Cựu nhân viên Goldman Sachs dự đoán đợt tăng giá Bitcoin lên 140.000 USD— Đây là lý do

Lockridge Okoth

Thứ Hai, ngày 23 tháng 2 năm 2026 lúc 2:00 sáng GMT+9 3 phút đọc

Trong bài viết này:

BTC-USD

-1.62%

GS

+0.61%

Theo cựu giám đốc Goldman Sachs và nhà đầu tư vĩ mô Raoul Pal, câu trả lời phụ thuộc ít hơn vào tâm lý và nhiều hơn vào thanh khoản.

Raoul Pal cho biết các tín hiệu đang bắt đầu phù hợp theo cách mà lịch sử thường dự báo các đợt tăng mạnh phía trên.

Bitcoin sắp được định giá lại lên 140.000 USD sớm hơn nhiều so với dự đoán của thị trường?

Raoul Pal lập luận rằng Bitcoin hiện đang giao dịch ở mức “chiết khấu sâu” so với điều kiện thanh khoản toàn cầu. Trong các chu kỳ trước, các khoảng cách tương tự giữa mở rộng thanh khoản và giá cả không được giải quyết dần dần. Chúng đã đóng lại một cách dữ dội.

“Nếu khoảng cách đó khép lại,” ông gợi ý, Bitcoin không chỉ tăng từ từ — mà sẽ nhảy vào một phạm vi cao hơn.

Trung tâm của luận điểm của Pal là một điểm biến đổi thanh khoản tiềm năng vào Quý 1 năm 2026. Một số lực lượng vĩ mô đang hội tụ cùng lúc.

Đầu tiên, các thay đổi về quy định ngân hàng, đặc biệt là điều chỉnh Tỷ lệ Đòn bẩy Bổ sung Nâng cao (ESLR). Theo Pal, điều này có thể cho phép các ngân hàng hấp thụ nhiều nợ chính phủ hơn mà không làm hạn chế bảng cân đối kế toán của họ.

Điều này thực sự giúp Bộ Tài chính Mỹ có nhiều linh hoạt hơn trong việc huy động thâm hụt ngân sách, tăng thanh khoản toàn hệ thống.

Thứ hai, các động thái của Tài khoản Tổng Quỹ (TGA) đang được chú ý. Trong quá khứ, khi TGA bị rút hết, thanh khoản nhanh chóng chảy trở lại thị trường. Pal tin rằng quá trình này có khả năng sẽ tăng tốc.

Thêm vào đó, đồng USD yếu đi, thường là tín hiệu của điều kiện tài chính dễ dàng hơn, và mở rộng thanh khoản từ bảng cân đối của Trung Quốc, khiến bối cảnh trở nên hỗ trợ hơn cho các tài sản rủi ro.

Theo Pal, thanh khoản đã cải thiện nhanh hơn so với dự đoán của thị trường. Ước tính sơ bộ của ông? Nếu Bitcoin điều chỉnh phù hợp với điều kiện thanh khoản hiện tại, giá sẽ gần hơn mức 140.000 USD.

“…[dựa trên mô hình thanh khoản, Bitcoin] nên gần hơn mức 140.000 USD [nếu các mối quan hệ lịch sử vẫn giữ nguyên],” ông nói.

Hiệu suất giá Bitcoin (BTC). Nguồn: TradingView

Việc tăng lên 140.000 USD sẽ tương đương với mức tăng 106% so với mức hiện tại của Bitcoin.

Xác nhận Chu kỳ Kinh doanh

Pal cũng nhấn mạnh các chỉ số dự báo liên quan đến chu kỳ kinh doanh, đặc biệt là Viện Quản lý Cung ứng (ISM). Trong khung cảnh của ông, điều kiện tài chính dẫn dắt ISM khoảng chín tháng, với thanh khoản toàn cầu theo sau ngay sau đó.

Dữ liệu ông theo dõi cho thấy ISM có thể tăng trưởng đáng kể trong năm nay, báo hiệu một môi trường tăng trưởng cải thiện. Những dữ liệu này, được liệt kê dưới đây, có thể góp phần nâng cao niềm tin và hoạt động cho vay.

Kích thích tài chính

Ưu đãi thuế cho đầu tư tài sản cố định

Chi tiêu vốn cho trung tâm dữ liệu và hạ tầng năng lượng, và

Có khả năng giảm lãi suất vay thế chấp

Nếu kỳ vọng tăng trưởng tăng trong khi thanh khoản mở rộng, Bitcoin và các tài sản có độ rủi ro cao khác đã từng vượt trội hơn.

Ảo tưởng ngày 10 tháng 10

Tuy nhiên, bất chấp những điều kiện cải thiện này, Bitcoin vẫn chậm lại. Pal cho rằng sự mất cân bằng này bắt nguồn từ đợt thanh lý ngày 10 tháng 10, một sự kiện cấu trúc mà ông tin đã làm hỏng hệ thống thị trường.

Khác với các vụ sập đột ngột của cổ phiếu truyền thống, tiền điện tử thiếu các biện pháp bảo vệ pháp lý để hủy bỏ các giao dịch. Trong đợt thanh lý này, việc giảm đòn bẩy bắt buộc trùng hợp với sự gián đoạn API của sàn giao dịch, tạm thời loại bỏ các nhà tạo lập thị trường và nhà cung cấp thanh khoản. Giá giảm sâu hơn so với lý do dựa trên các yếu tố cơ bản.

Pal suy đoán rằng các sàn giao dịch có thể đã can thiệp để hấp thụ các đợt bán tháo bắt buộc, sau đó giải quyết các vị thế theo thuật toán trong giờ thanh khoản cao nhất.

Kết hợp với chiến lược bán quyền chọn lan rộng quanh mức giá 100.000 USD, thường liên quan đến các sản phẩm lợi suất, kết quả là sự kìm hãm tăng giá kéo dài.

Tuy nhiên, ông tin rằng đợt tồn đọng này giờ đã mờ dần.

Cấu hình “Vùng Chuối”

Pal gọi giai đoạn tăng tốc cuối cùng của chu kỳ tiền điện tử là “Vùng Chuối” — một sự định giá lại phi tuyến do thanh khoản, tăng trưởng cải thiện và dòng vốn chảy vào mới thúc đẩy.

Trước khi giai đoạn đó bắt đầu, thị trường thường tiêu hóa các biến động trước đó và vượt qua các mức kháng cự cấu trúc. Mức 100.000 USD, theo ông, vừa mang tính tâm lý vừa mang tính cấu trúc. Khi áp lực bán quyền chọn giảm và vị thế vẫn thận trọng, khả năng xảy ra một cú sốc tăng giá sẽ mạnh hơn.

Theo quan điểm của Pal, thanh khoản dẫn dắt giá. Khi sự đồng thuận chuyển sang lạc quan, đợt tăng có thể đã bắt đầu từ trước.

Nếu các áp lực tái cấp vốn toàn cầu buộc phải bơm thêm thanh khoản vào hệ thống, Bitcoin, mà ông mô tả là “bộ hút thanh khoản toàn cầu,” có thể phản ứng nhanh chóng.

Và nếu khoảng cách giữa thanh khoản và giá thu hẹp, mức 140.000 USD có thể không còn là mục tiêu xa vời. Đó có thể chính là hướng đi mà thị trường luôn hướng tới.

Đọc bài gốc Cựu nhân viên Goldman Sachs dự đoán đợt tăng giá Bitcoin lên 140.000 USD— Đây là lý do của Lockridge Okoth tại beincrypto.com

Điều khoản và Chính sách quyền riêng tư

Bảng điều khiển quyền riêng tư

Thêm thông tin