngân hàng xuyên biên giới), cho phép thanh toán trực tiếp giữa nhân dân tệ và vàng vật chất—một cơ chế khiến việc sử dụng đô la trở nên không cần thiết.

Khi các lệnh trừng phạt phương Tây được thực thi vào năm 2022, Nga đã kích hoạt chiến lược “đột phá vàng” của mình. Trung Quốc, giữ vững vị trí là “quốc gia thương mại trung lập,” đã tránh tham gia các chế độ trừng phạt, đồng thời đảm bảo rằng “hợp tác kinh tế và thương mại bình thường vẫn tiếp tục không bị gián đoạn.” Miễn là các giao dịch phù hợp với tiêu chuẩn hải quan và chống rửa tiền của Trung Quốc, việc nhập khẩu vàng của Nga không gặp trở ngại pháp lý nào. Điều này tạo ra một môi trường lý tưởng để sự gia tăng này phát triển mạnh mẽ.

Thương Mại Vòng Khép Kín: Vàng sang Tiền tệ sang Sản xuất

Câu hỏi then chốt là: Nga đang thu được gì từ lượng vàng mà họ gửi đi? Có vẻ bề ngoài, đó là nhân dân tệ Trung Quốc. Nhưng về bản chất, Nga đang mua lại sự tồn tại của chính mình. Sau các lệnh trừng phạt, Nga đối mặt với thiếu hụt nghiêm trọng các linh kiện bán dẫn cao cấp, máy móc chính xác, linh kiện ô tô và thiết bị y tế—những mặt hàng mà Nga không thể sản xuất trong nước và phải nhập khẩu từ bên ngoài. Đô la vẫn không thể tiếp cận; euro bị giám sát chặt chẽ bởi phương Tây. Vàng trở thành giải pháp.

Chuỗi thương mại diễn ra theo một trình tự chính xác: vàng và dầu của Nga chuyển đổi thành nhân dân tệ Trung Quốc qua cơ chế gia tăng này. Những nhân dân tệ đó sau đó mua đúng những gì Nga cần—bạc đạn ô tô, máy móc chính xác, vật liệu bán dẫn và thiết bị công nghiệp. Dữ liệu thương mại xác nhận Nga đang nhập khẩu số lượng lớn hàng hóa công nghiệp dân dụng từ Trung Quốc. Những mặt hàng này chính là các “điểm nghẽn” mà các lệnh trừng phạt phương Tây nhắm tới khai thác.

Chu trình này đại diện cho thương mại đổi chác của thế kỷ 21: tài nguyên được chuyển đổi thành vàng, vàng thành nhân dân tệ, và nhân dân tệ thành các hàng hóa chế tạo mà Nga cực kỳ cần thiết. Quan trọng là, vòng khép kín này hoạt động mà không cần đô la, không cần SWIFT, và không có sự kiểm soát hay giám sát của Mỹ. Cơ chế này có thể tái tạo—và chính khả năng tái tạo đó mới là điểm quan trọng nhất của nó.

Vượt Ra Ngoài Trung Quốc-Nga: Xu Hướng Di Cư Vàng Toàn Cầu

Phóng to ra, ta thấy đây không chỉ là các động thái song phương giữa hai quốc gia. Thay vào đó, chúng ta đang chứng kiến một “làn sóng di cư vàng” toàn cầu chưa từng có. Ba Lan đã tăng dự trữ của mình thêm 102 tấn trong một năm, vươn lên trở thành nhà mua vàng lớn nhất thế giới trong hai năm liên tiếp. Thổ Nhĩ Kỳ và Kazakhstan cũng ghi nhận kỷ lục riêng, lần lượt tích lũy 27 tấn và 57 tấn. Đức, Ý và các quốc gia khác hiện đang tích cực theo đuổi “địa phương hóa vàng”—chuyển dự trữ từ các kho quốc tế về các kho trong nước. Dữ liệu cho thấy 59% ngân hàng trung ương trên thế giới đã chuyển kho vàng của họ về các địa điểm trong nước.

Nhìn về cuối năm 2025, dự trữ vàng của các ngân hàng trung ương toàn cầu dự kiến sẽ tăng trung bình 8,3%. Đặc biệt hơn, giá trị tổng hợp của vàng do các ngân hàng trung ương ngoài Mỹ nắm giữ đã đạt 3,92 nghìn tỷ USD—vượt qua, lần đầu tiên trong kỷ nguyên hiện đại, tổng giá trị các khoản nắm giữ trái phiếu Kho bạc Mỹ của chính các tổ chức này. Đây là một bước ngoặt lịch sử.

Hệ quả là, niềm tin toàn cầu vào đô la đang dần bị thay thế bằng niềm tin vào vàng. Những gì bắt đầu như là sự hoài nghi thỉnh thoảng về vị thế bá chủ của đô la đang chuyển thành một làn sóng phi đô la hóa không thể ngăn cản. Khung cảnh toàn cầu trước đây dựa trên “chu kỳ dầu mỏ đô la”—giao dịch dầu mỏ dựa trên định giá đô la. Ngày nay, một hệ thống tam giác mới đang hình thành: “tài nguyên-vàng-chế tạo.” Và trung tâm của tam giác này chính là Trung Quốc, với vị trí lý tưởng để thúc đẩy dòng chảy giữa nguyên liệu thô và hàng hóa thành phẩm.

Sự gia tăng vàng của Nga vào Trung Quốc không chỉ đơn thuần là câu chuyện thương mại. Nó là một tín hiệu cảnh báo cho thấy thế giới đang tích cực tái cấu trúc kiến trúc kinh tế của mình—và kỷ nguyên thương mại quốc tế phụ thuộc vào đô la đang âm thầm nhưng chắc chắn đi đến hồi kết.