Mua mua mua cũng không thể cứu vãn nổi: Cạm bẫy chi phí nắm giữ của MicroStrategy

Công ty, do Giám đốc điều hành MicroStrategy Saylor lãnh đạo, từ lâu đã trở thành một trong những người tin tưởng trung thành nhất của Bitcoin vào “mua mua mua”. Nhưng thực tế đã dội gáo nước lạnh lên những người theo dõi nó - chi phí nắm giữ trung bình của công ty lên tới 76.000 đô la, trong khi BTC hiện được báo giá ở mức 67.470 đô la (giảm 1,66% so với giai đoạn trước), từ lâu đã giảm xuống dưới giá vị thế trung bình của nó. Điều đau lòng hơn nữa là rất ít người nhận ra một vấn đề then chốt: tình huống này đã xảy ra trước đây và lịch sử đã không được viết lại bởi sự kiên trì của Saylor.

Luật lịch sử: Bài học từ năm 2022

Thị trường năm 2022 đưa ra câu trả lời rõ ràng. Vào tháng 5 năm đó, chi phí trung bình để mở một vị thế cho MicroStrategy là khoảng 30.700 đô la. Khi Bitcoin giảm xuống dưới mức giá này, nhiều nhà đầu tư đã kỳ vọng nó sẽ là đáy - xét cho cùng, đã có những tổ chức lớn “che đậy đáy”.

Tuy nhiên, thực tế còn tàn nhẫn hơn. Đến tháng 11 cùng năm, BTC tiếp tục giảm xuống còn 15.500 đô la, giảm gần 50% so với giá vốn của Saylor. Đây không phải là một sự phục hồi, mà là một thất bại hoàn toàn. Điều này minh họa một thực tế bị bỏ qua rộng rãi: ngay cả các tổ chức dài hạn được tài trợ tốt và quyết tâm cũng không thể ngăn chặn sự suy giảm liên tục khi đối mặt với thị trường gấu.

Tại sao các tổ chức vẫn không thể phục hồi?

Nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ đã rơi vào một sự hiểu lầm tâm lý: nghĩ rằng nhìn thấy các tổ chức lớn hoặc những nhân vật nổi tiếng liên tục tăng vị thế của họ có nghĩa là họ kiểm soát huyết mạch của thị trường. Nhưng dữ liệu lịch sử phá vỡ ảo tưởng này.

Vào năm 2022, Saylor đã thất bại trong việc cứu vãn tình hình gần mức giá trung bình của chính nó và điểm thấp nhất của phạm vi đã giảm gần 50%. Nếu lý thuyết “các tổ chức lớn cứu lĩnh vực” vào thời điểm đó đã thất bại, thì có lý do gì để tin rằng mua và mua liên tục có thể thay đổi xu hướng chung của thị trường gấu?

Các nhà đầu tư không nên mù quáng tiếp quản chip giảm chỉ vì họ “nghĩ rằng ai đó sẽ đến để cứu thị trường”. Logic đầu tư thụ động dựa trên hành động của người khác thường là khởi đầu của thua lỗ. Quản lý rủi ro thực sự nên dựa trên khả năng chấp nhận rủi ro của chính mình và logic đầu tư rõ ràng, thay vì đặt cược vào hành vi mua và mua của một “vị cứu tinh” nào đó.